SQUEEZE[スクイーズ]（558A）のIPO情報と初値予想

　SQUEEZE[スクイーズ]（558A）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、SQUEEZE[スクイーズ]のIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『自社ホテル運営、システム開発・提供、宿泊施設の企画・開発、DX全般のコンサルティング等』となっています。

　2025年12月期の事業売上は5,368百万円で、構成比はセグメント別に、スマートホテル100％となっています。

　前期(25.12)はクラウド宿泊運営システム「suitebook」の機能改善を継続的に進めるとともに、主体的に運営する施設も８施設365室増の計40施設1,232室となるなど事業拡大を進め、前期比で売上は75％増、最終は617百万円で着地しました。

　今期(26.12)は既存施設の通期寄与に加え、新規開業施設の立ち上げおよび安定稼働を見込み、売上は31％増、最終は513百万円を見込んでいます。１株利益は162.27円、配当は0円予想としています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場しているサービス業543社の中央値と比較すると、収益力は自己資本利益率 が41.7％など、かなり高い数値となっています。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、流動比率が232％となっており、比較的良好な状態といえます。

　現在の発行済株式総数は3,499千株で、株式保有割合は、その他39.8％、経営陣36.0％、ベンチャーキャピタル(VC)24.2％となっています。

　VCが一定割合の株式を保有しているため、初値や上場後の株価形成に際し、ロックアップから外れた段階で売り圧力が強まるリスクがあります。また、一部VCにロックアップが入っていないのは不安材料になります。

　IPOの公募比率は15.5％と低く、売出される株式は、主にその他(エスコン、ケネディクスなど)の株式放出によるものです。初値形成にはややネガティブといえます。公募株式は、主に新規発行になります。

　上場する株式の時価総額は100.2億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の30.6％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は40.3億円で、IPOとしては中型の案件になります。

　今回のIPOではSBI証券が主幹事となっており、割当株数の36％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

　また、幹事証券になるマネックスも割当株数の大半が個人向け抽選に配分されるため、狙い目になります。

▌注目度・業績評価

　業務効率関連のIPOは比較的人気が集まりやすく、注目度はまずまずです。インバウンドが増加する中、宿泊業界の人手不足を背景にスマートホテルに対する需要は強く、そうした事業環境を追い風に、ここ数年で売上の伸びは加速しており、利益も安定的に確保していることから、成長性及び収益力は十分評価できます。

▌需給・価格評価

　IPOとしては中型案件で、株主に一部ＶＣが入っているものの、ロックアップは入っており、需給に不安はありません。公募比率が低く、想定価格が高めに設定されているのは、ややマイナス材料といえます。今期利益予想によるPERは19.2倍と業種平均28.8倍(サービス・グロース)と比較してやや割安な水準です。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは初値が公開価格を上回る可能性が高いため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は想定価格3,110円から+890円(+28.6%)高い4,000円と予想します。なお、AI予測値は4,320円となっており、これと同程度の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では21年12月に上場したアジアクエスト(4261)の初値騰落率は+130.5％でした。

　今回のIPOと同じ業務効率関連に分類されるIPOは2007年以降30件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は93.3％、初値騰落率の平均は+113.0％(中央値+106.3％)となっています。

　また、今回と同じ中型のIPOは2017年以降176件で、勝率は76.7％、初値騰落率の平均は+34.2％(中央値+20.3％)となっています。