デジタルグリッド（350A）のIPO情報と初値予想

　デジタルグリッド（350A）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、デジタルグリッドのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『電力および環境価値取引プラットフォーム『DGP（デジタルグリッドプラットフォーム）』の運営、分散型電源のアグリケーションサービスおよび脱炭素関連学習コンテンツの提供』となっています。

　2024年7月期の事業売上は3,515百万円で、構成比はセグメント別に、電力PF90.1％、再エネPF5.3％、その他4.6％となっています。

　前期(24.7)は2020年２月に商用運転が開始したDGPの取引量が引き続き堅調に拡大し、前期比で売上は108％増、最終は972百万円で着地しました。

　今期(25.7)は主力サービスであるDGPを通じた電力取引の増加に伴い、売上は59％増、最終は1,556百万円を見込んでいます。１株利益は256.2円、配当は0円予想としています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場している電気・ガス業25社の中央値と比較すると、収益力は売上高営業利益率が44％など、かなり高い数値となっています。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、固定比率が16.7％となっており、比較的良好な状態といえます。

　現在の発行済株式総数は7,394千株で、株式保有割合は、その他68.8％、経営陣17.7％、ベンチャーキャピタル(VC)13.5％となっています。

　VCが一定割合の株式を保有しているため、初値や上場後の株価形成に際し、ロックアップから外れた段階で売り圧力が強まるリスクがあります。また、主要株主にロックアップが入っているのは安心材料になります。

　IPOの公募比率は13.7％と低く、売出される株式は、主にその他、ベンチャーキャピタル(VC)の株式放出によるものです。初値形成にはややネガティブといえます。公募株式は、主に新規発行になります。

　上場する株式の時価総額は282.6億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の23.9％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は96.0億円で、IPOとしては中大型以上の案件になります。

　今回のIPOでは大和証券が主幹事となっており、割当株数の14％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

　また、幹事証券になる楽天、マネックス、松井も割当株数の大半が個人向け抽選に配分されるため、狙い目になります。

▌注目度・業績評価

　電力取引プラットフォーム事業には新規性があり、注目度は高いです。DGP取引の開始以降、売上は急激に伸びており、利益も安定的に確保していることから、成長性及び収益力はかなり評価できます。

▌需給・価格評価

　IPOとしては中大型案件で、株主に一部ＶＣが入っているもののロックアップは厳しめのため、需給に大きな不安はありません。今期利益予想によるPERは17.8倍と業種平均25.5倍(電力ガス・グロース)と比較してやや割安な水準です。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは初値が公開価格を上回る可能性が高いため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は想定価格4,570円から+1,430円(+31.3%)高い6,000円と予想します。なお、AI予測値は5,530円となっており、これと同程度の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では24年4月に上場したレジル(176A)の初値騰落率は+0.4％でした。

　今回のIPOと同じ運輸・公共事業関連に分類されるIPOは2007年以降15件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は73.3％、初値騰落率の平均は+18.9％(中央値+11.2％)となっています。

　また、今回と同じ中大型以上のIPOは2016年以降156件で、勝率は51.9％、初値騰落率の平均は+14.7％(中央値+1.3％)となっています。