IPO初値予想：くすりの窓口（5592）【9/26更新】
- 2023/9/26
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くすりの窓口（5592）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、くすりの窓口のIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！
1企業の基本情報
企業概要
| 会社名 | くすりの窓口（5592） |
|---|---|
| 所在地 | 東京都豊島区池袋二丁目43番1号 |
| 従業員数 | 434人 |
| 業種 | 情報・通信業 |
| 事業概要 | 薬局・医療・介護向けソリューションの提供 |
【企業サイト】
https://kusurinomadoguchi.co.jp/
事業メモ
メディア事業では、薬局の検索サイト/アプリ「EPARKくすりの窓口」のほか、処方された医薬品の情報を登録できる電子お薬手帳アプリ「EPARKお薬手帳」を運営する。また、みんなのお薬箱事業では、薬局や医療機関に代わって医薬品の仕入れを代行する「みんなの共同仕入れサービス」や、医薬品を売りたい薬局と不足している薬局のニーズをマッチングさせるサービスを提供する。
沿革
代表取締役社長 堤 幸治
当社は、「ヘルスケア領域に新しい価値を提供する」という企業理念のもと、真摯にお客様と共に課題に向き合い、新しいサービスを創造・提供することが、医療業界及び社会における諸課題への改善につながるものと考えております。
2004年9月
㈱光通信が岩手県盛岡市にてインターネット回線提供を目的とした㈱サイバーテレコムを設立
2007年1月
㈱Ｌ－ＮＥＴへ商号変更
2013年10月
㈱光通信の子会社であり、多様な業種業態への予約サービスを展開する㈱EPARKにて薬局業種向けの調剤予約、処方箋送信サービス「処方便」(当社「EPARKくすりの窓口」サービスの前身)の販売を開始
2015年6月
㈱EPARKから薬局業種向け事業を譲受するため、㈱光通信が子会社として保有していた休眠会社(㈱Ｌ－ＮＥＴ(現在の当社))を㈱㈱EPARKヘルスケアへ商号変更、東京都豊島区へ本店移転(実質的な当社事業の創業)
2015年8月
㈱EPARKから当社へ薬局業種向け事業を譲渡することを前提に、先行して「処方便」をはじめ、薬局業種向けEPARKサービスをOEMにて提供開始
2015年12月
㈱EPARKとオフィシャルパートナーシップ契約を締結し、薬局業種向けEPARKサービスを当社が担うことを明文化
2016年1月
㈱光通信から㈱EPARKへ当社株式の全部が譲渡され、㈱EPARKの子会社となった後、薬局業種向けEPARKサービスに関する事業(これまで獲得してきた顧客を含む資産)を会社分割にて取得
2016年8月
フリービット㈱が当社を子会社化
2017年2月
㈱フリービットEPARKヘルスケアへ商号変更、東京都渋谷区へ本店移転
2017年4月
医薬品の不動在庫売買支援サービスの展開を目的に㈱ピークウェルを完全子会社化
2018年3月
不動在庫売買支援サービスにおける薬局顧客の開拓を目的に㈱ファーマリーを設立
2018年5月
㈱神戸デジタル・ラボと介護事業向け業務支援を目的に合弁会社㈱介護サプリを設立
2018年11月
阪神調剤ホールディング㈱(現Ｉ＆Ｈ㈱)と医薬品共同購入サービスの展開を目的にグローバル・エイチ㈱を合弁設立
2020年6月
薬局向けレセコンシステムの開発を行う㈱モイネットシステムを子会社化
2020年10月
フリービット㈱が保有株式の全てを当社代表取締役会長田中伸明が議決権の100％を所有する日本事業承継アントレプレナーズ㈱の組成するNBSEヘルステック投資事業有限責任組合へ譲渡
2020年11月
㈱くすりの窓口へ商号変更
2020年12月
医療機関向け電子カルテシステム、レセコンシステムの開発を行う㈱メディカルＪＳＰを子会社化
2021年3月
東京都豊島区へ本店移転
2021年4月
医事会計、オーダリング(検査、処方等の指示を管理する医療情報システム)、電子カルテシステムの開発を行う㈱エーシーエスを子会社化
2022年8月
医療関連ソリューションの提供を目的に㈱メディカルコーディネートを設立
財務データ
▌主要な経営指標等の推移
| 決算期 | 2019/3 | 2020/3 | 2021/3 | 2022/3 | 2023/3 |
|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 2,597 | 3,219 | 4,572 | 6,489 | 7,421 |
| 経常益 | 43 | 131 | 374 | 816 | 939 |
