IPO初値予想：大栄環境（9336）【12/7更新】

　大栄環境（9336）の東証プライムへの新規上場が承認されました。ここでは、大栄環境のIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

1企業の基本情報

企業概要　

会社名大栄環境（9336）
所在地大阪府和泉市テクノステージ二丁目3番28号
従業員数2,101人
業種サービス業
事業概要一般・産業廃棄物の収集運搬、中間処理・再資源化および最終処分を中心とする環境関連事業および有価資源リサイクル事業

【企業サイト】

https://www.dinsgr.co.jp/

事業メモ
　環境関連事業では、産業廃棄物及び一般廃棄物の収集運搬、中間処理・再資源化及び最終処分に至るまでのワンストップサービスを展開。産業廃棄物は主に製造メーカー、ゼネコン、医療機関(国立病院、大学病院、大手民間病院等)から、また、一般廃棄物は主に自治体(22.3末で取引自治体数414)から、廃棄物処理を請け負う。

沿革　

代表取締役社長 金子 文雄

　1979年、創業者の下地一正、金子文雄ら4名が大阪府和泉市に大栄環境株式会社を設立。翌1980年には管理型最終処分場を開設し、それから40年以上にわたり環境関連事業を行っています。

1979年10月
産業廃棄物取扱業務を行うことを目的に、大阪府和泉市にて大栄環境㈱を設立
1980年9月
大阪府和泉市に管理型最終処分場(※１)を開設し、最終処分事業及び収集運搬事業を開始
1983年8月
三重中央開発㈱(現 連結子会社)の株式を下地一正(当社元代表取締役会長)が取得
1984年1月
三重中央開発㈱が三重県上野市(現 伊賀市)に管理型最終処分場を開設
1986年8月
兵庫県西宮市でリサイクルセンターを開設し、中間処理・再資源化事業を開始
1987年9月
健裕開発㈱(1997年８月に三重中央開発㈱が吸収合併したことにより消滅)が京都府相楽郡加茂町(現 木津川市)で管理型最終処分場を開設
1989年3月
三重中央開発㈱が三重県上野市にリサイクルセンターを開設
1990年7月
健裕開発㈱が京都府相楽郡加茂町でリサイクルセンターを開設
1991年5月
兵庫県三木市にリサイクルセンターを開設
1994年3月
兵庫県三木市に管理型最終処分場を開設
1995年1月
阪神・淡路大震災災害廃棄物処理に携わる
1995年10月
和歌山県那賀郡粉河町(現 紀の川市)に安定型最終処分場を開設
1995年12月
㈱摂津を子会社化
1995年12月
㈱摂津清運を子会社化
1996年2月
三重中央開発㈱を子会社化
1997年8月
三重中央開発㈱が健裕開発㈱を吸収合併
1998年3月
和歌山県那賀郡粉河町にリサイクルセンターを開設
1998年3月
三重中央開発㈱がサーマルリサイクル施設を設置し、エネルギー創造事業を開始
2001年3月
1994年３月に閉鎖した大阪府和泉市にある管理型最終処分場の跡地利用として和泉リサイクル環境公園を開園
2001年12月
兵庫県神戸市にリサイクルセンターを開設
2003年3月
大阪府和泉市にリサイクルセンターを開設
2005年5月
三重中央開発㈱の環境計量部門を分社化し、㈱ディンズ環境分析センターを設立し、コンサルティング事業を開始
2006年11月
三重中央開発㈱がジオメルト無害化施設で三重県より汚染土壌浄化認定通知書を受領し、土壌浄化事業を開始
2006年11月
㈱GE(現 DINS関西㈱)を子会社化
2009年3月
㈱神戸ポートリサイクルを子会社化
2010年7月
奈良県天理市より、天理市環境クリーンセンターの運転管理業務を受託し、施設建設・運営管理事業を開始
2011年4月
バイオエタノール・ジャパン・関西㈱(現 DINS関西㈱)を子会社化
2011年9月
バイオエタノール・ジャパン・関西㈱が㈱RAC関西を吸収合併し、㈱DINS堺(現 DINS関西㈱)に商号変更
2013年9月
三重中央開発㈱が三重県伊賀市に廃棄物複合型リサイクル施設であるエネルギープラザを開設
2013年11月
近江八幡エコサービス㈱を共同出資により設立
2013年12月
滋賀県近江八幡市より、近江八幡環境エネルギーセンターの整備及び運転管理業務をDBO方式で受託
2014年3月
大阪府和泉市に設置した最終処分場の跡地利用としてDINSメガソーラー(※３)が完成、太陽光発電事業を開始
2016年3月
㈱総合農林を子会社化し、森林保全事業を開始
2016年3月
トライアール神戸(有価資源リサイクル事業)を譲受け、アルミペレット事業を開始
2016年4月
㈱近畿環境開発(現 大栄アメット㈱)を子会社化
2017年1月
㈱ジオレ・ジャパンを子会社化
2017年2月
和歌山県御坊市に管理型最終処分場及びリサイクルセンターを開設
2017年3月
三基開発㈱を子会社化
2017年12月
和歌山県和歌山市にリサイクルセンターを開設
2018年7月
阪神トラック㈱を子会社化し、京都かんきょう㈱に商号変更
2018年11月
㈱大栄環境総研を設立
2020年4月
㈱共同土木を子会社化
2020年4月
㈱プラファクトリーを共同出資により設立し、リサイクルプラスチックパレット事業開始
2020年9月
DINS関西㈱が㈱DINS堺を吸収合併
2020年12月
㈱セーフティーアイランドを子会社化
2020年12月
資源循環システムズ㈱を共同出資により設立
2021年3月
三重県伊賀市にメタン発酵施設、堆肥化施設を建設開始
2021年5月
兵庫県三木市にバイオマスファクトリーを建設開始
2021年6月
DINSみらい㈱を共同出資により設立
2021年10月
兵庫県相生市等と共同で、地域エネルギーセンターの整備に向けた公民連携協定を締結
2021年10月
熊本県を立会人として、熊本県上益城郡５町等と熊本県御船町内にエネルギー回収施設等検討に関する覚書を締結
2022年5月
㈱シムファイブスを共同出資により設立(現　50％所有の持分法適用関連会社)
2022年10月
三重県伊賀市にリサイクルセンターを開設

