IPO初値予想：フラー（5583）

　フラー（5583）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、フラーのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

1企業の基本情報

企業概要　

会社名フラー（5583）
所在地新潟県新潟市中央区笹口一丁目2番地
従業員数148人
業種情報・通信業
事業概要スマートフォンアプリを中心としたデジタル領域全般における事業開発コンサルティング・UI/UXデザイン・システム開発、アプリ利用データ分析など

【企業サイト】

https://www.fuller-inc.com/

事業メモ
　クライアントワーク事業では、スマートフォンアプリ開発等の業務を受託し、開発コンサルティング、システム開発、UI/UXデザインサービスを提供し、アプリ分析サービスでは、スマートフォンアプリ市場における最新の利用状況を集計・分析するサービス「App Apeダッシュボード」「App Apeオーダーメイド分析」を提供する。

沿革　

代表取締役会長 渋谷 修太

　2011年11月に創業して以来、フラーはテクノロジーとスマホを軸に、生き残りを懸けて時代に合わせて柔軟にやるべきことを変え、がむしゃらにモノ創りを続けてきました。

2011年11月
茨城県つくば市でインターネットサービスの企画・開発を事業目的としてFULLER(株)(旧会社名)創業、渋谷修太が代表取締役に就任
2012年9月
自社提供のスマートフォン端末管理アプリ「ぼく、スマホ」をリリース
2013年4月
「App Ape」の原型となる「アプリ分析レポート」サービスを開始
2013年5月
本社オフィスを茨城県守谷市へ移転
2014年10月
本社オフィスを千葉県柏市へ移転(現在の柏の葉本社)
2014年11月
アプリ分析ツール「App Ape」ダッシュボードをリリース
2016年11月
会社名をフラー(株)に変更
2017年1月
新潟県新潟市中央区に新潟拠点を開設
2017年5月
(一財)長岡花火財団と共同で「長岡花火公式アプリ」をリリース(クライアントワークの第１号案件)
2020年9月
渋谷修太が代表取締役会長、山﨑将司が代表取締役社長にそれぞれ就任、共同代表となる
2020年11月
新潟拠点を新潟県新潟市中央区、同区内で移転
2020年11月
登記上の本店を新潟拠点に移転、柏の葉本社と新潟本社の二本社体制へ
2021年1月
新潟県長岡市に長岡サテライトオフィスを開設
2021年1月
KDDI(株)と資本業務提携契約を締結
2021年4月
フラーの魅力を発信するオウンドメディア「フラーのデジタルノート」を開始
2021年4月
沖縄県那覇市に沖縄サテライトオフィスを開設
2021年11月
長岡サテライトオフィスを移転・拡張し、新潟県長岡市に長岡オフィスを開設
2022年5月
ISO/IEC 27001(ISMS)認証を取得

財務データ　

▌主要な経営指標等の推移

決算期2018/32019/32020/32021/62022/6
売上高3374506081,0051,245
経常益△147△217△20062166
最終益△148△218△20161225
純資産80402201226615
総資産3136794685761,040
※単位は百万円、単体決算

▌セグメントの売上内訳（2022.6)

▌BPS(1株純資産) / EPS(1株利益)の推移

※株式分割/併合がある場合は遡及し算定。

株主の状況　

株主名持株比率ﾛｯｸｱｯﾌﾟ
渋谷 修太(社長)16.08%180日
B Dash Fund 4号LPS8.42%90日/3倍
Global Catalyst Partners JapanLPS7.97%90日/1.5倍
株式会社朝日ﾈｯﾄ6.26%180日
いばらき新産業創出ﾌｧﾝﾄﾞLPS5.17%90日/1.5倍
山本 公哉4.23%180日
櫻井 裕基3.45%180日
地方創生新潟1号LPS3.41%90日/1.5倍
山﨑 将司3.33%180日
永井 裕一3.16%　
上記以外38.52% 
（LPS：投資事業有限責任組合）

▌現在の株式総数と株主構成

株式総数：1,741.6 千株（2023年6月19日現在）

?

