伊澤タオル（365A）のIPO情報と初値予想【初値決定】

　伊澤タオル（365A）の東証スタンダードへの新規上場が承認されました。ここでは、伊澤タオルのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『タオル製品等の企画・製造及び販売』となっています。

　2025年2月期の事業売上は9,825百万円で、構成比は事業に、ODM生産56.6％、キャラIP製品26.5％、EC販売16.9％となっています。

　前期(25.2)は新規取引先への販売拡大があった一方で、主要顧客に対する売上高が減少し、前期比で売上は△1％減、最終は579百万円で着地しました。

　今期(26.2)は日用品向けの低価格タオルの取り扱い増加や「タオル研究所」のアメリカでの新規展開などにより、売上は11％増、最終は499百万円を見込んでいます。１株利益は49.92円、配当は35.04円予想としています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場している繊維製品50社の中央値と比較すると、収益力は自己資本利益率 が14.9％など、かなり高い数値となっています。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、流動比率が292.8％となっており、平均的な状態といえます。

　現在の発行済株式総数は10,429千株で、株式保有割合は、ベンチャーキャピタル(VC)71.9％、経営陣24.9％、その他3.1％となっています。

　VCが一定割合の株式を保有しているため、初値や上場後の株価形成に際し、ロックアップから外れた段階で売り圧力が強まるリスクがあります。また、主要株主にロックアップが厳しめに入っているのは安心材料になります。

　今回のIPOでは募集株式の全てが売出し株式で、主にベンチャーキャピタル(VC)の株式放出によるものです。初値形成にはかなりネガティブといえます。

　上場する株式の時価総額は70億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の36.0％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は30.2億円で、IPOとしては中型の案件になります。

　今回のIPOでは三菱UFJMS証券が主幹事となっており、割当株数の7％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

▌注目度・業績評価

　タオルの企画・販売に特段の新規性はなく、注目度は低いです。ここ数年売上は横ばいが続いており、成長性に課題があります。ただ、利益は安定的に確保しており、収益力は比較的高いといえます。

▌需給・価格評価

　IPOとしては中型案件で、ＶＣが株主の過半以上を占めており、ロックアップは設定されているものの、需給はやや不安です。また、募集株式の全てが売出しとなるのもマイナス材料となります。今期利益予想によるPERは14倍と業種平均14.1倍(繊維・スタンダード)と同水準で、配当利回りは5％とかなり魅力的です。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは初値が公開価格を上回る可能性が高いため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は公開価格750円から+150円(+20.0%)高い900円と予想します。なお、AI予測値は1,095円となっており、これより低い弱気の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では25年2月に上場したTENTIAL(325A)の初値騰落率は+30.0％でした。

　今回のIPOと同じ素材・資材関連関連に分類されるIPOは2007年以降93件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は66.7％、初値騰落率の平均は+26.1％(中央値+10.2％)となっています。

　また、今回と同じ中型のIPOは2016年以降174件で、勝率は76.4％、初値騰落率の平均は+33.4％(中央値+17.6％)となっています。