Schoo[スクー]（264A）のIPO情報と初値予想

　Schoo[スクー]（264A）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、Schoo[スクー]のIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『個人・法人向けオンライン動画学習サービスの提供』となっています。

　2023年9月期の事業売上は2,008百万円で、構成比はセグメント別に、大人の学び事業100％となっています。

　前期(23.9)は積極的なマーケティング投資、組織体制の強化、顧客体験価値の向上に向けた学習コンテンツの質の向上等により、前期比で売上は52％増、最終は△680百万円で着地しました。

　今期(24.9)はSchoo for Businessの増加を見込むとともに広告宣伝費等の抑制により、売上は42％増、最終は14百万円を見込んでいます。１株利益は2.4円、配当は0円予想としています。

　また、来期(25.9)は、売上は37.2％増、最終益は5億円の予想としています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場しているサービス業548社と比較すると、まず、収益力については赤字決算のため、現状では比較することができません。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、固定比率が9.2％となっており、平均的な状態といえます。

　現在の発行済株式総数は11,907千株で、株式保有割合は、ベンチャーキャピタル(VC)53.3％、経営陣28.1％、その他18.6％となっています。

　VCが一定割合の株式を保有しているため、初値や上場後の株価形成に際し、ロックアップから外れた段階で売り圧力が強まるリスクがあります。また、一部VCにロックアップが入っていないのは不安材料になります。

　IPOの公募比率は20.9％と低く、売出される株式は、主にベンチャーキャピタル(VC)の株式放出によるものです。初値形成にはややネガティブといえます。公募株式は、主に新規発行になります。

　上場する株式の時価総額は67.3億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の42.0％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は36.2億円で、IPOとしては中型の案件になります。

　今回のIPOでは野村證券が主幹事となっており、割当株数の8％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

　また、幹事証券になる楽天、マネックス、松井も割当株数の大半が個人向け抽選に配分されるため、狙い目になります。

▌注目度・業績評価

　オンライン動画学習サービスに特段の新規性はないものの、人材教育関連のIPOは比較的人気が集まりやすく、注目度はまずまずです。売上は順調に拡大しており、利益も黒字転換を達成し、今後も拡大しいてく見込みのため、成長性及び収益性は十分に評価できます。

▌需給・価格評価

　IPOとしては中型案件で、株主にＶＣが多く入っており一部にはロックアップも入っていないので、需給はやや不安です。想定価格がかなり低めに設定されていのはプラス材料になります。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは初値が公開価格を上回る可能性が高いため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は想定価格580円から+220円(+37.9%)高い800円と予想します。なお、AI予測値は732円となっており、これと同程度の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では23年6月に上場したGlobee(5575)の初値騰落率は+131.8％でした。

　今回のIPOと同じサービス業（その他）関連に分類されるIPOは2007年以降156件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は76.3％、初値騰落率の平均は+47.6％(中央値+27.6％)となっています。

　また、今回と同じ中型のIPOは2016年以降159件で、勝率は77.4％、初値騰落率の平均は+35.4％(中央値+19.6％)となっています。