23.8 ％– ％41.2 ％35.0 ％
414 千株– 千株718 千株609.6 千株
※新株予約権による潜在株式(142.5千株)を含む。

2IPOの基本情報

スケジュール　

上場承認日6月19日(月)
抽選申込期間7月7日(金)～7月13日(木)
当選発表日7月14日(金)
購入申込期間7月18日(火)～7月21日(金)
上場日7月25日(火)
※証券会社によってスケジュールは異なります。
SUNMONTUEWEDTHUFRISAT
62562662762862963071
72737475767778
79710711712713714715
716717718719720721722
723724725726727728729

( 抽選申込　当選発表　購入申込　上場日 )

公開株数　

公募株 ？資金調達などを目的に企業が新たに投資家を募集する株式。80,000 株
内訳(新規発行) ？公募株のうち、上場により新たに発行する株式。80,000 株
(自己株式) ？公募株のうち、自社で保有する自社株式。0 株
売出株 ？既存株主が売り出す株式。259,400 株
内訳(買取引受) ？売出株のうち、証券会社が株主から買い取って投資家に販売する分。215,200 株
(ＯＡ) ？売出株のうち、公募・売出しの数量を超える需要があった場合、証券会社が対象企業の大株主等から一時的に株券を借りて、公募・売出しと同一条件で追加的に投資家に販売する分。公募・売出し数量の15％が上限。44,200 株
公開株 ？新たに証券取引所に上場される企業の株式。ＯＡ分の株式を含む上場される株式の上限。339,400 株

（IPO指標）

  時価総額 ？上場時の想定時価総額。上場時の発行済み株式数と想定価格から算出。  資金調達 ？IPOにより企業が新たに調達する資金額。公募株数と想定価格から算出。資金調達額が大きいほど事業拡大にプラスに働くため、IPOの評価は高くなる。 ＯＲ ？オファリング・レシオ(ＯＲ)。発行済み株式数のどの程度を株式市場に放出するかを示す指標。一般的にＯＲが低いほど株式の「レア度」が高まり、初値が高くなりやすい。20～30％が平均値。  公募比率 ？公募・売出し総株数に占める公募株の割合(OR分除く)。公募比率が高いほどIPOが事業拡大にプラスに働くため、IPOの評価は高くなる。
16.6 億円0.8 億円17.6 ％27.1 ％
※時価総額と資金調達額は「想定価格」より算出。

▌上場後の株式総数と株主構成

???

20.2 ％– ％32.4 ％31.2 ％16.2 ％
※新株予約権による潜在株式(142.5千株)を含む。

幹事証券と抽選本数　

▌幹事証券の引受株式数

証券会社割当率割当株数
SBI証券(主幹事)88.80％301,400株
野村證券5.22％17,700株
岩井コスモ証券0.85％2,900株
SMBC日興証券0.85％2,900株
にいがた証券0.85％2,900株
第四北越証券0.85％2,900株
松井証券0.85％2,900株
マネックス証券0.85％2,900株
楽天証券0.85％2,900株
合計100%339,400株

★ 委託販売による取扱株数（予想）

証券会社委託元取扱株数
SBIネオトレード証券SBI500株
岡三オンライン岡三株
※取扱株数は過去実績を元に推定。

▌IPOの抽選割合と当選本数（予測）

37%
個人2,200本
抽選1,100本
裁量1,100本
9%
個人142本
抽選16本
裁量126本
10%
個人29本
抽選3本
裁量26本
9%
個人25本
抽選3本
裁量22本
100%
個人29本
抽選29本
裁量–本
100%
個人29本
抽選29本
裁量–本
100%
個人29本
抽選29本
裁量–本
100%
個人5本
抽選5本
裁量–本
100%
個人-本
抽選–本
裁量–本
※抽選割合は過去実績を元に推定。1本=1単元。

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RatingIPOの評価と初値予想

期待度評価点
 10.5 /15点
※★4以上 積極参加　★2~3 参加　★1 不参加

▌注目度・業績評価
　システム開発関連のIPOは比較的人気化しやすく、注目度はまずまず。前期(22.6)はアプリ分析サービスは苦戦も、クライアントワークで新たに大手企業との取引開始で大幅に伸長し、前期比で売上は24％増、最終益は3.7倍の2.2億円を達成。今期(23.6)もクライアントワークで既存顧客との取引拡大もアプリ分析サービスが落ち込み、売上は20.4％増、最終益は60.9％減の88百万円を見込む。

▌需給・価格評価
　市場への供給額は5億円未満の超小型案件で、株主に複数のVCが入っているもののロックアップは入っており、需給面から初値上昇に期待。今期の最終益予想に基づくPERは18倍(EPS:55円予想)と業種平均123.6倍(情報通信・グロース)と比較してかなり割安な水準。

