エレベーターコミュニケーションズ（353A）のIPO情報と初値予想

　エレベーターコミュニケーションズ（353A）の札証アンビシャスへの新規上場が承認されました。ここでは、エレベーターコミュニケーションズのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『エレベーター・エスカレーターなど昇降機設備の保守、管理およびリニューアル』となっています。

　2024年5月期の事業売上は3,291百万円で、構成比は受注形態別に、保守業51.9％、保全・ﾘﾆｭｰｱﾙ48.1％、その他0％となっています。

　前期(24.5)は保守業務で新規契約が順調に伸長したことや、保全・リニューアル業務でエスカレーターのリニューアル大型案件の受注もあり、前期比で売上は18％増、最終は74百万円で着地しました。

　今期(25.5)は保守業務で入札案件等の解約が一部あったものの新規契約が順調に伸長したほか、保全・リニューアル業務で好調なリニューアル需要の後押しもあり、2Q累計は売上・利益ともに前期を上回るペースで推移しています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場しているサービス業548社の中央値と比較すると、収益力は自己資本利益率 が71.8％など、やや高い数値となっています。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、固定比率が240.5％となっており、かなり厳しい状態といえます。

　現在の発行済株式総数は1,080千株で、株式保有割合は、経営陣80.0％、その他20.0％となっています。

　株式保有は安定株主が占めているため、初値や上場後の株価形成に際し、大きな懸念はありません。また、主要株主にロックアップが入っているのは安心材料になります。

　IPOの公募比率は47.9％で、公募株式は、主に新規発行になります。初値形成にはニュートラルです。売出し分は、主に経営陣、その他の株式放出によるものです。

　上場する株式の時価総額は16億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の9.2％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は1.9億円で、IPOとしては超小型の案件になります。

　今回のIPOでは東洋証券が主幹事となっています。

　また、幹事証券になるマネックス、松井も割当株数の大半が個人向け抽選に配分されるため、狙い目になります。

▌注目度・業績評価

　エレベーターなどの保守事業等に特段の新規性はなく、さらに札幌アンビシャスというマイナー市場への上場となるため、注目度は低いです。直近で、売上は緩やかに上昇傾向で、利益も確保できており、収益の安定度は高いです。

▌需給・価格評価

　IPOとしては超小型案件で、株主には安定株主しかおらず、需給に大きな不安はありませんが、マイナー市場への上場のため、初値の上昇は難しいといえます。想定価格でPER21.5倍(前期ベース)は業種平均27.7倍(サービス・グロース)と比較してやや割安な水準です。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは初値が公開価格を上回る可能性が高いため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は想定価格1,600円から+400円(+25.0%)高い2,000円と予想します。なお、AI予測値は2,832円となっており、これより低い弱気の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では17年3月に上場したジャパンエレベーターサービスホールディングス(6544)の初値騰落率は+61.8％でした。

　今回のIPOと同じサービス業（その他）関連に分類されるIPOは2007年以降164件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は75.6％、初値騰落率の平均は+46.0％(中央値+26.7％)となっています。

　また、今回と同じ超小型のIPOは2016年以降97件で、勝率は90.7％、初値騰落率の平均は+175.8％(中央値+135.5％)となっています。