AlbaLink[アルバリンク]（5537）のIPO情報と初値予想

　AlbaLink[アルバリンク]（5537）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、AlbaLink[アルバリンク]のIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『流動性が低下している不動産の買取再販事業及びコンサルティング等の不動産関連事業』となっています。

　2024年12月期の事業売上は5,440百万円で、構成比は事案別に、不動産売買89.7％、その他10.3％となっています。

　前期(24.12)は営業エリアの拡大を目的に東京支店のほか、大阪、博多、高崎、札幌、静岡、宇都宮にも相次いで支店を開設し、他にも、WEBメディアの拡大およびテレビ・ラジオ番組への出演で知名度拡大を進めた結果、前期比で売上は82％増、最終は378百万円で着地しました。

　今期(25.12)は営業エリアの拡大を目的に仙台支店、岡山支店、広島支店にて新たに営業を開始したほか、顧客認知度向上を目的とし、継続的にWEBメディアの拡大及びテレビ・ラジオ番組への出演の獲得に動いており、売上は51％増、最終は846百万円を見込んでいます。１株利益は104.94円、配当は0円予想としています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場している不動産業134社の中央値と比較すると、収益力は自己資本利益率 が41.5％など、かなり高い数値となっています。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、固定比率が47.1％となっており、平均的な状態といえます。

　現在の発行済株式総数は8,133千株で、株式保有割合は、経営陣77.7％、その他22.3％となっています。

　株式保有は安定株主が占めているため、初値や上場後の株価形成に際し、大きな懸念はありません。また、主要株主にロックアップが入っているのは安心材料になります。

　IPOの公募比率は2.9％と低く、売出される株式は、主に経営陣の株式放出によるものです。初値形成にはややネガティブといえます。公募株式は、主に新規発行になります。

　上場する株式の時価総額は86.7億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の21.0％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は21.0億円で、IPOとしては中型の案件になります。

　今回のIPOでは野村證券が主幹事となっており、割当株数の8％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

　また、幹事証券になる松井も割当株数の大半が個人向け抽選に配分されるため、狙い目になります。

▌注目度・業績評価

　不動産の買取再販事業に特段の新規性はないものの、空き家については2018年から2023年にかけて37万戸増加しているなど社会的な問題となっており、同社はメディア露出も多く、注目度は比較的高いといえます。売上・利益ともにここ数年で急激に伸びており、今期も大幅な増収・増益予想であることから、現状では成長性及び収益性はかなり評価できます。

▌需給・価格評価

　IPOとしては中小型案件で、株主は安定株主(経営陣等)で占められており、需給に大きな不安はありません。ただ、公募比率が低いのはマイナス材料になります。今期利益予想によるPERは10.1倍と業種平均15.9倍(不動産・グロース)と比較してやや割安な水準です。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは初値が公開価格を上回る可能性が高いため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は想定価格1,060円から+340円(+32.1%)高い1,400円と予想します。なお、AI予測値は1,572円となっており、これより低い弱気の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では22年12月に上場したproperty technologies(5527)の初値騰落率は+34.9％でした。

　今回のIPOと同じ不動産業関連に分類されるIPOは2007年以降76件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は72.4％、初値騰落率の平均は+54.8％(中央値+27.0％)となっています。

　また、今回と同じ中型のIPOは2016年以降184件で、勝率は77.2％、初値騰落率の平均は+33.3％(中央値+19.5％)となっています。