財務データ　

▌主要な経営指標等の推移

決算期2018/32019/32020/32021/32022/3
売上高290321338616650
経常益3351102142133
最終益2335809289
純資産179211285532601
総資産6286161,0281,5161,583
※単位は億円、21.3から連結決算

▌セグメント別の売上内訳（2022.3)

▌BPS(1株純資産) / EPS(1株利益)の推移

※株式分割/併合がある場合は遡及し算定。

株主の状況　

株主名持株比率ﾛｯｸｱｯﾌﾟ
ｳｲﾝｸﾞﾄﾜ㈱98.28%180日
大栄環境従業員持株会1.30%継続保有
金子 文雄(社長)0.05%180日
井上 吉一0.05%180日
大田 成幸0.05%180日
篠原 啓二0.05%180日
東井 基光0.02%180日
石川 光一0.02%180日
出射 邦彦0.02%180日
下田 守彦0.02%180日
上記以外0.14% 
（LPS：投資事業有限責任組合）

▌現在の株式総数と株主構成

株式総数：91,577.9 千株（2022年11月9日現在）

?

98.6 ％– ％1.4 ％– ％
90,314.8 千株– 千株1,263.1 千株– 千株
※新株予約権による潜在株式なし。

2IPOの基本情報

スケジュール　

上場承認日11月9日(水)
抽選申込期間11月29日(火)～12月2日(金)
当選発表日12月5日(月)
購入申込期間12月6日(火)～12月9日(金)
上場日12月14日(水)
※証券会社によってスケジュールは異なります。
SUNMONTUEWEDTHUFRISAT
1120112111221123112411251126
1127112811291130121122123
1241251261271281291210
1211121212131214121512161217
1218121912201221122212231224

( 抽選申込　当選発表　購入申込　上場日 )

公開株数　

公募株 ？資金調達などを目的に企業が新たに投資家を募集する株式。3,500,000 株
内訳(新規発行) ？公募株のうち、上場により新たに発行する株式。3,500,000 株
(国内175万株 海外175万株)
(自己株式) ？公募株のうち、自社で保有する自社株式。0 株
売出株 ？既存株主が売り出す株式。33,415,000 株
内訳(買取引受) ？売出株のうち、証券会社が株主から買い取って投資家に販売する分。28,600,000 株
(国内1,558万株 海外1,301万株)
(ＯＡ) ？売出株のうち、公募・売出しの数量を超える需要があった場合、証券会社が対象企業の大株主等から一時的に株券を借りて、公募・売出しと同一条件で追加的に投資家に販売する分。公募・売出し数量の15％が上限。4,815,000 株
公開株 ？新たに証券取引所に上場される企業の株式。ＯＡ分の株式を含む上場される株式の上限。36,915,000 株

