IPO初値予想：QPS研究所（5595）【11/28更新】

　QPS研究所（5595）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、QPS研究所のIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

1企業の基本情報

企業概要　

会社名QPS研究所（5595）
所在地福岡県福岡市中央区天神一丁目15番35号
従業員数47人
業種情報・通信業
事業概要小型SAR衛星の開発、製造、小型SAR衛星より取得した画像データ販売

【企業サイト】

https://i-qps.net/

事業メモ
　地球のリアルタイム観測が当たり前となった世界を実現するため、小型ＳＡＲ衛星の開発及び製造を行い、小型ＳＡＲ衛星により取得した地球観測データ及び画像の提供を主な事業とする。開発する「QPS-SAR」は、世界トップレベルの100kg台高精細小型SAR衛星で、世界中のほぼどんな場所でも平均10分以内に、平均10分に1回定点観測することができる。

沿革　

代表取締役社長CEO 大西 俊輔

　2005年６月に、九州大学で宇宙機ダイナミクスに関する研究を行っていた当社創業の中心者である八坂哲雄は、同大学の教授で無人航空機の研究を行っていた櫻井晃及び当時三菱重工㈱のロケット開発者であった舩越国弘に協力を仰ぎ、３名で当社を設立いたしました。

2005年6月
福岡県福岡市に有限会社ＱＰＳ研究所(資本金3,000千円)を設立
2014年11月
当社が参画したプロジェクトにて超小型衛星QSAT-EOS(愛称「つくし」)をロシアのオレンブルク州ヤースヌイ宇宙基地から打ち上げ成功
2016年4月
㈱に組織変更
2019年6月
「衛星リモートセンシング(※２)衛星装置使用許可」を取得
2019年12月
小型ＳＡＲ(※３)衛星１号機「イザナギ」をインドのサティッシュ・ダワン宇宙センターからＰＳＬＶ(Polar Satellite Launch Vehicle)で打ち上げ成功
2020年2月
国立研究開発法人宇宙航空研究開発機構(東京都調布市、以下、「ＪＡＸＡ」という。)と、「ＪＡＸＡ宇宙イノベーションパートナーシップ」(J-SPARC)(※４)のもと、「小型ＳＡＲ衛星コンステレーション(※５)による準リアルタイム(※６)データ提供サービスの事業コンセプト共創」に関する覚書を締結し、共同実証を開始
2021年1月
小型ＳＡＲ衛星２号機「イザナミ」をアメリカのケープカナヴェラル空軍基地からスペースＸ社のファルコン９で打ち上げ成功
2021年2月
「イザナミ」による地球観測データ取得並びに初画像化に成功
2021年5月
「イザナミ」による高精細モード(分解能(※７)0.7ｍ)の地球観測データ取得並びに画像化に成功
2021年6月
九州電力㈱(福岡県福岡市中央区)及びＪＡＸＡと、J-SPARCのもと、小型ＳＡＲ衛星コンステレーションによる準リアルタイムデータ提供サービスの実現並びに同データを活用したインフラ管理業務の高度化・効率化や新たなサービス創出に向けた覚書を締結し、共同実証を開始
2021年11月
スカパーＪＳＡＴ㈱(東京都港区)及び日本工営㈱(東京都千代田区)と業務提携契約を締結
2021年12月
地球観測画像の販売開始
2022年3月
防衛省「画像データの取得(その12-２)」に採択
2022年4月
内閣府「令和４年度 小型ＳＡＲ衛星コンステレーションの利用拡大に向けた実証」に採択
2022年8月
㈱ウェザーニューズ(千葉県千葉市)、九電ビジネスソリューションズ㈱(福岡県福岡市中央区、現Ｑｓｏｌ㈱)、及び九州電力㈱と、高精度な海氷情報を活用した船舶の運航を支援するサービス創出に向けた覚書を締結し、共同実証を開始
2022年10月
小型ＳＡＲ衛星３号機及び４号機を鹿児島県の内之浦宇宙空間観測所からイプシロンロケット６号機で打ち上げ失敗
2022年12月
ＪＡＸＡと、「超小型ＬバンドＳＡＲ衛星の検討及び試作試験」に関する研究開発契約を締結
2022年12月
ＪＡＸＡの「小型技術刷新衛星研究開発プログラムの新たな宇宙利用サービスの実現に向けた2024年度軌道上実証に係る共同研究提案要請」において当社提案が採択
2023年3月
防衛省「ＨＧＶや地上の観測に資する小型衛星システムの機能等の向上に関する調査研究」に採択
2023年3月
内閣府「令和５年度 小型ＳＡＲ衛星コンステレーションの利用拡大に向けた実証」に採択
2023年6月
小型ＳＡＲ衛星６号機「アマテル-Ⅲ」をアメリカのヴァンデンバーグ宇宙軍基地からスペースＸ社のファルコン９で打ち上げ成功(小型ＳＡＲ衛星５号機の打上げは、2024年５月期中を予定しております。)
2023年7月
「アマテル-Ⅲ」による高精細モード(分解能 0.46m)の地球観測データ取得並びに画像化に成功
2023年10月
経済産業省の中小企業イノベーション創出推進事業に当社の「高分解能・高画質且つ広域観測を実現する小型ＳＡＲ衛星システムの実証」が採択

