LiNKX[リンクス]（584A）のIPO情報と初値予想

　LiNKX[リンクス]（584A）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、LiNKX[リンクス]のIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『金融分野を中心とした基幹システム等のモダナイゼーション事業』となっています。

　2025年6月期の事業売上は1,374百万円で、構成比はセグメント別に、ｼｽﾃﾑﾓﾀﾞﾅｲｾﾞｰｼｮﾝ100％となっています。

　前期(25.6)は主に金融機関向けの売上高が増加したことにより、前期比で売上は66％増、最終は228百万円で着地しました。

　今期(26.6)は高付加価値な次世代勘定系システムをはじめとした金融領域におけるシステムモダナイゼーション案件の増加やAI技術を活用した生産性の向上等により、売上は38％増、最終は228百万円を見込んでいます。１株利益は34.68円、配当は0円予想としています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場している情報・通信業585社の中央値と比較すると、収益力は売上高営業利益率が24.5％など、かなり高い数値となっています。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、流動比率が630.8％となっており、かなり良好な状態といえます。

　現在の発行済株式総数は7,145千株で、株式保有割合は、経営陣88.2％、その他8.8％、ベンチャーキャピタル(VC)3.0％となっています。

　VCが一定割合の株式を保有しているため、初値や上場後の株価形成に際し、ロックアップから外れた段階で売り圧力が強まるリスクがあります。また、主要株主にロックアップが厳しめに入っているのは安心材料になります。

　IPOの公募比率は12.9％と低く、売出される株式は、主に経営陣の株式放出によるものです。初値形成にはややネガティブといえます。公募株式は、主に新規発行になります。

　上場する株式の時価総額は48.2億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の20.0％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は12.0億円で、IPOとしては中小型の案件になります。

　今回のIPOでは野村證券が主幹事となっており、割当株数の8％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

　また、幹事証券になる楽天、マネックス、松井も割当株数の大半が個人向け抽選に配分されるため、狙い目になります。

▌注目度・業績評価

　システム開発関連のIPOは比較的人気が集まりやすく、注目度はまずまずです。ここ数年で売上は急激に伸びており、利益も安定的に確保していることから、成長性及び収益性は十分に評価できます。

▌需給・価格評価

　IPOとしては中小型案件で、株主にＶＣが一部入っているものの、ロックアップはかなり厳しめに入っており、想定価格も低めであることから、初値上昇が期待できます。公募比率が低いのはマイナス材料になります。今期(26.6)利益予想によるPERは20.5倍と業種平均39.2倍(情報通信・グロース)と比較してやや割安な水準です。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは一定程度の初値上昇が期待できるため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は想定価格710円から+390円(+54.9%)高い1,100円と予想します。なお、AI予測値は1,473円となっており、これより低い弱気の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では26年4月に上場したソフトテックス(550A)の初値騰落率は+64.9％でした。

　今回のIPOと同じシステム開発関連に分類されるIPOは2007年以降118件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は91.5％、初値騰落率の平均は+122.0％(中央値+97.2％)となっています。

　また、今回と同じ中小型のIPOは2017年以降215件で、勝率は89.3％、初値騰落率の平均は+69.5％(中央値+52.2％)となっています。