（IPO指標）

  時価総額 ？上場時の想定時価総額。上場時の発行済み株式数と想定価格から算出。  資金調達 ？IPOにより企業が新たに調達する資金額。公募株数と想定価格から算出。資金調達額が大きいほど事業拡大にプラスに働くため、IPOの評価は高くなる。 ＯＲ ？オファリング・レシオ(ＯＲ)。発行済み株式数のどの程度を株式市場に放出するかを示す指標。一般的にＯＲが低いほど株式の「レア度」が高まり、初値が高くなりやすい。20～30％が平均値。  公募比率 ？公募・売出し総株数に占める公募株の割合(OR分除く)。公募比率が高いほどIPOが事業拡大にプラスに働くため、IPOの評価は高くなる。
1,207.5 億円44.5 億円33.8 ％10.9 ％
※時価総額と資金調達額は「想定価格」より算出。

▌上場後の株式総数と株主構成

???

64.9 ％– ％1.3 ％– ％33.8 ％
※新株予約権による潜在株式なし。

幹事証券と抽選本数　

▌幹事証券の引受株式数

証券会社割当率割当株数
SMBC日興証券(主幹事)86.50％17,479,300株
三菱UFJMS証券4.05％818,500株
大和証券3.71％750,300株
SBI証券1.69％341,000株
野村證券1.35％272,800株
岡三証券1.35％272,800株
岩井コスモ証券0.67％136,400株
松井証券0.34％68,200株
楽天証券0.34％68,200株
合計100%20,207,500株

★ 委託販売による取扱株数（予想）

証券会社委託元取扱株数
auカブコム証券三菱41,000株
ＣＯＮＮＥＣＴ大和7,600株
岡三オンライン岡三2,000株
※取扱株数は過去実績を元に推定。

▌IPOの抽選割合と当選本数（予測）

7%
個人110,120本
抽選12,113本
裁量98,007本
9%
個人6,548本
抽選720本
裁量5,828本
8%
個人5,252本
抽選578本
裁量4,674本
40%
個人2,728本
抽選1,364本
裁量1,364本
9%
個人2,182本
抽選240本
裁量1,942本
8%
個人2,182本
抽選218本
裁量1,964本
10%
個人1,364本
抽選136本
裁量1,228本
100%
個人682本
抽選682本
裁量–本
100%
個人682本
抽選682本
裁量–本
100%
個人410本
抽選410本
裁量–本
100%
個人76本
抽選76本
裁量–本
100%
個人20本
抽選20本
裁量–本
※抽選割合は過去実績を元に推定。1本=1単元。

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RatingIPOの評価と初値予想

期待度評価点
 6.0 /15点
※★4以上 積極参加　★2~3 参加　★1 不参加

▌注目度・業績評価
　産業廃棄物処理事業に特段の新規性はなく、注目度は低い。前期(22.3)は、産業廃棄物等の処理量は横ばいも、平均処理受託単価の上昇やアルミ市況の上昇に伴ってアルミペレットの販売単価が上昇したこともあり、前期比で売上は5.5％増、最終益は3.9％減で着地。今期(23.3)も関東・中部地方の大型案件の受注や伊賀リサイクルセンターの稼働開始により、前期比で売上は3.6％増も、最終益は4.8％減の予想。

▌需給・価格評価
　市場への供給額は400億円超の超大型案件で、株主には安定株主しかいないものの、需給は緩く、初値上昇は期待できない。想定価格でPER13.6倍は、プライム(サービス)の平均20.3倍と比較しても割安。23.3期末の配当利回りは想定価格で2.2％予想。