財務データ　

▌主要な経営指標等の推移

決算期2019/52020/52021/52022/52023/5
売上高00419372
経常益△592△903△630△386△324
最終益△593△904△631△387△1105
純資産1,7558417765,2835,200
総資産1,8128721,1105,6655,833
※単位は百万円、単体決算

▌セグメントの売上内訳（2023.5)

▌BPS(1株純資産) / EPS(1株利益)の推移

※株式分割/併合がある場合は遡及し算定。

株主の状況　

株主名持株比率ﾛｯｸｱｯﾌﾟ
大西 俊輔(社長)13.81%180日
ｽｶﾊﾟｰJSAT㈱9.63%180日
㈱INCJ9.17%90日/1.5倍
㈱SMBC信託銀行(特定運用金外信託口契約番号12100440)8.09%90日/1.5倍
八坂 哲雄7.20%180日
市來 敏光7.06%180日
㈱SMBC信託銀行(特定運用金外信託未来創生2号ﾌｧﾝﾄﾞ)6.01%90日/1.5倍
日本工営㈱3.85%180日
㈱SMBC信託銀行(特定運用金外信託未来創生3号ﾌｧﾝﾄﾞ)2.41%90日/1.5倍
ﾘｱﾙﾃｯｸﾌｧﾝﾄﾞ1号LPS2.37%90日/1.5倍
上記以外30.40%
（LPS：投資事業有限責任組合）

▌現在の株式総数と株主構成

株式総数：29,655.4 千株（2023年10月31日現在）

?

24.1 ％– ％30.0 ％45.9 ％
7,136.8 千株– 千株8,899 千株13,619.6 千株
※新株予約権による潜在株式(3,573.9千株)を含む。

2IPOの基本情報

スケジュール　

上場承認日10月31日(火)
抽選申込期間11月20日(月)～11月27日(月)
当選発表日11月28日(火)
購入申込期間11月29日(水～12月4日(月)
上場日12月6日(水)
※証券会社によってスケジュールは異なります。
SUNMONTUEWEDTHUFRISAT
1112111311141115111611171118
1119112011211122112311241125
11261127112811291130121122
123124125126127128129
1210121112121213121412151216

( 抽選申込　当選発表　購入申込　上場日 )

公開株数　

公募株 ？資金調達などを目的に企業が新たに投資家を募集する株式。8,918,600 株
内訳(新規発行) ？公募株のうち、上場により新たに発行する株式。8,918,600 株
(自己株式) ？公募株のうち、自社で保有する自社株式。0 株
売出株 ？既存株主が売り出す株式。1,337,700 株
内訳(買取引受) ？売出株のうち、証券会社が株主から買い取って投資家に販売する分。0 株
(ＯＡ) ？売出株のうち、公募・売出しの数量を超える需要があった場合、証券会社が対象企業の大株主等から一時的に株券を借りて、公募・売出しと同一条件で追加的に投資家に販売する分。公募・売出し数量の15％が上限。1,337,700 株
公開株 ？新たに証券取引所に上場される企業の株式。ＯＡ分の株式を含む上場される株式の上限。10,256,300 株

（IPO指標）

  時価総額 ？上場時の想定時価総額。上場時の発行済み株式数と想定価格から算出。  資金調達 ？IPOにより企業が新たに調達する資金額。公募株数と想定価格から算出。資金調達額が大きいほど事業拡大にプラスに働くため、IPOの評価は高くなる。 ＯＲ ？オファリング・レシオ(ＯＲ)。発行済み株式数のどの程度を株式市場に放出するかを示す指標。一般的にＯＲが低いほど株式の「レア度」が高まり、初値が高くなりやすい。20～30％が平均値。  公募比率 ？公募・売出し総株数に占める公募株の割合(OR分除く)。公募比率が高いほどIPOが事業拡大にプラスに働くため、IPOの評価は高くなる。
133 億円33.9 億円25.5 ％100 ％
※時価総額と資金調達額は「想定価格」より算出。

▌上場後の株式総数と株主構成

???

