リップス（373A）のIPO情報と初値予想【仮条件決定】

　リップス（373A）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、リップスのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『メンズコスメの企画・販売を行う商品事業及びヘアサロンのフランチャイズ運営を行うサロンフランチャイズ事業』となっています。

　2024年8月期の事業売上は3,761百万円で、構成比はセグメント別に、商品事業88％、サロンFC12％となっています。

　前期(24.8)は新商品「リップススタイリストシャンプー＆トリートメント」の取扱店舗数が8,000店舗を超え順調に配荷拡大が進み、前期比で売上は21％増、最終は424百万円で着地しました。

　今期(25.8)はヘアワックスシリーズを中心に小売店への配荷が拡大していることや、ECサイトで「スタイリストシャンプー＆トリートメント」などの出荷が伸びており、売上は17％増、最終は629百万円を見込んでいます。１株利益は250.78円、配当は0円予想としています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場している化学209社の中央値と比較すると、収益力は総資本営業利益率が22.2％など、かなり高い数値となっています。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、流動比率が759.1％となっており、かなり良好な状態といえます。

　現在の発行済株式総数は2,810千株で、株式保有割合は、経営陣59.3％、ベンチャーキャピタル(VC)35.6％、その他5.2％となっています。

　VCが一定割合の株式を保有しているため、初値や上場後の株価形成に際し、ロックアップから外れた段階で売り圧力が強まるリスクがあります。また、主要株主にロックアップが厳しめに入っているのは安心材料になります。

　IPOの公募比率は4.5％と低く、売出される株式は、主にベンチャーキャピタル(VC)の株式放出によるものです。初値形成にはややネガティブといえます。公募株式は、主に新規発行になります。

　上場する株式の時価総額は79.1億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の38.8％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は39.6億円で、IPOとしては中型の案件になります。

　今回のIPOでは野村證券が主幹事となっており、割当株数の8％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

▌注目度・業績評価

　メンズコスメの企画・販売に特段の新規性はなく、注目度は低いです。ここ数年で売上は着実に増加しており、今後も一定程度の事業拡大は期待できます。利益も安定的に確保しており、収益力も評価できます。

▌需給・価格評価

　IPOとしては中型案件で、株主にＶＣが入っているもののロックアップは厳しめで、需給に大きな不安はありません。今期利益予想によるPERは12.3倍と割安な印象です。想定価格がやや高めの設定のため、初値寄り付き後に株価が乱高下するリスクがあります。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは初値が公開価格割れの可能性もあるため、リスクを回避したい人はIPO抽選に『不参加』とすることも選択肢になります。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は想定価格3,100円から+300円(+9.7%)高い3,400円と予想します。なお、AI予測値は3,490円となっており、これと同程度の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では24年9月に上場したAiロボティクス(247A)の初値騰落率は+42.8％でした。

　今回のIPOと同じ素材・資材関連関連に分類されるIPOは2007年以降93件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は66.7％、初値騰落率の平均は+26.1％(中央値+10.2％)となっています。

　また、今回と同じ中型のIPOは2016年以降174件で、勝率は76.4％、初値騰落率の平均は+33.4％(中央値+17.6％)となっています。