ヒットの初値は公開価格を４４％上回る、今後の株価展望は？

　きょう東証グロース市場に新規上場したヒット<378A>は、公開価格と同じ1,500円のカイ気配でスタートし、その後気配値を切り上げ、10時15分頃に公開価格を666円(+44.4％)上回る2,166円で初値をつけました。

　初値を付けた直後から買いが集まり前場から順調に値を上げ、後場に入っても買いの勢いは衰えず一気にストップ高となる2,666円まで買われ、以降はストップ高に張り付き、そのまま上場初日の取引を終えました。また、この日の出来高は740万株でした。

　本日初値を付け、無事上場を果たしたヒットですが、株価が今後上昇していくのか、それとも下落するのか、簡単に予想していきたい思います。

　一般的にIPO銘柄は上場後に値下がりすることが多いと言われていますが、実は上場後に株価が大きく上昇していく銘柄も多くあります。ここでは特に、過去に上場した同種のIPO銘柄の値動きから、ヒットの今後の株価について探っていきます。

　初値の水準(初値騰落率)は上場後の株価に大きな影響を与えます。株価は投資家の将来への『期待』に左右されますが、その『期待』の影響を最も受けた状態で付いた株価が初値とするならば、初値が高いほど投資家の『期待』は既に高い状態のため、高値警戒感から上場後は値下がりする可能性が高くなります。

　ヒットの初値は公開価格比で+44.4％になりましたが、2012年以降のIPOで初値が公開価格比で10~50％未満だった256銘柄の１年後の騰落率(初値日終値基準)を見ると、平均(μ)は+9.3％、中央値(Me)で-10.8％となっています。また、１年後に初値日終値より上昇していた銘柄の割合(勝率)は39.8％と、セカンダリーではやや苦戦している状況です。

　業種や事業内容も上場後の株価に大きな影響を与えます。IPOでは事業の新規性や話題性、規模が初値の決定に大きな影響を与えますが、上場後は事業が地味でも業績が堅調に拡大していたり、大型株でも配当を出すような安定銘柄であれば株価は緩やかに上昇していきます。

　ヒットと同じサービス業（その他）の銘柄(2012年以降上場の110銘柄)に限定して１年後の騰落率(初値日終値基準)を見ると、平均(μ)は+9.9％、中央値(Me)で-20.8％となっています。また、１年後に初値日終値より上昇していた銘柄の割合(勝率)は34.5％と、セカンダリーではやや苦戦している状況です。１年後に最も上昇したのは19年6月上場のユーピーアール(7065)で+401.3％、最も下落したのは22年11月上場のウェルプレイド・ライゼスト(9565)で-82.1％です。

　過去のIPOのセカンダリー状況を見る限り、やや苦しい展開が予想されます。

　なお、初値(2,166円)は当サイトの予想(1,800円)を上回り、想定より買い需要が強い結果となりました。また、AIの予測値は2,195円でした。初値寄り付直後から買い需要が強く、後場の早い時間でストップ高まで上昇し、そのまま取引を終えたことから、短期的には上昇する可能性が高いです。

　今期(25.6)の業績予想は、前期比で売上高は+8.3％の4,462百万円、最終損益は-0.3％の932百万円となっています。ここ数年は繁華街デジタル媒体が好調で、売上は順調に伸びていますが伸び率は緩やかになっており、成長性にやや陰りが見られます。利益は安定的に確保しており、配当も出していることから比較的収益力は高いです。

　現在の株価水準は、初値でPER12.9倍と業種平均25.7倍(サービス業/グロース)と比べて割安な水準です。また、配当利回りは0.8％です。

　以上を踏まえると、短期的な値動きはともかく、向こう１年という期間で考えれば、2,000～3,000円前後で推移していくものと予想します。