かがやきホールディングス（624A）のIPO情報と初値予想

　かがやきホールディングス（624A）の名証ネクストへの新規上場が承認されました。ここでは、かがやきホールディングスのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　なお、本IPOは2025年6月に上場承認後に一旦上場中止となった案件で、今回は再度の上場承認となります。

　事業内容は、『中堅・中小企業向けコンサルティング事業、士業法人向け人材派遣事業、その他事業を営むグループ会社の企画・管理・運営』となっています。

　2025年6月期の事業売上は2,008百万円で、構成比はセグメント別に、コンサルティング56％、人材派遣43.2％、その他0.8％となっています。

　前期(25.6)はコンサルティング事業で中堅・中小企業等のクライアントの安定的な獲得により、前期比で売上は13％増、最終は169百万円で着地しました。

　今期(26.6)は中堅・中小企業等のクライアントを安定的に獲得した一方で、不動産売買における仲介手数料やＭ＆Ａ案件が減少しており、3Q累計は売上・利益ともに前期並みのペースで進捗しています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場しているサービス業543社の中央値と比較すると、収益力は自己資本利益率 が42.5％など、かなり高い数値となっています。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、流動比率が259.1％となっており、平均的な状態といえます。

　現在の発行済株式総数は1,272千株で、株式保有割合は、経営陣93.9％、その他6.1％となっています。

　株式保有は安定株主が占めているため、初値や上場後の株価形成に際し、大きな懸念はありません。また、主要株主にロックアップが入っているのは安心材料になります。

　IPOの公募比率は70％と高く、公募株式は、主に新規発行になります。初値形成にはややポジティブといえます。売出し分は、主に経営陣の株式放出によるものです。

　上場する株式の時価総額は8.9億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の14.2％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は1.6億円で、IPOとしては超小型の案件になります。

　今回のIPOでは東海東京証券が主幹事となっており、割当株数の6％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

▌注目度・業績評価

　コンサルティング関連のIPOは比較的人気が集まりやすく、注目度はまずまずといえます。ここ数年で売上・利益と緩やかに拡大しており、特に利益率は高い水準にあり、収益性はかなり評価できます。

▌需給・価格評価

　IPOとしては超小型案件で、株主には安定株主しかおらず、ロックアップも厳しめに入っていますが、上場市場が地方市場(名証ネクスト)となるため、需給面からは初値上昇はさほど期待できません。想定価格を基準としたPERは5.3倍(前期EPS)と業種平均19.7倍(サービス・グロース)と比較してかなり割安な水準です。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは初値が公開価格を上回る可能性が高いため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は想定価格700円から+100円(+14.3%)高い800円と予想します。なお、AI予測値は1,428円となっており、これより低い弱気の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では23年4月に上場したジェノバ(5570)の初値騰落率は+348.1％でした。

　今回のIPOと同じコンサルティング関連に分類されるIPOは2007年以降55件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は92.7％、初値騰落率の平均は+76.1％(中央値+51.0％)となっています。

　また、今回と同じ超小型のIPOは2017年以降86件で、勝率は87.2％、初値騰落率の平均は+174.1％(中央値+131.9％)となっています。