《IPOの評価指標》

  供給額 ？投資家がIPOで吸収する金額。公開株数(公募+売出)と想定価格から算出。小さいほど初値は上昇しやすい。  成長率 ？直近の売上高成長率(売上高の前年比)。下段はサービス業(全市場)における成長率の中央値。 ROE ？直近の自己資本利益率(=最終益/純資産)。下段はサービス業(全市場)におけるROEの中央値。 PER ？想定価格を基準にした株価収益率。下段はサービス業(プライム)の単純PER(22.10末時点)。 PBR ？想定価格を基準にした株価純資産倍率。純資産はIPOによる増資分を含む。下段はサービス業(プライム)の単純PBR(22.10末時点)。
468.8 億円5.5 ％14.8 ％13.6 倍2.0 倍
サービス業3.0 ％8.9 ％20.3 倍2.2 倍
※下段は業種別の数値(成長率とROEは中央値)。
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初値予想と結果　

初値予想
（想定価格比）		1,400円（12/7予想）
（+50円 / +3.7%）
想定価格 ？正式には想定発行価格。企業の成長戦略や業績、類似企業の株価などを参考に、発行企業と主幹事証券によって設定される。公開価格を決定していくプロセスの目安となる。1,270円
仮条件 ？公開価格がブックビルディング方式で決められる際、引受証券会社があらかじめ提示する価格帯。機関投資家や他の幹事証券会社等のヒアリング結果を勘案し、主幹事証券と発行企業によって決定される。1,270円 ～ 1,350円
公開価格 ？株式を新規に公開した際の公募・売り出し価格。1,350円
初値 ？証券取引所に上場後、最初に取引が成立した値段。
（公開価格比）		1,710円
（+360円 / +26.7％）

▌AIの予測値（12/7更新）

1,452円AI予測の詳細

▌初値騰落率の目安

+3.7 ％+7.6 ％+47.5 ％+12.0 ％
(公開価格比)(公開価格比)サービス業中大型以上


過去のIPO実績　

▌類似案件のIPO実績

銘柄名騰落率 %供給額 億成長率 %ROE %
要興業+26.7%36.02.4%6.3%
ミダック+53.8%4.821.2%20.1%

▌サービス業（その他）のIPO実績
（サービス業のうち他に分類されない企業など）

サービス業勝率平均騰落率
137 件
(2007年以降)
77.4 ％
（106件 / 137件）
+47.5 ％
（Q2：+28.1 ％）

（2022/12/7 現在）

サービス業（その他）の直近IPO

コード/銘柄上場日初値騰落率
9565 ウェルプレイドＲ2022/11/30+429.9 ％
9560 プログリット2022/9/29+61.6 ％
9557 エアクロ2022/7/29+13.8 ％
9227 マイクロ波化学2022/6/24-9.1 ％
9221 フルハシＥＰＯ2022/4/21+52.0 ％

サービス業のIPO騰落率分布


▌中大型以上のIPO実績
（中大型以上：供給額50億円以上のIPO）

中大型以上勝率平均騰落率
109 件
（2016年以降）
52.3 ％
（57件 / 109件）
+12.0 ％
（Q2：+1.5 ％）

（2022/12/7 現在）

中大型以上の直近IPO

コード/銘柄上場日初値騰落率
2936 ベースフード2022/11/15+38.8 ％
5834 ＳＢＩリーシング2022/10/19+10.7 ％
6526 ソシオネクスト2022/10/12+5.1 ％
7388 ＦＰパートナー2022/9/22+5.8 ％
9229 サンウェルズ2022/6/27+18.6 ％