| 最終益 | 20 | 107 | 652 | 516 | 391 |
| 純資産 | △281 | △174 | 869 | 2,953 | 2,794 |
| 総資産 | 3,494 | 7,052 | 14,699 | 11,016 | 12,219 |
※単位は百万円、22.3から連結決算
▌セグメントの売上内訳（2023.3)
▌BPS(1株純資産) / EPS(1株利益)の推移
※株式分割/併合がある場合は遡及し算定。
株主の状況
| 株主名 | 持株比率 | ﾛｯｸｱｯﾌﾟ |
|---|---|---|
| NBSEﾍﾙｽﾃｯｸLPS | 32.98% | 180日 |
| ㈱EPARK | 32.52% | 180日 |
| SBIｲﾉﾍﾞｰｼｮﾝﾌｧﾝﾄﾞ1号 | 29.72% | 180日/1.5倍 |
| 堤 幸治(社長) | 2.85% | 180日 |
| 望月 裕介 | 0.40% | |
| 宮本 幸輝 | 0.40% | |
| 岩城 周平 | 0.40% | |
| 山口 遊生 | 0.16% | |
| 川上 浩司 | 0.16% | |
| 菅野 洋志 | 0.09% | |
| 上記以外 | 0.32% |
（LPS：投資事業有限責任組合）
▌現在の株式総数と株主構成
株式総数：9,640.8 千株（2023年8月30日現在）
| 35.8 ％ | – ％ | 34.4 ％ | 29.7 ％ |
| 3,455.1 千株 | – 千株 | 3,320.7 千株 | 2,865 千株 |
※新株予約権による潜在株式(460.8千株)を含む。
2IPOの基本情報
スケジュール
| 上場承認日 | 8月30日(水) |
|---|---|
| 抽選申込期間 | 9月19日(火)～9月25日(月) |
| 当選発表日 | 9月26日(火) |
| 購入申込期間 | 9月27日(水)～10月2日(月) |
| 上場日 | 10月4日(水) |
※証券会社によってスケジュールは異なります。
| SUN | MON | TUE | WED | THU | FRI | SAT |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 910 | 911 | 912 | 913 | 914 | 915 | 916 |
| 917 | 918 | 919 | 920 | 921 | 922 | 923 |
| 924 | 925 | 926 | 927 | 928 | 929 | 930 |
| 101 | 102 | 103 | 104 | 105 | 106 | 107 |
| 108 | 109 | 1010 | 1011 | 1012 | 1013 | 1014 |
( 抽選申込 当選発表 購入申込 上場日 )
公開株数
| 公募株 ？資金調達などを目的に企業が新たに投資家を募集する株式。 | 1,800,000 株 | |
|---|---|---|
| 内訳 | (新規発行) ？公募株のうち、上場により新たに発行する株式。 | 1,800,000 株 |
| (自己株式) ？公募株のうち、自社で保有する自社株式。 | 0 株 | |
| 売出株 ？既存株主が売り出す株式。 | 1,420,000 株 | |
| 内訳 | (買取引受) ？売出株のうち、証券会社が株主から買い取って投資家に販売する分。 | 1,000,000 株 |
| (ＯＡ) ？売出株のうち、公募・売出しの数量を超える需要があった場合、証券会社が対象企業の大株主等から一時的に株券を借りて、公募・売出しと同一条件で追加的に投資家に販売する分。公募・売出し数量の15％が上限。 | 420,000 株 | |
| 公開株 ？新たに証券取引所に上場される企業の株式。ＯＡ分の株式を含む上場される株式の上限。 | 3,220,000 株 | |
（IPO指標）
| 時価総額 ？上場時の想定時価総額。上場時の発行済み株式数と想定価格から算出。 | 資金調達 ？IPOにより企業が新たに調達する資金額。公募株数と想定価格から算出。資金調達額が大きいほど事業拡大にプラスに働くため、IPOの評価は高くなる。 | ＯＲ ？オファリング・レシオ(ＯＲ)。発行済み株式数のどの程度を株式市場に放出するかを示す指標。一般的にＯＲが低いほど株式の「レア度」が高まり、初値が高くなりやすい。20～30％が平均値。 | 公募比率 ？公募・売出し総株数に占める公募株の割合(OR分除く)。公募比率が高いほどIPOが事業拡大にプラスに働くため、IPOの評価は高くなる。 |
|---|---|---|---|
| 180.1 億円 | 29.5 億円 | 25.5 ％ | 64.3 ％ |
※時価総額と資金調達額は「想定価格」より算出。
▌上場後の株式総数と株主構成