《IPOの評価指標》

  供給額 ？投資家がIPOで吸収する金額。公開株数(公募+売出)と想定価格から算出。小さいほど初値は上昇しやすい。  成長率 ？直近の売上高成長率(売上高の前年比)。下段は情報・通信業(全市場)における成長率の中央値。 ROE ？直近の自己資本利益率(=最終益/純資産)。下段は情報・通信業(全市場)におけるROEの中央値。 PER ？想定価格を基準にした株価収益率。下段は情報・通信業(グロース)の単純PER(23.6末時点)。 PBR ？想定価格を基準にした株価純資産倍率。純資産はIPOによる増資分を含む。下段は情報・通信業(グロース)の単純PBR(23.6末時点)。
3.4 億円23.9 ％36.6 ％7.4 倍2.4 倍
情報・通信6.1 ％10.7 ％123.6 倍5.2 倍
※下段は業種別の数値(成長率とROEは中央値)。
aaa

初値予想と結果　

初値予想
（想定価格比）		2,000円（7/13予想）
（+1,010円 / +102.0%）
想定価格 ？正式には想定発行価格。企業の成長戦略や業績、類似企業の株価などを参考に、発行企業と主幹事証券によって設定される。公開価格を決定していくプロセスの目安となる。990円
仮条件 ？公開価格がブックビルディング方式で決められる際、引受証券会社があらかじめ提示する価格帯。機関投資家や他の幹事証券会社等のヒアリング結果を勘案し、主幹事証券と発行企業によって決定される。-円 ~ -円
公開価格 ？株式を新規に公開した際の公募・売り出し価格。-円
初値 ？証券取引所に上場後、最初に取引が成立した値段。
（公開価格比）		-円
（-円 / -％）

▌AIの予測値（7/13計算）

1,398円AI予測の詳細

▌初値騰落率の目安

+102.0 ％+41.2 ％+131.2 ％+189.3 ％
(想定価格比)(想定価格比)シス開発超小型


過去のIPO実績　

▌類似案件のIPO実績

銘柄名騰落率 %供給額 億成長率 %ROE %
オービーシステム+76.0%11.8-1.3%10.1%
ノバシステム+50.9%6.72.4%7.6%
キットアライブ+18.2%4.420.7%20.6%

▌システム開発のIPO実績
（システムの受託開発や役務提供など）

シス開発勝率平均騰落率
104 件
(2007年以降)
93.3 ％
（97件 / 104件）
+131.2 ％
（Q2：+115.6 ％）

（2023/7/13 現在）

システム開発の直近IPO

コード/銘柄上場日初値騰落率
5579 GSI2023/6/27-8.0 ％
5576 オービーシステム2023/6/21+76.0 ％
5257 ノバシステム2023/3/30+50.9 ％
5256 Ｆｕｓｉｃ2023/3/31+226.5 ％
5254 Ａｒｅｎｔ2023/3/28+25.1 ％

シス開発のIPO騰落率分布


▌超小型のIPO実績
（超小型：供給額5億円未満のIPO）

超小型勝率平均騰落率
87 件
（2016年以降）
93.1 ％
（81件 / 87件）
+189.3 ％
（Q2：+157.7 ％）

（2023/7/13 現在）

超小型の直近IPO

コード/銘柄上場日初値騰落率
5579 GSI2023/6/27-8.0 ％
7075 QLSHD2023/6/26+23.1 ％
9225 ブリッジコンサル2023/6/26+216.2 ％
5577 アイデミー2023/6/22+429.5 ％
5530 日本シスバン2023/4/14-9.6 ％

