IPO初値予想：ドリーム・アーツ（4811）【10/19更新】

　ドリーム・アーツ（4811）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、ドリーム・アーツのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

1企業の基本情報

企業概要　

会社名ドリーム・アーツ（4811）
所在地東京都渋谷区恵比寿四丁目20番3号
従業員数264人
業種情報・通信業
事業概要大企業に特化した業務デジタル化SaaSプロダクト（ノーコード開発ツール「SmartDBR」など）およびコンサルティング・サービスの提供

【企業サイト】

https://www.dreamarts.co.jp/

事業メモ
　クラウド事業では、自社開発のアプリケーションソフトウェアをSaaSの形態で提供する。主要製品は、大企業向けの業務デジタル化のためのノーコード開発ツール『SmartDB』、チェーンストア向け情報共有ツール『Shopらん』、企業ポータル構築ツール『InsuiteX』。また、企業固有のシステムを開発し、クラウド基盤上で運用しつつ、継続的な機能拡張開発も行う。

沿革　

代表取締役社長 山本 孝昭

　ICTに仕事を奪われるのではなく、生みだされた時間でいかに「協創」を生みだすか。これこそがドリーム・アーツが考える、ICT本来の役割です。ICTだけではできない、人間だけではできない。ドリーム・アーツはそんな難題の解決を、ICTと「協創」でお手伝いします。

1996年12月
東京都新宿区に㈱ドリーム・アーツ設立
1999年2月
中小企業向けグループウェア「INSUITER 99」の販売を開始
2000年9月
中小企業向けグループウェア「INSUITER 99」の後継製品「INSUITER One」の販売を開始
2001年12月
業容拡大に伴い広島市中区に開発拠点「広島ラボ」開設
2002年7月
大企業向け情報ポータル「INSUITER Enterprise」の販売を開始
2005年11月
Webデータベース「SmartDBR」の販売を開始
2007年8月
中国におけるソフトウェア開発・品質管理及び将来的な中国市場参入の拠点として中国大連に当社を完全親会社とする「夢創信息(大連)有限公司」を設立
2008年1月
チェーンストア向けSaaS「店舗maticR」の販売を開始(㈱ネクスウェイとの共同事業)
2010年11月
チェーンストア向けSaaSを「店舗maticR」と自社ブランド「ShopらんR」のダブルブランドで販売開始
2012年1月
㈱インデックス沖縄の株式を51％取得し子会社化のうえ、名称を「㈱ドリーム・アーツ沖縄」に変更
2012年1月
業容拡大に伴い本社を恵比寿ガーデンプレイスタワーに移転
2014年5月
沖縄県石垣市に24時間365日稼働のクラウド監視センターを設立
2014年10月
「SmartDBR」のAPIを公開し多様なアプリケーションの開発基盤としての展開を開始
2016年12月
業容拡大に伴い広島オフィスを移転・拡張し、東京と広島の２本社体制を開始
2017年9月
「INSUITER」および「SmartDBR」をクラウド基盤上で提供するDCS(DreamArts Cloud Service)の販売を開始
2018年12月
大企業におけるクラウド利用の進展を受け、SaaSベンダーへのビジネスモデル変革のために新規顧客へのパッケージソフトウェア販売を停止
2019年8月
マイクロソフトジャパン・パートナーオブザイヤー2019「Retail アワード」受賞
2019年11月
DCS(DreamArts Cloud Sevice)を対象としてISMSクラウドセキュリティ認証を取得
2020年8月
マイクロソフトジャパン・パートナーオブザイヤー2020「Social Responsibility アワード」受賞
2020年11月
「INSUITER Enterprise」の後継プロダクト「InsuiteXR」の販売を開始
2021年7月
複数回にわたる株式追加取得で100％子会社となった㈱ドリーム・アーツ沖縄を吸収合併
2021年11月
「SmartDBR」にダイナミックブランチ機能(特許出願中)を実装

財務データ　

▌主要な経営指標等の推移

決算期2018/122019/122020/122021/122022/12
売上高2,7822,7322,7142,9393,670
経常益12160△24△25181
最終益7041△1911127
純資産713754735710854
総資産1,7561,8762,0842,0182,428
※単位は百万円、21.12から連結決算

▌サービスの売上内訳（2022.12)

