ウリドキ（418A）のIPO情報と初値予想

　ウリドキ（418A）の名証ネクストへの新規上場が承認されました。ここでは、ウリドキのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『リユース品買取マッチングサイト『ウリドキ』及びリユース記事特化WEBメディア『ウリドキプラス』の運営』となっています。

　2024年11月期の事業売上は599百万円で、構成比はサービス別に、CtoBマッチング41.4％、メディア58.4％となっています。

　前期(24.11)は㈱エンパワーとのメディアサービス契約に、新たにCtoBマッチングサービスが新たに加わったことで、前期比で売上は79％増、最終は65百万円で着地しました。

　今期(25.11)は㈱いーふらんとのCtoBマッチングサービスにおける契約が新たに加わったことにより、2Q累計は売上・利益ともに前期を大幅に上回るペースで推移しています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場している情報・通信業595社の中央値と比較すると、収益力は自己資本利益率 が62.5％など、かなり高い数値となっています。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、固定比率が23.2％となっており、平均的な状態といえます。

　現在の発行済株式総数は2,411千株で、株式保有割合は、経営陣65.3％、その他25.2％、ベンチャーキャピタル(VC)9.5％となっています。

　VCが一定割合の株式を保有しているため、初値や上場後の株価形成に際し、ロックアップから外れた段階で売り圧力が強まるリスクがあります。また、主要株主にロックアップが入っているのは安心材料になります。

　IPOの公募比率は8.3％と低く、売出される株式は、主にその他(従業員等)、ベンチャーキャピタル(VC)、経営陣の株式放出によるものです。初値形成にはややネガティブといえます。公募株式は、主に新規発行になります。

　上場する株式の時価総額は23億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の14.8％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は4.5億円で、IPOとしては超小型の案件になります。

　今回のIPOではJTG証券が主幹事となっています。

　また、幹事証券になる楽天、マネックスも割当株数の大半が個人向け抽選に配分されるため、狙い目になります。

▌注目度・業績評価

　マッチングプラットフォーム関連のIPOは人気化されやすいテーマではありますが、今回は名証ネクストいうマイナー市場への上場となるため、注目度はやや低いです。ここ数年は売上・利益ともに拡大傾向にあり、事業としての成長余力は高そうです。

▌需給・価格評価

　IPOとしては超小型案件で、ＶＣ含む株主にはロックアップは入っているものの、マイナー市場への上場となるため、需給面から初値の大幅な上昇は期待しづらいです。想定価格でPER35.5倍(前期ベース)は業種平均67.9倍(情報通信・グロース)と比較して割安な水準です。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは初値が公開価格を上回る可能性が高いため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は想定価格1,100円から+300円(+27.3%)高い1,400円と予想します。なお、AI予測値は2,320円となっており、これより低い弱気の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では22年12月に上場したRebase(5138)の初値騰落率は+130.4％でした。

　今回のIPOと同じマッチングPF関連に分類されるIPOは2007年以降21件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は90.5％、初値騰落率の平均は+96.1％(中央値+74.8％)となっています。

　また、今回と同じ超小型のIPOは2016年以降101件で、勝率は90.1％、初値騰落率の平均は+174.7％(中央値+135.5％)となっています。