GVA TECH（298A）のIPO情報と初値予想【初値決定】

　GVA TECH[ジーヴァテック]（298A）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、GVA TECH[ジーヴァテック]のIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『リーガルテックサービスの開発・提供』となっています。

　2023年12月期の事業売上は728百万円で、構成比はサービス別に、LegalTech SaaS47％、登記53％となっています。

　前期(23.12)はＯＬＧＡのAI法務アシスタントおよび法務データ基盤のリリースに伴う新規顧客獲得の増加により、前期比で売上は74％増、最終は△432百万円で着地しました。

　今期(24.12)は各主要サービスにおいて、広告宣伝費や人員の先行投資を継続的に行い、売上は60％増、最終は△568百万円を見込んでいます。１株利益は-154.4円、配当は0円予想としています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場している情報・通信業595社と比較すると、まず、収益力については赤字決算のため、現状では比較することができません。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、流動比率が149.4％となっており、かなり厳しい状態といえます。

　現在の発行済株式総数は4,372千株で、株式保有割合は、ベンチャーキャピタル(VC)36.8％、その他36.1％、経営陣27.2％となっています。

　VCが一定割合の株式を保有しているため、初値や上場後の株価形成に際し、ロックアップから外れた段階で売り圧力が強まるリスクがあります。また、一部VCにロックアップが入っていないのは不安材料になります。

　IPOの公募比率は70.5％と高く、公募株式は、主に新規発行になります。初値形成にはややポジティブといえます。売出し分は、主にその他(従業員等)の株式放出によるものです。

　上場する株式の時価総額は36.5億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の21.9％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は10.3億円で、IPOとしては中小型の案件になります。

　今回のIPOではみずほ証券が主幹事となっており、割当株数の8％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

▌注目度・業績評価

　業務効率関連のIPOは人気が集まりやすく、注目度は高いです。売上は順調に拡大していますが、直近では赤字拡大で黒字転換の見通しが立っておらず、収益性が課題といえます。

▌需給・価格評価

　IPOとしては中小型案件で、株主にＶＣが多く入っており一部にはロックアップが入っていないものの、想定価格は低めの設定のため、需給に大きな不安はありません。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは初値が公開価格を上回る可能性が高いため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は公開価格690円から+110円(+15.9%)高い800円と予想します。なお、AI予測値は1,341円となっており、これより低い弱気の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では21年12月に上場したフレクト(4414)の初値騰落率は+127.8％でした。

　今回のIPOと同じ業務効率関連に分類されるIPOは2007年以降28件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は92.9％、初値騰落率の平均は+117.1％(中央値+106.3％)となっています。

　また、今回と同じ中小型のIPOは2016年以降221件で、勝率は88.7％、初値騰落率の平均は+69.5％(中央値+52.5％)となっています。