超小型のIPO騰落率分布


関連記事

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セカンダリー

24年1月以降のIPO銘柄

（24/10/22 15:00）

銘柄
（上場日）		現在値
（初値）		初値比
（金額差）		地合い
インターメス
262A（10/18）		2,070
2,038		+ 1.6％
+ 32円
日水コン
261A（10/16）		1,400
1,341		+ 4.4％
+ 59円
オルツ
260A（10/11）		688
570		+ 20.7％
+ 118円
ケイ・ウノ
259A（10/8）		1,380
2,134		- 35.3％
- 754円
シマダヤ
250A（10/1）		1,498
1,760		- 14.9％
- 262円
Ａｉロボティクス
247A（9/27）		2,640
2,514		+ 5.0％
+ 126円
アスア
246A（9/26）		761
1,004		- 24.2％
- 243円
キッズスター
248A（9/26）		1,329
2,210		- 39.9％
- 881円
ＩＮＧＳ
245A（9/26）		2,265
2,700		- 16.1％
- 435円
グロースエクスパ
244A（9/26）		2,801
1,841		+ 52.1％
+ 960円
リプライオリ
242A（9/25）		1,015
1,398		- 27.4％
- 383円
ＲＯＸＸ
241A（9/25）		1,247
1,941		- 35.8％
- 694円
ＣｒｏｓｓＥ
231A（8/29）		928
1,085		- 14.5％
- 157円
オプロ
228A（8/21）		1,115
1,673		- 33.4％
- 558円
ファベル
220A（7/31）		831
1,190		- 30.2％
- 359円
ハートシード
219A（7/30）		1,364
1,548		- 11.9％
- 184円
リベラウェア
218A（7/29）		454
454		± 0.0％
± 0円
タイミー
215A（7/26）		1,126
1,850		- 39.1％
- 724円
フィットイージー
212A（7/23）		1,378
1,213		+ 13.6％
+ 165円
カドス
211A（7/18）		2,674
3,210		- 16.7％
- 536円
ＰＲＩＳＭＢｉｏ
206A（7/2）		356
489		- 27.2％
- 133円
ロゴスＨＤ
205A（6/28）		2,112
2,290		- 7.8％
- 178円
豆蔵デジタルＨＤ
202A（6/27）		1,251
1,348		- 7.2％
- 97円
ＭＦＳ
196A（6/21）		283
368		- 23.1％
- 85円
タウンズ
197A（6/20）		517
430		+ 20.2％
+ 87円
ポストプライム
198A（6/20）		643
450		+ 42.9％
+ 193円
ＷＯＬＶＥＳ
194A（6/20）		843
875		- 3.7％
- 32円
ライスカレー
195A（6/19）		869
1,560		- 44.3％
- 691円
インテグループ
192A（6/18）		3,420
5,940		- 42.4％
- 2,520円
Ｃｈｏｒｄｉａ
190A（6/14）		282
255		+ 10.6％
+ 27円
Ｄ＆Ｍカンパニー
189A（6/11）		846
1,308		- 35.3％
- 462円
アストロスケール
186A（6/5）		1,023
1,281		- 20.1％
- 258円
学びエイド
184A（5/28）		588
1,282		- 54.1％
- 694円
コージンバイオ
177A（4/25）		1,800
2,030		- 11.3％
- 230円
レジル
176A（4/24）		1,480
1,205		+ 22.8％
+ 275円
ウィルスマート
175A（4/16）		969
1,580		- 38.7％
- 611円
ハンモック
173A（4/11）		1,186
2,160		- 45.1％
- 974円
イタミアート
168A（4/8）		950
2,000		- 52.5％
- 1,050円
アズパートナーズ
160A（4/4）		1,822
2,923		- 37.7％
- 1,101円
Ｇモンスター
157A（3/29）		588
1,700		- 65.4％
- 1,112円
マテリアルＧ
156A（3/29）		668
1,085		- 38.4％
- 417円
カウリス
153A（3/28）		1,470
2,875		- 48.9％
- 1,405円
情報戦略
155A（3/28）		531
1,021		- 48.0％
- 490円
シンカ
149A（3/27）		843
1,671		- 49.6％
- 828円
ダイブ
151A（3/27）		3,240
3,225		+ 0.5％
+ 15円
コロンビアＷ
146A（3/27）		3,340
3,745		- 10.8％
- 405円
エルイズビー
145A（3/26）		700
1,553		- 54.9％
- 853円
ソラコム
147A（3/26）		1,387
1,563		- 11.3％
- 176円
ハッチ・ワーク
148A（3/26）		2,600
2,815		- 7.6％
- 215円
ＪＳＨ
150A（3/26）		612
893		- 31.5％
- 281円
イシン
143A（3/25）		1,041
2,234		- 53.4％
- 1,193円
ＳＴＧ
5858（3/21）		1,875
3,215		- 41.7％
- 1,340円
ジンジブ
142A（3/22）		1,026
3,980		- 74.2％
- 2,954円
トライアル
141A（3/21）		2,796
2,215		+ 26.2％
+ 581円
光フードサービス
138A（2/28）		2,475
5,850		- 57.7％
- 3,375円
Ｃｏｃｏｌｉｖｅ
137A（2/28）		1,162
3,990		- 70.9％
- 2,828円
ＶＲＡＩＮ
135A（2/22）		2,392
5,190		- 53.9％
- 2,798円
ＶＩＳ
130A（2/8）		957
2,001		- 52.2％
- 1,044円
ＳＯＬＩＺＥ
5871（2/7）		1,581
2,020		- 21.7％
- 439円

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