オプロ（228A）のIPO情報と初値予想【初値決定】
- 2024/8/21
- IPO企業一覧
オプロ（228A）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、オプロのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！
1企業の基本情報
企業概要
事業内容は、『帳票に関するデータオプティマイズソリューション、サブスクリプションビジネスの販売管理に関するセールスマネジメントソリューションで構成されるクラウドサービス事業』となっています。
| 会社名 | オプロ（228A） |
|---|---|
| 所在地 | 東京都中央区京橋二丁目14番1号 |
| 設立日 | 1997年4月4日 |
| 従業員数 | 102人 |
| 業種 | 情報・通信業 |
【企業サイト】
https://www.opro.net/
沿革
代表取締役社長 里見 一典
私たちは創業以来、「make IT simple」のミッションのもと、まだ世の中にない新しい価値を提供し続けてきました。2000年、Web帳票サービスを皮切りに、2007年にはクラウド帳票サービスをリリース、そして2010年には、マルチクラウドへの対応を実現しました。
財務データ
2023年11月期の事業売上は1,618百万円で、構成比はサービス別に、クラウド94.3％、製品0.5％、製品保守4％、その他1.1％となっています。
前期(23.11)は営業を強化したことで新規顧客が増加も人員増及びオフィスの増床移転により、前期比で売上は25％増、最終は96百万円で着地しました。
今期(24.11)は既存顧客へのサービスが大幅に増加しており、2Q累計は売上・利益ともに前期を大きく上回るペースで推移しています。
▌主要な経営指標等の推移
| 決算期 | 2019/3 | 2020/3 | 2021/3 | 2022/11 | 2023/11 |
|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 461 | 734 | 863 | 1,290 | 1,618 |
| 経常益 | △121 | △36 | △81 | 132 | 110 |
| 最終益 | △134 | △58 | △81 | 100 | 96 |
| 純資産 | △38 | △95 | △177 | 61 | 157 |
| 総資産 | 424 | 476 | 451 | 845 | 1,097 |
▌サービス別の売上内訳（2023.11)
▌BPS(1株純資産) / EPS(1株利益)の推移
▌比率分析
企業の『収益力』や『安全性』を上場している情報・通信業595社の中央値と比較すると、収益力は自己資本利益率 が61.1％など、やや高い数値となっています。
また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、流動比率が88.5％となっており、かなり厳しい状態といえます。
| 貸借対照表 Ｂ/Ｓ | 損益計算書 Ｐ/Ｌ |
|---|---|
| 総資産 1,097 百万円 | 売上高 1,618 百万円 |
| ▉流動資産 ▉固定資産 | ▉流動負債 ▉固定負債 ▉純資産 | ▉売上原価 ▉販管費一 ▉営業利益 | ▉売上高 ▉営業損失 |
カッコ内の数値は情報・通信業（595社）の平均値（μ）及び中央値（Me）です。
株主の状況
現在の発行済株式総数は1,784千株で、株式保有割合は、経営陣69.5％、その他29.1％、ベンチャーキャピタル(VC)1.4％となっています。
VCが一定割合の株式を保有しているため、初値や上場後の株価形成に際し、ロックアップから外れた段階で売り圧力が強まるリスクがあります。また、主要株主にロックアップが入っているのは安心材料になります。
| 株主名 | 持株比率 | ﾛｯｸｱｯﾌﾟ |
|---|---|---|
| 里見 一典(社長) | 58.01% | 180日 |
| ｵﾌﾟﾛ従業員持株会 | 10.81% | 180日 |
| ㈱たいかも | 8.97% | 180日/1.5倍 |
| 安川 貴英 | 7.20% | 180日 |
| 朏 仁雄 | 2.80% | 180日 |
| 吉田 順一 | 1.88% | 180日 |
| TSV1号LPS | 1.40% | 90日/1.5倍 |
| 金野 栄太郎 | 1.12% | 180日 |
| 長井 利仁 | 1.12% | 180日 |
| 和田 典子 | 0.98% | 180日 |
| 上記以外 | 5.71% |
▌現在の株式総数と株主構成
株式総数 1,784千株（2024年7月18日現在）
| 69.5 ％ | – ％ | 29.1 ％ | 1.4 ％ |
| 1,239.5 千株 | – 千株 | 519.8 千株 | 25 千株 |
2IPOの基本情報
公開株数
IPOの公募比率は80.9％と高く、公募株式は、主に新規発行になります。初値形成にはややポジティブといえます。売出し分は、主にその他(社長知人など)の株式放出によるものです。
上場する株式の時価総額は27.3億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の24.3％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は8.1億円で、IPOとしては小型案件になります。
