テラテクノロジー（483A）のIPO情報と初値予想

　テラテクノロジー（483A）の東証スタンダードへの新規上場が承認されました。ここでは、テラテクノロジーのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『システム開発事業』となっています。

　2025年3月期の事業売上は4,387百万円で、構成比は分野別に、公共16.8％、通信12.2％、情報サービス36.2％、金融12.5％、その他製造22.3％、となっています。

　前期(25.3)は通信分野で大手通信事業者からの案件が縮小傾向にある一方で、情報サービス、金融及び製造その他分野が複数案件で順調に拡大しており、前期比で売上は12％増、最終は375百万円で着地しました。

　今期(26.3)は公共、金融分野は案件が縮小傾向にある一方で、情報サービス、通信、製造その他分野の案件が拡大しており、2Q累計は売上・利益ともに前期をやや上回るペースで推移しています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場している情報・通信業585社の中央値と比較すると、収益力は総資本営業利益率が15.1％など、かなり高い数値となっています。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、流動比率が347.6％となっており、比較的良好な状態といえます。

　現在の発行済株式総数は1,801千株で、株式保有割合は、経営陣93.8％、その他6.2％となっています。

　株式保有は安定株主が占めているため、初値や上場後の株価形成に際し、大きな懸念はありません。また、主要株主にロックアップが厳しめに入っているのは安心材料になります。

　今回のIPOでは募集株式の全てが売出し株式で、主に経営陣の株式放出によるものです。初値形成にはかなりネガティブといえます。

　上場する株式の時価総額は37.6億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の31.6％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は13.7億円で、IPOとしては中小型の案件になります。

　今回のIPOではSBI証券が主幹事となっており、割当株数の36％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

　また、幹事証券になる松井も割当株数の大半が個人向け抽選に配分されるため、狙い目になります。

▌注目度・業績評価

　システム開発関連のIPOは比較的人気が集まりやすく、注目度はまずまずです。ここ数年は利益は安定的に確保し、事業基盤は盤石といえるものの、売上は伸び悩んでおり、成長性に課題があります。

▌需給・価格評価

　IPOとしては中小型案件で、株主は安定株主(経営陣等)で占められており、需給に不安はありません。ただ、募集株式の全てが経営陣による株式放出となるのはネガティブ材料です。想定価格でPER10倍(前期ベース)は業種平均18.3倍(情報通信・スタンダード)と比較して割安な水準です。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは初値が公開価格を上回る可能性が高いため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は想定価格2,090円から+310円(+14.8%)高い2,400円と予想します。なお、AI予測値は3,420円となっており、これより低い弱気の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では23年6月に上場したオービーシステム(5576)の初値騰落率は+76.0％でした。

　今回のIPOと同じシステム開発関連に分類されるIPOは2007年以降115件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は91.3％、初値騰落率の平均は+124.2％(中央値+101.3％)となっています。

　また、今回と同じ中小型のIPOは2016年以降233件で、勝率は88.4％、初値騰落率の平均は+67.7％(中央値+50.3％)となっています。