中大型以上のIPO騰落率分布


関連記事

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セカンダリー

24年1月以降のIPO銘柄

（24/10/21 15:00）

銘柄
（上場日）		現在値
（初値）		初値比
（金額差）		地合い
インターメス
262A（10/18）		2,189
2,038		+ 7.4％
+ 151円
日水コン
261A（10/16）		1,395
1,341		+ 4.0％
+ 54円
オルツ
260A（10/11）		588
570		+ 3.2％
+ 18円
ケイ・ウノ
259A（10/8）		1,427
2,134		- 33.1％
- 707円
シマダヤ
250A（10/1）		1,519
1,760		- 13.7％
- 241円
Ａｉロボティクス
247A（9/27）		2,625
2,514		+ 4.4％
+ 111円
アスア
246A（9/26）		812
1,004		- 19.1％
- 192円
キッズスター
248A（9/26）		1,313
2,210		- 40.6％
- 897円
ＩＮＧＳ
245A（9/26）		2,412
2,700		- 10.7％
- 288円
グロースエクスパ
244A（9/26）		2,696
1,841		+ 46.4％
+ 855円
リプライオリ
242A（9/25）		1,030
1,398		- 26.3％
- 368円
ＲＯＸＸ
241A（9/25）		1,315
1,941		- 32.3％
- 626円
ＣｒｏｓｓＥ
231A（8/29）		931
1,085		- 14.2％
- 154円
オプロ
228A（8/21）		1,154
1,673		- 31.0％
- 519円
ファベル
220A（7/31）		863
1,190		- 27.5％
- 327円
ハートシード
219A（7/30）		1,358
1,548		- 12.3％
- 190円
リベラウェア
218A（7/29）		475
454		+ 4.6％
+ 21円
タイミー
215A（7/26）		1,073
1,850		- 42.0％
- 777円
フィットイージー
212A（7/23）		1,407
1,213		+ 16.0％
+ 194円
カドス
211A（7/18）		2,558
3,210		- 20.3％
- 652円
ＰＲＩＳＭＢｉｏ
206A（7/2）		370
489		- 24.3％
- 119円
ロゴスＨＤ
205A（6/28）		2,145
2,290		- 6.3％
- 145円
豆蔵デジタルＨＤ
202A（6/27）		1,280
1,348		- 5.0％
- 68円
ＭＦＳ
196A（6/21）		292
368		- 20.7％
- 76円
タウンズ
197A（6/20）		513
430		+ 19.3％
+ 83円
ポストプライム
198A（6/20）		660
450		+ 46.7％
+ 210円
ＷＯＬＶＥＳ
194A（6/20）		872
875		- 0.3％
- 3円
ライスカレー
195A（6/19）		890
1,560		- 42.9％
- 670円
インテグループ
192A（6/18）		3,585
5,940		- 39.6％
- 2,355円
Ｃｈｏｒｄｉａ
190A（6/14）		315
255		+ 23.5％
+ 60円
Ｄ＆Ｍカンパニー
189A（6/11）		846
1,308		- 35.3％
- 462円
アストロスケール
186A（6/5）		1,063
1,281		- 17.0％
- 218円
学びエイド
184A（5/28）		604
1,282		- 52.9％
- 678円
コージンバイオ
177A（4/25）		1,805
2,030		- 11.1％
- 225円
レジル
176A（4/24）		1,557
1,205		+ 29.2％
+ 352円
ウィルスマート
175A（4/16）		994
1,580		- 37.1％
- 586円
ハンモック
173A（4/11）		1,170
2,160		- 45.8％
- 990円
イタミアート
168A（4/8）		959
2,000		- 52.1％
- 1,041円
アズパートナーズ
160A（4/4）		1,885
2,923		- 35.5％
- 1,038円
Ｇモンスター
157A（3/29）		598
1,700		- 64.8％
- 1,102円
マテリアルＧ
156A（3/29）		689
1,085		- 36.5％
- 396円
カウリス
153A（3/28）		1,540
2,875		- 46.4％
- 1,335円
情報戦略
155A（3/28）		550
1,021		- 46.1％
- 471円
シンカ
149A（3/27）		862
1,671		- 48.4％
- 809円
ダイブ
151A（3/27）		3,380
3,225		+ 4.8％
+ 155円
コロンビアＷ
146A（3/27）		3,455
3,745		- 7.7％
- 290円
エルイズビー
145A（3/26）		724
1,553		- 53.4％
- 829円
ソラコム
147A（3/26）		1,436
1,563		- 8.1％
- 127円
ハッチ・ワーク
148A（3/26）		2,704
2,815		- 3.9％
- 111円
ＪＳＨ
150A（3/26）		618
893		- 30.8％
- 275円
イシン
143A（3/25）		1,053
2,234		- 52.9％
- 1,181円
ＳＴＧ
5858（3/21）		1,850
3,215		- 42.5％
- 1,365円
ジンジブ
142A（3/22）		1,040
3,980		- 73.9％
- 2,940円
トライアル
141A（3/21）		2,821
2,215		+ 27.4％
+ 606円
光フードサービス
138A（2/28）		2,583
5,850		- 55.8％
- 3,267円
Ｃｏｃｏｌｉｖｅ
137A（2/28）		1,139
3,990		- 71.5％
- 2,851円
ＶＲＡＩＮ
135A（2/22）		2,541
5,190		- 51.0％
- 2,649円
ＶＩＳ
130A（2/8）		1,010
2,001		- 49.5％
- 991円
ＳＯＬＩＺＥ
5871（2/7）		1,598
2,020		- 20.9％
- 422円

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