▌BPS(1株純資産) / EPS(1株利益)の推移

※株式分割/併合がある場合は遡及し算定。

株主の状況　

株主名持株比率ﾛｯｸｱｯﾌﾟ
山本 孝昭(社長)22.45%180日
芸夢YAMAMOTO㈱18.37%180日
前川 賢治9.06%180日
芸夢前川㈱7.42%180日
牧山 公彦5.28%180日
金井 正義4.90%180日
ｺﾀｴﾙ信託㈱4.77%180日
㈱ﾌﾞｲ･ｼｰ･ｴﾇ4.17%180日
NTTﾌｧｲﾅﾝｽ㈱3.65%180日
加賀電子㈱2.40%
上記以外17.53%
（LPS：投資事業有限責任組合）

▌現在の株式総数と株主構成

株式総数：4,017.6 千株（2023年9月22日現在）

?

66.9 ％– ％33.1 ％– ％
2,687.8 千株– 千株1,329.8 千株– 千株
※新株予約権による潜在株式(183千株)を含む。

2IPOの基本情報

スケジュール　

上場承認日9月22日(金)
抽選申込期間10月12日(木)～10月18日(水)
当選発表日10月19日(木)
購入申込期間10月20日(金)～10月25日(水)
上場日10月27日(金)
※証券会社によってスケジュールは異なります。
SUNMONTUEWEDTHUFRISAT
101102103104105106107
10810910101011101210131014
1015101610171018101910201021
1022102310241025102610271028
102910301031111112113114

( 抽選申込　当選発表　購入申込　上場日 )

公開株数　

公募株 ？資金調達などを目的に企業が新たに投資家を募集する株式。220,000 株
内訳(新規発行) ？公募株のうち、上場により新たに発行する株式。220,000 株
(自己株式) ？公募株のうち、自社で保有する自社株式。0 株
売出株 ？既存株主が売り出す株式。690,900 株
内訳(買取引受) ？売出株のうち、証券会社が株主から買い取って投資家に販売する分。572,100 株
(ＯＡ) ？売出株のうち、公募・売出しの数量を超える需要があった場合、証券会社が対象企業の大株主等から一時的に株券を借りて、公募・売出しと同一条件で追加的に投資家に販売する分。公募・売出し数量の15％が上限。118,800 株
公開株 ？新たに証券取引所に上場される企業の株式。ＯＡ分の株式を含む上場される株式の上限。910,900 株

（IPO指標）

  時価総額 ？上場時の想定時価総額。上場時の発行済み株式数と想定価格から算出。  資金調達 ？IPOにより企業が新たに調達する資金額。公募株数と想定価格から算出。資金調達額が大きいほど事業拡大にプラスに働くため、IPOの評価は高くなる。 ＯＲ ？オファリング・レシオ(ＯＲ)。発行済み株式数のどの程度を株式市場に放出するかを示す指標。一般的にＯＲが低いほど株式の「レア度」が高まり、初値が高くなりやすい。20～30％が平均値。  公募比率 ？公募・売出し総株数に占める公募株の割合(OR分除く)。公募比率が高いほどIPOが事業拡大にプラスに働くため、IPOの評価は高くなる。
107.9 億円5.9 億円19.5 ％27.8 ％
※時価総額と資金調達額は「想定価格」より算出。

▌上場後の株式総数と株主構成

???

55.9 ％– ％21.1 ％– ％18.7 ％
※新株予約権による潜在株式(183千株)を含む。

幹事証券と抽選本数　

▌幹事証券の引受株式数

証券会社割当率割当株数
みずほ証券(主幹事)88.71％808,100株
三菱UFJMS証券4.35％39,600株
東海東京証券2.60％23,700株
SBI証券2.60％23,700株
SMBC日興証券1.73％15,800株
合計100%910,900株

★ 委託販売による取扱株数（予想）

証券会社委託元取扱株数
auカブコム証券三菱2,000株
※取扱株数は過去実績を元に推定。

▌IPOの抽選割合と当選本数（予測）

8%
個人5,657本
抽選622本
裁量5,035本
9%
個人317本
抽選35本
裁量282本
7%
個人154本
抽選15本
裁量139本
40%
個人190本
抽選95本
裁量95本
9%
個人134本
抽選15本
裁量119本
100%
個人20本
抽選20本
裁量–本
※抽選割合は過去実績を元に推定。1本=1単元。

star_half
RatingIPOの評価と初値予想

期待度評価点
 8.0 /15点
※★4以上 積極参加　★2~3 参加　★1 不参加

▌注目度・業績評価
　システム開発関連のIPOは比較的人気が集まりやすく、注目度は高い。前期(22.12)はWebPRやイベント出展など新規顧客開拓を積極化したことや既存顧客のユーザー数拡大に努めたことで、前期比で売上は24.9％増、最終益は11倍の1.3億円。今期(23.12)も『SmartDB』の新規受注及びアップセルが好調に推移しており、売上は15.8％増、最終益は2.3倍の2.9億円の予想。

