黒田グループ（287A）のIPO情報と初値予想

　黒田グループ（287A）の東証スタンダードへの新規上場が承認されました。ここでは、黒田グループのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『液晶ディスプレイ用印刷版、自動化設備、樹脂成形金型、HDD用部品、電力・電設資材、アルミダイカスト製品の製造・販売およびプリント回路基板の設計・受託開発。エレクトロニクス業界および自動車業界への電子部品、電気材料などの販売。』となっています。

　2024年3月期の事業売上は1,267億円で、構成比はセグメント別に、製造23.5％、商社76.5％となっています。

　前期(24.3)はエアコン関連部材や産業機器向け部材の受注が大幅に減少したほか、固定資産及びのれんの減損損失により、前期比で売上は△9％減、最終は4億円で着地しました。

　今期(25.3)はアミューズメント用の中小型液晶、FA機器、エアコン等の各種部材の販売が減少するも、前期の減損から回復し、売上は△4％減、最終は37億円を見込んでいます。１株利益は86円、配当は60円予想としています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場している卸売業320社の中央値と比較すると、収益力は自己資本利益率 が1.2％など、かなり低い数値となっています。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、流動比率が99％となっており、かなり厳しい状態といえます。

　現在の発行済株式総数は47,841千株で、株式保有割合は、関係会社88.7％、経営陣2.5％、その他8.8％となっています。

　株式保有は安定株主が占めているため、初値や上場後の株価形成に際し、大きな懸念はありません。また、主要株主にロックアップが厳しめに入っているのは安心材料になります。

　今回のIPOでは募集株式の全てが売出し株式で、主に関係会社(親会社)の株式放出によるものです。初値形成にはかなりネガティブといえます。

　上場する株式の時価総額は298億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の25.4％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は89.4億円で、IPOとしては中大型以上の案件になります。

　今回のIPOではSMBC日興証券が主幹事となっており、割当株数の10％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

　また、幹事証券になる楽天、マネックスも割当株数の大半が個人向け抽選に配分されるため、狙い目になります。

▌注目度・業績評価

　各種生産財の製造・販売事業に特段の新規性はなく、注目度は低いです。ここ数年の売上は微減傾向でやや苦しい状況ですが、利益は安定的に確保しており、収益性は評価できます。

▌需給・価格評価

　IPOとしては中大型案件で、株主には安定株主しかおらず、想定価格も低めの設定のため、需給に大きな不安はありません。来期予想によるPERは7.4倍と業種平均10.1倍と比較してやや割安です。また、予想配当利回りは9.4％とかなり高く、配当政策も累進配当としていることから、高配当銘柄としてかなり魅力です。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは初値が公開価格を上回る可能性が高いため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は想定価格640円から+110円(+17.2%)高い750円と予想します。なお、AI予測値は746円となっており、これと同程度の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では22年12月に上場したアルファパーチェス(7115)の初値騰落率は-1.3％でした。

　今回のIPOと同じ卸売業関連に分類されるIPOは2007年以降47件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は66.0％、初値騰落率の平均は+39.0％(中央値+13.3％)となっています。

　また、今回と同じ中大型以上のIPOは2016年以降147件で、勝率は52.4％、初値騰落率の平均は+14.8％(中央値+1.4％)となっています。