18.5 ％– ％23.1 ％35.3 ％23.1 ％
※新株予約権による潜在株式(3,573.9千株)を含む。

幹事証券と抽選本数　

▌幹事証券の引受株式数

証券会社割当率割当株数
SMBC日興証券(主幹事)93.62％9,153,000株
みずほ証券1.19％115,900株
SBI証券0.91％89,100株
東海東京証券0.73％71,300株
岡三証券0.73％71,300株
FFG証券0.73％71,300株
香川証券0.73％71,300株
楽天証券0.46％44,500株
松井証券0.46％44,500株
マネックス証券0.46％44,500株
合計100%9,776,700株

★ 委託販売による取扱株数（予想）

証券会社委託元取扱株数
岡三オンライン岡三2,000株
※取扱株数は過去実績を元に推定。

▌IPOの抽選割合と当選本数（予測）

7%
個人57,664本
抽選6,343本
裁量51,321本
10%
個人927本
抽選121本
裁量806本
40%
個人713本
抽選356本
裁量357本
7%
個人463本
抽選46本
裁量417本
8%
個人570本
抽選57本
裁量513本
100%
個人445本
抽選445本
裁量–本
100%
個人445本
抽選445本
裁量–本
100%
個人445本
抽選445本
裁量–本
100%
個人20本
抽選20本
裁量–本
※抽選割合は過去実績を元に推定。1本=1単元。

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RatingIPOの評価と初値予想

期待度評価点
 8.0 /15点
※★4以上 積極参加　★2~3 参加　★1 不参加

▌注目度・業績評価
　民間の人口衛星事業には新規性があり、注目度は高い。前期(23.5)は22年10月のイプシロンロケット６号機の打上げ失敗で小型ＳＡＲ衛星３、４号機が使用不能も、防衛省向けの画像販売や調査研究等を進めた結果、売上は3.7億円、最終損失は11億円で着地。今期(24.5)は、小型ＳＡＲ衛星QPS-SAR６号機の打上げ及び画像取得の成功や画像販売が好調で、売上は拡大傾向続く。

▌需給・価格評価
　市場への供給額は39億円の中型案件で、株主にVCが多く入っているもののロックアップは入っており、想定価格も低めの設定で、需給に不安はない。今期の２Q以降に予定している小型ＳＡＲ衛星５号機の打上げ成否によって、上場後の株価は乱高下することが予想される。

《IPOの評価指標》

  供給額 ？投資家がIPOで吸収する金額。公開株数(公募+売出)と想定価格から算出。小さいほど初値は上昇しやすい。  成長率 ？ ROE ？ PER ？ PBR ？
39.0 億円1,857.9 ％-21.3 ％– 倍1.7 倍
情報・通信6.1 ％10.7 ％104.0 倍4.0 倍
※下段は業種別の数値(成長率とROEは中央値)。
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初値予想と結果　

初値予想
（公開価格比）		750円（11/28予想）
（+360円 / +92.3%）
想定価格 ？正式には想定発行価格。企業の成長戦略や業績、類似企業の株価などを参考に、発行企業と主幹事証券によって設定される。公開価格を決定していくプロセスの目安となる。380円
仮条件 ？公開価格がブックビルディング方式で決められる際、引受証券会社があらかじめ提示する価格帯。機関投資家や他の幹事証券会社等のヒアリング結果を勘案し、主幹事証券と発行企業によって決定される。380円 ～ 390円
公開価格 ？株式を新規に公開した際の公募・売り出し価格。390円
初値 ？証券取引所に上場後、最初に取引が成立した値段。
（公開価格比）		860円
（+470円 / +120.5%）

▌AIの予測値（11/28更新）

1,165円AI予測の詳細

▌初値騰落率の目安

+92.3 ％+198.7 ％+83.8 ％+37.2 ％
(公開価格比)(公開価格比)情報・通信中型


過去のIPO実績　

▌類似案件のIPO実績

銘柄名騰落率 %供給額 億成長率 %ROE %
ｉｓｐａｃｅ+293.7%63.332.9%-46.0%

▌情報・通信業（その他）のIPO実績
（情報・通信業のうち他に分類されないもの）

情報・通信勝率平均騰落率
57 件
(2007年以降)
84.2 ％
（48件 / 57件）
+83.1 ％
（Q2：+56.9 ％）

（2023/11/22 現在）

情報・通信業（その他）の直近IPO

コード/銘柄上場日初値騰落率
5589 オートサーバー2023/9/26-14.6 ％
5580 プロディライト2023/6/28+108.7 ％
5577 アイデミー2023/6/22+429.5 ％
5575 Ｇｌｏｂｅｅ2023/6/14+131.8 ％
5570 ジェノバ2023/4/18+348.1 ％

情報・通信のIPO騰落率分布


▌中型のIPO実績
（中型：供給額20~50億円未満のIPO）

中型勝率平均騰落率
142 件
（2016年以降）
78.9 ％
（112件 / 142件）
+36.6 ％
（Q2：+20.6 ％）

（2023/11/22 現在）

中型の直近IPO

コード/銘柄上場日初値騰落率
4811 ドリーム・アーツ2023/10/27+13.0 ％
4896 ケイファーマ2023/10/17-7.9 ％
2938 オカムラ食品工業2023/9/27+52.6 ％
5591 ＡＶＩＬＥＮ2023/9/27+17.1 ％
5586 ＬａｂｏｒｏＡＩ2023/7/31+106.0 ％

中型のIPO騰落率分布


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