▌需給・価格評価
　市場への供給額は24億円の中型案件で、株主には安定株主しかおらず、需給に不安はない。今期の最終益予想に基づくPERは34.3倍(EPS:77.5円予想)と業種平均107.2倍(情報通信・グロース)と比較して割安な水準。

《IPOの評価指標》

  供給額 ？投資家がIPOで吸収する金額。公開株数(公募+売出)と想定価格から算出。小さいほど初値は上昇しやすい。  成長率 ？ ROE ？ PER ？ PBR ？
24.2 億円24.9 ％14.9 ％84.7 倍7.8 倍
情報・通信6.1 ％10.7 ％107.2 倍4.8 倍
※下段は業種別の数値(成長率とROEは中央値)。
aaa

初値予想と結果　

初値予想
（公開価格比）		3,500円（10/19予想）
（+840円 / +31.6%）
想定価格 ？正式には想定発行価格。企業の成長戦略や業績、類似企業の株価などを参考に、発行企業と主幹事証券によって設定される。公開価格を決定していくプロセスの目安となる。2,660円
仮条件 ？公開価格がブックビルディング方式で決められる際、引受証券会社があらかじめ提示する価格帯。機関投資家や他の幹事証券会社等のヒアリング結果を勘案し、主幹事証券と発行企業によって決定される。2,340円 ～ 2,660円
公開価格 ？株式を新規に公開した際の公募・売り出し価格。2,660円
初値 ？証券取引所に上場後、最初に取引が成立した値段。
（公開価格比）		3,005円
（+345円 / +13.0%）

▌AIの予測値（10/19更新）

3,410円AI予測の詳細

▌初値騰落率の目安

+31.6 ％+28.2 ％+128.8 ％+37.2 ％
(公開価格比)(公開価格比)シス開発中型


過去のIPO実績　

▌類似案件のIPO実績

銘柄名騰落率 %供給額 億成長率 %ROE %
ＦＩＸＥＲ+36.0%29.421.8%11.4%
HOUSEI+45.0%8.820.6%11.5%
サークレイス+222.2%6.13.2%-140.0%
ラキール+77.1%18.8-5.9%12.4%
BlueMeme+1.1%24.720.2%3.1%

▌システム開発のIPO実績
（システムの受託開発や役務提供など）

シス開発勝率平均騰落率
104 件
(2007年以降)
93.3 ％
（97件 / 104件）
+131.2 ％
（Q2：+115.6 ％）

（2023/9/23 現在）

システム開発の直近IPO

コード/銘柄上場日初値騰落率
5579 GSI2023/6/27-8.0 ％
5576 オービーシステム2023/6/21+76.0 ％
5257 ノバシステム2023/3/30+50.9 ％
5256 Ｆｕｓｉｃ2023/3/31+226.5 ％
5254 Ａｒｅｎｔ2023/3/28+25.1 ％

シス開発のIPO騰落率分布


▌中型のIPO実績
（中型：供給額20~50億円未満のIPO）

中型勝率平均騰落率
138 件
（2016年以降）
79.0 ％
（109件 / 138件）
+37.1 ％
（Q2：+21.5 ％）

（2023/9/23 現在）

中型の直近IPO

コード/銘柄上場日初値騰落率
5586 ＬａｂｏｒｏＡＩ2023/7/31+106.0 ％
9165 クオルテック2023/7/28-8.0 ％
5585 エコナビスタ2023/7/26+153.8 ％
5582 グリッド2023/7/7+199.1 ％
4893 ノイルイミューン2023/6/28-6.1 ％