| 公募株 ？資金調達などを目的に企業が新たに投資家を募集する株式。 | 564,900 株 | |
|---|---|---|
| 内訳 | (新規発行) ？公募株のうち、上場により新たに発行する株式。 | 564,900 株 |
| (自己株式) ？公募株のうち、自社で保有する自社株式。 | 0 株 | |
| 売出株 ？既存株主が売り出す株式。 | 90,600 株 | |
| 内訳 | (買取引受) ？売出株のうち、証券会社が株主から買い取って投資家に販売する分。 | 5,100 株 |
| (ＯＡ) ？売出株のうち、公募・売出しの数量を超える需要があった場合、証券会社が対象企業の大株主等から一時的に株券を借りて、公募・売出しと同一条件で追加的に投資家に販売する分。公募・売出し数量の15％が上限。 | 85,500 株 | |
| 公開株 ？新たに証券取引所に上場される企業の株式。ＯＡ分の株式を含む上場される株式の上限。 | 655,500 株 | |
（IPO指標）
| 時価総額 ？上場時の想定時価総額。上場時の発行済み株式数と想定価格から算出。 | 資金調達 ？IPOにより企業が新たに調達する資金額。公募株数と想定価格から算出。資金調達額が大きいほど事業拡大にプラスに働くため、IPOの評価は高くなる。 | ＯＲ ？オファリング・レシオ(ＯＲ)。発行済み株式数のどの程度を株式市場に放出するかを示す指標。一般的にＯＲが低いほど株式の「レア度」が高まり、初値が高くなりやすい。20～30％が平均値。 | 公募比率 ？公募・売出し総株数に占める公募株の割合(OR分除く)。公募比率が高いほどIPOが事業拡大にプラスに働くため、IPOの評価は高くなる。 |
|---|---|---|---|
| 27.3 億円 | 7 億円 | 25.8 ％ | 99.1 ％ |
▌上場後の株式総数と株主構成
| 52.8 ％ | – ％ | 21.9 ％ | 1.1 ％ | 24.3 ％ |
幹事証券と抽選本数
今回のIPOではSMBC日興証券が主幹事となっており、割当株数の10％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。
▌幹事証券の引受株式数
| 証券会社 | 割当率 | 割当株数 |
|---|---|---|
| SMBC日興証券(主幹事) | 98.29％ | 644,300株 |
| SBI証券 | 0.43％ | 2,800株 |
| 楽天証券 | 0.43％ | 2,800株 |
| 松井証券 | 0.43％ | 2,800株 |
| マネックス証券 | 0.43％ | 2,800株 |
| 合計 | 100% | 655,500株 |
▌IPOの抽選割合と当選本数（予測）
| 個人 | 4,394本 |
|---|---|
| 抽選 | 619本 |
| 裁量 | 3,775本 |
| 個人 | 24本 |
|---|---|
| 抽選 | 12本 |
| 裁量 | 12本 |
| 個人 | 25本 |
|---|---|
| 抽選 | 25本 |
| 裁量 | –本 |
| 個人 | 25本 |
|---|---|
| 抽選 | 25本 |
| 裁量 | –本 |
| 個人 | 25本 |
|---|---|
| 抽選 | 25本 |
| 裁量 | –本 |
スケジュール
| 上場承認日 | 7月18日(木) |
|---|---|
| 抽選申込期間 | 8月5日(月)～8月9日(金) |
| 当選発表日 | 8月13日(火) |
| 購入申込期間 | 8月14日(水)～8月19日(月) |
| 上場日 | 8月21日(水) |
| SUN | MON | TUE | WED | THU | FRI | SAT |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 728 | 729 | 730 | 731 | 81 | 82 | 83 |
| 84 | 85 | 86 | 87 | 88 | 89 | 810 |
| 811 | 812 | 813 | 814 | 815 | 816 | 817 |
| 818 | 819 | 820 | 821 | 822 | 823 | 824 |
| 825 | 826 | 827 | 828 | 829 | 830 | 831 |
( 抽選申込 当選発表 購入申込 上場日 )
RatingIPOの評価と初値予想
▌注目度・業績評価
システム開発関連のIPOは比較的人気が集まりやすく、注目度はまずまずといえます。売上はここ数年で大きく伸びており、利益も安定的に確保していることから、成長性・収益性のいずれも十分に評価できます。
▌需給・価格評価
IPOとしては小型案件で、株主に一部ＶＣが入っているものの保有割合は小さく、需給は良好です。想定価格でPER28.5倍(前期ベース)は業種平均77倍(情報通信・スタンダード)と比較して割安な水準です。
▌IPO抽選へのスタンス
今回のIPOは初値が公開価格を上回る可能性は高いため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。
| 期待度 | 評価点 |
|---|---|
| 9.5 /15点 |
《IPOの評価指標》
