サイバーソリューションズ（436A）のIPO情報と初値予想

　サイバーソリューションズ（436A）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、サイバーソリューションズのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『デジタルコミュニケーション＆サイバーセキュリティ事業（メール・ビジネスチャット・グループウェア等のビジネスコミュニケーションサービス及びメールに関連するセキュリティ、リスクマネジメント等のサービスの企画・開発・販売・サポート）』となっています。

　2025年4月期の事業売上は3,126百万円で、構成比はサービス別に、ｺﾐｭﾆｹｰｼｮﾝｿﾘｭ42.7％、ｾｷｭﾘﾃｨｿﾘｭ57.3％となっています。

　前期(25.4)はビジネス向けファイル転送ツール『SecureDrive』(24.11)やセキュアで統合されたコミュニケーションを提供する『SecureCommunicationONE』(25.2)をリリースし、新たにグループウェア/ポータルへと事業領域を拡大したことで、前期比で売上は14％増、最終は824百万円で着地しました。

　今期(26.4)は昨今社会全体的に問題となっている、フィッシング詐欺メール対策を始めとしたセキュリティ意識への関心の高まりを受け、引き続き堅調な受注を見込んでおり、売上は14％増、最終は1,000百万円を見込んでいます。１株利益は64.97円、配当は32円予想としています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場している情報・通信業585社の中央値と比較すると、収益力は売上高営業利益率が38％など、かなり高い数値となっています。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、流動比率が73.3％となっており、かなり厳しい状態といえます。

　現在の発行済株式総数は16,413千株で、株式保有割合は、経営陣54.0％、その他46.0％となっています。

　株式保有は安定株主が占めているため、初値や上場後の株価形成に際し、大きな懸念はありません。また、主要株主にロックアップが厳しめに入っているのは安心材料になります。

　IPOの公募比率は29.2％と低く、売出される株式は、主に経営陣、その他(親族等)の株式放出によるものです。初値形成にはややネガティブといえます。公募株式は、主に新規発行になります。

　上場する株式の時価総額は217.8億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の15.6％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は42.5億円で、IPOとしては中型の案件になります。

　今回のIPOでは大和証券が主幹事となっており、割当株数の14％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

　また、幹事証券になる楽天、マネックス、松井も割当株数の大半が個人向け抽選に配分されるため、狙い目になります。

▌注目度・業績評価

　セキュリティ関連のIPOは比較的人気が集まりやすく、注目度は高いです。ここ数年で売上は順調に伸びており、利益も安定的に確保し、さらに利益率もかなり高いことから、成長性と収益性は十分に評価できます。

▌需給・価格評価

　IPOとしては中型案件で、株主は安定株主で占められており、ロックアップも厳しめに設定されているため、需給に不安はありません。また、公募比率がやや低いのはマイナス材料です。今期利益予想によるPERは21.2倍と業種平均67.9倍(情報通信・グロース)と比較して割安で、配当利回り2.3％は魅力的です。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは初値が公開価格を上回る可能性が高いため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は想定価格1,380円から+620円(+44.9%)高い2,000円と予想します。なお、AI予測値は2,309円となっており、これより低い弱気の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では24年4月に上場したハンモック(173A)の初値騰落率は+4.9％でした。

　今回のIPOと同じ情報セキュリティ関連に分類されるIPOは2007年以降14件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は85.7％、初値騰落率の平均は+118.4％(中央値+102.5％)となっています。

　また、今回と同じ中型のIPOは2016年以降180件で、勝率は77.2％、初値騰落率の平均は+33.3％(中央値+18.7％)となっています。