中型のIPO騰落率分布


関連記事

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セカンダリー

24年1月以降のIPO銘柄

（24/09/26 15:00）

銘柄
（上場日）		現在値
（初値）		初値比
（金額差）		地合い
リプライオリ
242A（9/25）		1,270
1,398		- 9.2％
- 128円
ＲＯＸＸ
241A（9/25）		1,697
1,941		- 12.6％
- 244円
ＣｒｏｓｓＥ
231A（8/29）		1,015
1,085		- 6.5％
- 70円
オプロ
228A（8/21）		1,350
1,673		- 19.3％
- 323円
ファベル
220A（7/31）		903
1,190		- 24.1％
- 287円
ハートシード
219A（7/30）		1,735
1,548		+ 12.1％
+ 187円
リベラウェア
218A（7/29）		560
454		+ 23.3％
+ 106円
タイミー
215A（7/26）		1,356
1,850		- 26.7％
- 494円
フィットイージー
212A（7/23）		1,560
1,213		+ 28.6％
+ 347円
カドス
211A（7/18）		2,569
3,210		- 20.0％
- 641円
ＰＲＩＳＭＢｉｏ
206A（7/2）		431
489		- 11.9％
- 58円
ロゴスＨＤ
205A（6/28）		2,849
2,290		+ 24.4％
+ 559円
豆蔵デジタルＨＤ
202A（6/27）		1,304
1,348		- 3.3％
- 44円
ＭＦＳ
196A（6/21）		259
368		- 29.6％
- 109円
タウンズ
197A（6/20）		573
430		+ 33.3％
+ 143円
ポストプライム
198A（6/20）		792
450		+ 76.0％
+ 342円
ＷＯＬＶＥＳ
194A（6/20）		1,075
875		+ 22.9％
+ 200円
ライスカレー
195A（6/19）		890
1,560		- 42.9％
- 670円
インテグループ
192A（6/18）		4,105
5,940		- 30.9％
- 1,835円
Ｃｈｏｒｄｉａ
190A（6/14）		336
255		+ 31.8％
+ 81円
Ｄ＆Ｍカンパニー
189A（6/11）		839
1,308		- 35.9％
- 469円
アストロスケール
186A（6/5）		1,134
1,281		- 11.5％
- 147円
学びエイド
184A（5/28）		692
1,282		- 46.0％
- 590円
コージンバイオ
177A（4/25）		1,827
2,030		- 10.0％
- 203円
レジル
176A（4/24）		1,523
1,205		+ 26.4％
+ 318円
ウィルスマート
175A（4/16）		1,003
1,580		- 36.5％
- 577円
ハンモック
173A（4/11）		1,219
2,160		- 43.6％
- 941円
イタミアート
168A（4/8）		973
2,000		- 51.4％
- 1,027円
アズパートナーズ
160A（4/4）		1,980
2,923		- 32.3％
- 943円
Ｇモンスター
157A（3/29）		658
1,700		- 61.3％
- 1,042円
マテリアルＧ
156A（3/29）		814
1,085		- 25.0％
- 271円
カウリス
153A（3/28）		1,668
2,875		- 42.0％
- 1,207円
情報戦略
155A（3/28）		502
1,021		- 50.8％
- 519円
シンカ
149A（3/27）		927
1,671		- 44.5％
- 744円
ダイブ
151A（3/27）		2,622
3,225		- 18.7％
- 603円
コロンビアＷ
146A（3/27）		3,505
3,745		- 6.4％
- 240円
エルイズビー
145A（3/26）		764
1,553		- 50.8％
- 789円
ソラコム
147A（3/26）		1,240
1,563		- 20.7％
- 323円
ハッチ・ワーク
148A（3/26）		2,680
2,815		- 4.8％
- 135円
ＪＳＨ
150A（3/26）		649
893		- 27.3％
- 244円
イシン
143A（3/25）		977
2,234		- 56.3％
- 1,257円
ＳＴＧ
5858（3/21）		1,835
3,215		- 42.9％
- 1,380円
ジンジブ
142A（3/22）		2,258
3,980		- 43.3％
- 1,722円
トライアル
141A（3/21）		3,435
2,215		+ 55.1％
+ 1,220円
光フードサービス
138A（2/28）		3,555
5,850		- 39.2％
- 2,295円
Ｃｏｃｏｌｉｖｅ
137A（2/28）		1,182
3,990		- 70.4％
- 2,808円
ＶＲＡＩＮ
135A（2/22）		2,772
5,190		- 46.6％
- 2,418円
ＶＩＳ
130A（2/8）		1,003
2,001		- 49.9％
- 998円
ＳＯＬＩＺＥ
5871（2/7）		1,900
2,020		- 5.9％
- 120円

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