ユーソナー（431A）のIPO情報と初値予想

　ユーソナー（431A）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、ユーソナーのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『データベース＆マーケティング支援業務』となっています。

　2024年12月期の事業売上は6,075百万円で、構成比はセグメント別に、DBﾏｰｹﾃｨﾝｸﾞ100％となっています。

　前期(24.12)は「ユーソナー」の継続利用や継続的な「データ提供」に対する売上の増加により、前期比で売上は21％増、最終は634百万円で着地しました。

　今期(25.12)は「LBC」及び「ユーソナー」の導入・設定費用や利用料の受注が順調に推移しており、売上は13％増、最終は768百万円を見込んでいます。１株利益は98.22円、配当は0円予想としています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場している情報・通信業585社の中央値と比較すると、収益力は自己資本利益率 が23.8％など、かなり高い数値となっています。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、固定比率が40.3％となっており、平均的な状態といえます。

　現在の発行済株式総数は8,687千株で、株式保有割合は、経営陣59.3％、ベンチャーキャピタル(VC)20.0％、その他20.7％となっています。

　VCが一定割合の株式を保有しているため、初値や上場後の株価形成に際し、ロックアップから外れた段階で売り圧力が強まるリスクがあります。また、主要株主にロックアップが入っているのは安心材料になります。

　IPOの公募比率は2.2％と低く、売出される株式は、主に経営陣、ベンチャーキャピタル(VC)の株式放出によるものです。初値形成にはややネガティブといえます。公募株式は、主に自己株式になります。

　上場する株式の時価総額は165.9億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の26.6％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は50.8億円で、IPOとしては中大型以上の案件になります。

　今回のIPOでは野村證券が主幹事となっており、割当株数の8％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

　また、幹事証券になる楽天、マネックス、松井も割当株数の大半が個人向け抽選に配分されるため、狙い目になります。

▌注目度・業績評価

　システムプラットフォーム関連のIPOは人気が集まりやすく、注目度は比較的高いといえます。ここ数年で売上・利益ともに着実に伸びており、成長性と収益性は評価できます。

▌需給・価格評価

　IPOとしては中大型案件で、株主にＶＣが入っているもののロックアップは厳しめに設定されているため、需給に大きな不安はありません。また、公募比率が低いのはマイナス材料です。今期利益予想によるPERは19.4倍と業種平均67.9倍(情報通信・グロース)と比較して割安です。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは初値が公開価格を上回る可能性が高いため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は想定価格1,910円から+590円(+30.9%)高い2,500円と予想します。なお、AI予測値は2,787円となっており、これより低い弱気の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では25年3月に上場したTalentX(330A)の初値騰落率は+36.8％でした。

　今回のIPOと同じシステムPF関連に分類されるIPOは2007年以降51件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は90.2％、初値騰落率の平均は+147.1％(中央値+125.6％)となっています。

　また、今回と同じ中大型以上のIPOは2016年以降163件で、勝率は53.4％、初値騰落率の平均は+15.2％(中央値+1.5％)となっています。