| 供給額 ？投資家がIPOで吸収する金額。公開株数(公募+売出)と想定価格から算出。小さいほど初値は上昇しやすい。 | 成長率 ？直近の売上高成長率(売上高の前年比)。下段は情報・通信業(全市場)における成長率の中央値。 | ROE ？直近の自己資本利益率(=最終益/純資産)。下段は情報・通信業(全市場)におけるROEの中央値。 | PER ？想定価格を基準にした株価収益率。下段は情報・通信業(グロース)の単純PER(24.6末時点)。 | PBR ？想定価格を基準にした株価純資産倍率。純資産はIPOによる増資分を含む。下段は情報・通信業(グロース)の単純PBR(24.6末時点)。 |
|---|---|---|---|---|
| 8.1 億円 | 25.4 ％ | 61.1 ％ | 28.5 倍 | 3.5 倍 |
| 情報・通信 | 8.4 ％ | 9.6 ％ | 77.0 倍 | 3.7 倍 |
|---|
初値予想と結果
上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は公開価格1,300円から+700円(+53.8%)高い2,000円と予想します。なお、AI予測値は3,320円となっており、これより低い弱気の予想としています。
| 初値予想 （公開価格比） | 2,000円（8/13予想） （+700円 / +53.8%） |
|---|---|
| 想定価格 ？正式には想定発行価格。企業の成長戦略や業績、類似企業の株価などを参考に、発行企業と主幹事証券によって設定される。公開価格を決定していくプロセスの目安となる。 | 1,240円 |
| 仮条件 ？公開価格がブックビルディング方式で決められる際、引受証券会社があらかじめ提示する価格帯。機関投資家や他の幹事証券会社等のヒアリング結果を勘案し、主幹事証券と発行企業によって決定される。 | 1,240円 ～ 1,300円 |
| 公開価格 ？株式を新規に公開した際の公募・売り出し価格。 | 1,300円 |
| 初値 ？証券取引所に上場後、最初に取引が成立した値段。 （公開価格比） | 1,673円 （+373円 / +28.7%） |
ここでは、東証グロース市場に新規上場を果たし、きょう初値を付けたオプロ<228A>の初日の値動きと、今後の株価見通しについて探っていきます。主たる事業は、帳票に関するデータオプティマイズソリューション、サブ…
過去のIPO実績
最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では10年12月に上場した1stホールディングス(3644)の初値騰落率は-9.5％でした。
今回のIPOと同じシステム開発関連に分類されるIPOは2007年以降110件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は90.9％、初値騰落率の平均は+125.4％(中央値+104.4％)となっています。
また、今回と同じ小型のIPOは2016年以降187件で、勝率は95.7％、初値騰落率の平均は+126.9％(中央値+117.3％)となっています。
▌類似案件のIPO実績
| 銘柄名 | 騰落率 % | 供給額 億 | 成長率 % | ROE % |
|---|---|---|---|---|
| 1stホールディン | -9.5% | 140.7 | -5.0% | 29.5% |
▌システム開発のIPO実績
（システムの受託開発や役務提供など）
| シス開発 | 勝率 | 平均騰落率 | |||
|
|
|
（2024/7/18 現在）
システム開発の直近IPO
| コード/銘柄 | 上場日 | 初値騰落率 |
|---|---|---|
| 202A 豆蔵デジタルＨＤ | 2024/6/27 | +1.4 ％ |
| 175A ウィルスマート | 2024/4/16 | -4.6 ％ |
| 155A 情報戦略 | 2024/3/28 | +155.3 ％ |
| 5596 アウトルック | 2023/12/12 | -8.0 ％ |
| 4811 ドリーム・アーツ | 2023/10/27 | +13.0 ％ |
シス開発のIPO騰落率分布
▌小型のIPO実績
（小型：供給額5~10億円未満のIPO）
| 小型 | 勝率 | 平均騰落率 | |||
|
|
|
（2024/7/18 現在）
小型の直近IPO
| コード/銘柄 | 上場日 | 初値騰落率 |
|---|---|---|
| 194A ＷＯＬＶＥＳ | 2024/6/20 | +13.6 ％ |
| 189A Ｄ＆Ｍカンパニー | 2024/6/11 | +30.8 ％ |
| 184A 学びエイド | 2024/5/28 | +32.2 ％ |
| 149A シンカ | 2024/3/27 | +26.6 ％ |
| 148A ハッチ・ワーク | 2024/3/26 | +30.3 ％ |
小型のIPO騰落率分布
（データ引用：日本証券取引所 新規上場会社情報）
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セカンダリー
24年1月以降のIPO銘柄
（24/09/13 15:00）
| 銘柄 （上場日） | 現在値 （初値） | 初値比 （金額差） | 地合い |
|---|---|---|---|
| ＣｒｏｓｓＥ 231A（8/29） | 1,025 1,085 | - 5.5％ - 60円 |  |
| オプロ 228A（8/21） | 1,245 1,673 | - 25.6％ - 428円 |  |
| ファベル 220A（7/31） | 828 1,190 | - 30.4％ - 362円 |  |
