ビーエイブル（604A）のIPO情報と初値予想

　ビーエイブル（604A）の東証スタンダードへの新規上場が承認されました。ここでは、ビーエイブルのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『原子力発電所の建設・保守・廃炉工事、再生可能エネルギー事業の開発・運営（オペレーション＆メンテナンス）、健康事業、料飲事業』となっています。

　2025年7月期の事業売上は8,984百万円で、構成比はセグメント別に、工事事業87.4％、再エネ事業10.4％、その他2.2％となっています。

　前期(25.7)は福島第一原子力発電所を中心に工事完成や大型工事の進捗、追加受注などにより、前期比で売上は4％増、最終は476百万円で着地しました。

　今期(26.7)は廃炉関連工事での遠隔操作ロボット等を活用した案件が着実に増えているほか、その他電力会社の原子力発電所再稼働に伴う新規受注により、売上は9％増、最終は729百万円を見込んでいます。１株利益は97.16円、配当は20円予想としています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場している建設業154社の中央値と比較すると、収益力は売上高営業利益率が7.5％など、平均的な数値となっています。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、固定比率が101.9％となっており、やや厳しい状態といえます。

　現在の発行済株式総数は10,820千株で、株式保有割合は、経営陣64.5％、その他35.5％となっています。

　株式保有は安定株主が占めているため、初値や上場後の株価形成に際し、大きな懸念はありません。また、主要株主にロックアップが厳しめに入っているのは安心材料になります。

　IPOの公募比率は78.6％と高く、公募株式は、主に自己株式になります。初値形成にはややポジティブといえます。売出し分は、主に経営陣の株式放出によるものです。

　上場する株式の時価総額は67.2億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の30.3％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は24.9億円で、IPOとしては中型の案件になります。

　今回のIPOではみずほ証券が主幹事となっており、割当株数の8％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

　また、幹事証券になるマネックスも割当株数の大半が個人向け抽選に配分されるため、狙い目になります。

▌注目度・業績評価

　原子力発電所の建設や廃炉工事等に特段の新規性はなく、注目度は低いです。売上は緩やかに増加しているものの事業特性からも大幅な拡大は難しい面があります。利益は安定的に確保しており、収益力には一定の評価ができます。

▌需給・価格評価

　IPOとしては中小型案件で、株主には安定株主しかおらず、想定価格も低めに設定されていることから、需給に不安はありません。今期の利益予想に基づくPERは6.8倍と業種平均11.9倍(建設・スタンダード)と比較してやや割安な水準で、配当利回りは3.0％となっています。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは初値が公開価格を上回る可能性が高いため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は想定価格660円から+240円(+36.4%)高い900円と予想します。なお、AI予測値は1,015円となっており、これより低い弱気の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では25年9月に上場したUNICONホールディングス(407A)の初値騰落率は+30.7％でした。

　今回のIPOと同じ素材・資材関連関連に分類されるIPOは2007年以降100件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は67.0％、初値騰落率の平均は+26.0％(中央値+8.7％)となっています。

　また、今回と同じ中型のIPOは2017年以降181件で、勝率は75.7％、初値騰落率の平均は+33.3％(中央値+19.3％)となっています。