FUNDINNO[ファンディーノ]（462A）のIPO情報と初値予想

　FUNDINNO[ファンディーノ]（462A）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、FUNDINNO[ファンディーノ]のIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『未上場企業エクイティプラットフォーム事業の運営等』となっています。

　2024年10月期の事業売上は1,185百万円で、構成比はサービス領域別に、プライマリー領域68％、グロース領域30.2％、セカンダリー領域1.8％となっています。

　前期(24.10)は「FUNDINNO PLUS+」の営業収益が大きく伸長した一方で、ソフトウエア及びのれんに係る減損損失を計上したことで、前期比で売上は98％増、最終は△1422百万円で着地しました。

　今期(25.10)はプライマリー領域(FUNDINNO PLUS+)におけるGMV(流通取引額)拡大に伴い、発行体からの資金調達に関する手数料収入が順調に増加し、売上は112％増、最終は345百万円を見込んでいます。１株利益は15.14円、配当は0円予想としています。

　なお、来期(26.10)の売上は54.8％増、最終は1,147百万円を見込んでおり、１株利益は49.69円、配当は0円予想としています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場している全業種3,637社と比較すると、まず、収益力については赤字決算のため、現状では比較することができません。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、流動比率が1294.8％となっており、かなり良好な状態といえます。

　現在の発行済株式総数は27,475千株で、株式保有割合は、その他67.1％、経営陣23.9％、ベンチャーキャピタル(VC)9.0％となっています。

　VCが一定割合の株式を保有しているため、初値や上場後の株価形成に際し、ロックアップから外れた段階で売り圧力が強まるリスクがあります。また、主要株主にロックアップが入っているのは安心材料になります。

　IPOの公募比率は3.6％と低く、売出される株式は、主にその他(従業員等)、ベンチャーキャピタル(VC)の株式放出によるものです。初値形成にはややネガティブといえます。公募株式は、主に新規発行になります。

　上場する株式の時価総額は131.7億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の8.8％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は15.8億円で、IPOとしては中小型の案件になります。

　今回のIPOでは野村證券が主幹事となっており、割当株数の8％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

　また、幹事証券になる楽天、マネックス、松井も割当株数の大半が個人向け抽選に配分されるため、狙い目になります。

▌注目度・業績評価

　マッチングプラットフォーム関連のIPOは比較的人気が集まりやすく、注目度は高いです。ここ数年で売上は急激に拡大しており、損益も直近で黒字転換を達成し、来期の利益も拡大予想であることから、成長性及び収益力は評価できます。

▌需給・価格評価

　IPOとしては中小型案件で、株主にＶＣが入っているもののロックアップは厳しめで、想定価格もかなり低めのため、需給に不安はありません。ただ、公募比率が低いのはマイナス材料です。来期利益予想によるPERは11.5倍と業種平均8.5倍(証券商品先物取引業・グロース)と比較してほぼ同水準です。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは初値が公開価格を上回る可能性が高いため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は想定価格570円から+130円(+22.8%)高い700円と予想します。なお、AI予測値は949円となっており、これより低い弱気の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では19年12月に上場したマクアケ(4479)の初値騰落率は+74.8％でした。

　今回のIPOと同じマッチングPF関連に分類されるIPOは2007年以降22件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は90.9％、初値騰落率の平均は+92.1％(中央値+73.4％)となっています。

　また、今回と同じ中小型のIPOは2016年以降233件で、勝率は88.4％、初値騰落率の平均は+67.7％(中央値+50.3％)となっています。