サイプレス・ホールディングス（428A）のIPO情報と初値予想

　サイプレス・ホールディングス（428A）の東証スタンダードへの新規上場が承認されました。ここでは、サイプレス・ホールディングスのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『飲食事業を営むグループ会社の経営管理及びこれに付帯する一切の業務』となっています。

　2024年8月期の事業売上は10,257百万円で、構成比はセグメント別に、飲食事業100％となっています。

　前期(24.8)は７店舗の新規出店を行ったものの６店舗の退店で店舗数は１店舗の純増も、既存店の売上が好調だった結果、前期比で売上は16％増、最終は170百万円で着地しました。

　今期(25.8)は店舗数が７店舗増加し、引き続き既存店売上も好調に推移しており、売上は10％増、最終は410百万円を見込んでいます。１株利益は32.19円、配当は0円予想としています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場している小売業330社の中央値と比較すると、収益力は売上高営業利益率が4.3％など、平均的な数値となっています。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、固定比率が489.8％となっており、かなり厳しい状態といえます。

　現在の発行済株式総数は13,308千株で、株式保有割合は、経営陣50.7％、ベンチャーキャピタル(VC)48.0％、その他1.3％となっています。

　VCが一定割合の株式を保有しているため、初値や上場後の株価形成に際し、ロックアップから外れた段階で売り圧力が強まるリスクがあります。また、主要株主にロックアップが入っているのは安心材料になります。

　今回のIPOでは募集株式の全てが売出し株式で、主にベンチャーキャピタル(VC)の株式放出によるものです。初値形成にはかなりネガティブといえます。

　上場する株式の時価総額は99.4億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の26.4％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は31.6億円で、IPOとしては中型の案件になります。

　今回のIPOでは大和証券が主幹事となっており、割当株数の14％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

　また、幹事証券になる楽天、マネックスも割当株数の大半が個人向け抽選に配分されるため、狙い目になります。

▌注目度・業績評価

　飲食店の運営に特段の新規性はなく、注目度は低いです。ここ数年売上は緩やかに増加していますが、成長性にはやや弱さがあります。直近で利益は確保しており、収益力は評価できます。

▌需給・価格評価

　IPOとしては中型案件で、株主はＶＣが一定程度占めているものの、ロックアップは設定されており、需給に大きな不安はありません。募集株式の全てがＶＣによる売出しとなるのはマイナス材料です。今期利益予想によるPERは24.2倍と業種平均21.1倍(小売・スタンダード)とほぼ同水準です。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは初値が公開価格を上回る可能性が高いため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は想定価格780円から+120円(+15.4%)高い900円と予想します。なお、AI予測値は1,180円となっており、これより低い弱気の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では24年11月に上場したガーデン(274A)の初値騰落率は-4.4％でした。

　今回のIPOと同じ飲食業関連に分類されるIPOは2007年以降28件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は64.3％、初値騰落率の平均は+53.0％(中央値+24.8％)となっています。

　また、今回と同じ中型のIPOは2016年以降180件で、勝率は77.2％、初値騰落率の平均は+33.3％(中央値+18.7％)となっています。