| ハートシード 219A（7/30） | 1,360 1,548 | - 12.1％ - 188円 | |
| リベラウェア 218A（7/29） | 420 454 | - 7.5％ - 34円 | |
| タイミー 215A（7/26） | 1,633 1,850 | - 11.7％ - 217円 | |
| フィットイージー 212A（7/23） | 1,164 1,213 | - 4.0％ - 49円 | |
| カドス 211A（7/18） | 2,411 3,210 | - 24.9％ - 799円 | |
| ＰＲＩＳＭＢｉｏ 206A（7/2） | 515 489 | + 5.3％ + 26円 |  |
| ロゴスＨＤ 205A（6/28） | 2,652 2,290 | + 15.8％ + 362円 | |
| 豆蔵デジタルＨＤ 202A（6/27） | 1,405 1,348 | + 4.2％ + 57円 | |
| ＭＦＳ 196A（6/21） | 266 368 | - 27.7％ - 102円 | |
| タウンズ 197A（6/20） | 541 430 | + 25.8％ + 111円 |  |
| ポストプライム 198A（6/20） | 840 450 | + 86.7％ + 390円 |  |
| ＷＯＬＶＥＳ 194A（6/20） | 1,011 875 | + 15.5％ + 136円 | |
| ライスカレー 195A（6/19） | 1,124 1,560 | - 27.9％ - 436円 | |
| インテグループ 192A（6/18） | 4,425 5,940 | - 25.5％ - 1,515円 | |
| Ｃｈｏｒｄｉａ 190A（6/14） | 490 255 | + 92.2％ + 235円 | |
| Ｄ＆Ｍカンパニー 189A（6/11） | 842 1,308 | - 35.6％ - 466円 | |
| アストロスケール 186A（6/5） | 955 1,281 | - 25.4％ - 326円 | |
| 学びエイド 184A（5/28） | 801 1,282 | - 37.5％ - 481円 | |
| コージンバイオ 177A（4/25） | 1,827 2,030 | - 10.0％ - 203円 | |
| レジル 176A（4/24） | 1,496 1,205 | + 24.1％ + 291円 | |
| ウィルスマート 175A（4/16） | 1,015 1,580 | - 35.8％ - 565円 | |
| ハンモック 173A（4/11） | 1,200 2,160 | - 44.4％ - 960円 | |
| イタミアート 168A（4/8） | 1,099 2,000 | - 45.1％ - 901円 | |
| アズパートナーズ 160A（4/4） | 1,885 2,923 | - 35.5％ - 1,038円 | |
| Ｇモンスター 157A（3/29） | 654 1,700 | - 61.5％ - 1,046円 |  |
| マテリアルＧ 156A（3/29） | 764 1,085 | - 29.6％ - 321円 | |
| カウリス 153A（3/28） | 1,742 2,875 | - 39.4％ - 1,133円 | |
| 情報戦略 155A（3/28） | 525 1,021 | - 48.6％ - 496円 | |
| シンカ 149A（3/27） | 837 1,671 | - 49.9％ - 834円 | |
| ダイブ 151A（3/27） | 2,895 3,225 | - 10.2％ - 330円 | |
| コロンビアＷ 146A（3/27） | 3,345 3,745 | - 10.7％ - 400円 | |
| エルイズビー 145A（3/26） | 764 1,553 | - 50.8％ - 789円 | |
| ソラコム 147A（3/26） | 1,184 1,563 | - 24.2％ - 379円 | |
| ハッチ・ワーク 148A（3/26） | 2,160 2,815 | - 23.3％ - 655円 | |
| ＪＳＨ 150A（3/26） | 735 893 | - 17.7％ - 158円 | |
| イシン 143A（3/25） | 1,130 2,234 | - 49.4％ - 1,104円 | |
| ＳＴＧ 5858（3/21） | 1,850 3,215 | - 42.5％ - 1,365円 | |
| ジンジブ 142A（3/22） | 2,290 3,980 | - 42.5％ - 1,690円 | |
| トライアル 141A（3/21） | 3,425 2,215 | + 54.6％ + 1,210円 | |
| 光フードサービス 138A（2/28） | 3,650 5,850 | - 37.6％ - 2,200円 | |
| Ｃｏｃｏｌｉｖｅ 137A（2/28） | 1,189 3,990 | - 70.2％ - 2,801円 |  |
| ＶＲＡＩＮ 135A（2/22） | 2,699 5,190 | - 48.0％ - 2,491円 | |
| ＶＩＳ 130A（2/8） | 944 2,001 | - 52.8％ - 1,057円 | |
| ＳＯＬＩＺＥ 5871（2/7） | 1,910 2,020 | - 5.4％ - 110円 | |