| 30.2 ％ | – ％ | 29 ％ | 16.3 ％ | 24.5 ％ |
※新株予約権による潜在株式(460.8千株)を含む。
幹事証券と抽選本数
▌幹事証券の引受株式数
| 証券会社 | 割当率 | 割当株数 |
|---|---|---|
| SBI証券(主幹事) | 82.61％ | 2,660,000株 |
| 岡三証券 | 8.70％ | 280,000株 |
| 大和証券 | 3.48％ | 112,000株 |
| SMBC日興証券 | 1.74％ | 56,000株 |
| みずほ証券 | 1.30％ | 42,000株 |
| 東海東京証券 | 0.87％ | 28,000株 |
| アイザワ証券 | 0.26％ | 8,400株 |
| 岩井コスモ証券 | 0.26％ | 8,400株 |
| 極東証券 | 0.26％ | 8,400株 |
| 松井証券 | 0.26％ | 8,400株 |
| むさし証券 | 0.26％ | 8,400株 |
| 合計 | 100% | 3,220,000株 |
★ 委託販売による取扱株数（予想）
| 証券会社 | 委託元 | 取扱株数 |
|---|---|---|
| SBIネオトレード証券 | SBI | 500株 |
| 岡三オンライン | 岡三 | 2,000株 |
| ＣＯＮＮＥＣＴ | 大和 | 1,200株 |
※取扱株数は過去実績を元に推定。
▌IPOの抽選割合と当選本数（予測）
37%
| 個人 | 19,418本 |
|---|---|
| 抽選 | 9,709本 |
| 裁量 | 9,709本 |
8%
| 個人 | 2,240本 |
|---|---|
| 抽選 | 224本 |
| 裁量 | 2,016本 |
8%
| 個人 | 784本 |
|---|---|
| 抽選 | 86本 |
| 裁量 | 698本 |
9%
| 個人 | 476本 |
|---|---|
| 抽選 | 52本 |
| 裁量 | 424本 |
10%
| 個人 | 336本 |
|---|---|
| 抽選 | 44本 |
| 裁量 | 292本 |
7%
| 個人 | 182本 |
|---|---|
| 抽選 | 18本 |
| 裁量 | 164本 |
10%
| 個人 | 84本 |
|---|---|
| 抽選 | 8本 |
| 裁量 | 76本 |
100%
| 個人 | 84本 |
|---|---|
| 抽選 | 84本 |
| 裁量 | –本 |
100%
| 個人 | 5本 |
|---|---|
| 抽選 | 5本 |
| 裁量 | –本 |
100%
| 個人 | 20本 |
|---|---|
| 抽選 | 20本 |
| 裁量 | –本 |
100%
| 個人 | 12本 |
|---|---|
| 抽選 | 12本 |
| 裁量 | –本 |
※抽選割合は過去実績を元に推定。1本=1単元。
RatingIPOの評価と初値予想
| 期待度 | 評価点 |
|---|---|
| 7.5 /15点 |
※★4以上 積極参加 ★2~3 参加 ★1 不参加
▌注目度・業績評価
薬局情報サイトの運営や薬のマッチング事業には新規性があり、注目度は高い。前期(23.3)はメディア事業における予約数増加やオンライン資格確認関連の販売の増加、㈱エーシーエスの子会社化により、前期比で売上は14.4％増、最終益は欠損金解消に伴う法人税等が影響し24.1％減の3.9億円で着地。今期(24.3)もオンライン資格確認関連の販売が好調で、1Q累計は前期を順調に推移。
▌需給・価格評価
市場への供給額は50億円超の中大型案件で、株主にはＶＣがいるもののロックアップは入っており、需給に大きな不安はない。想定価格でPER45.9倍(前期ベース)は業種平均107.2倍(情報通信・グロース)と比較して割安な水準。
《IPOの評価指標》
| 供給額 ？投資家がIPOで吸収する金額。公開株数(公募+売出)と想定価格から算出。小さいほど初値は上昇しやすい。 | 成長率 ？ | ROE ？ | PER ？ | PBR ？ |
|---|---|---|---|---|
| 52.8 億円 | 14.4 ％ | 14.0 ％ | 45.9 倍 | 3.3 倍 |
| 情報・通信 | 6.1 ％ | 10.7 ％ | 107.2 倍 | 4.8 倍 |
|---|
※下段は業種別の数値(成長率とROEは中央値)。
初値予想と結果
| 初値予想 （公開価格比） | 2,200円（9/26予想） （+500円 / +29.4%） |
|---|---|
| 想定価格 ？正式には想定発行価格。企業の成長戦略や業績、類似企業の株価などを参考に、発行企業と主幹事証券によって設定される。公開価格を決定していくプロセスの目安となる。 | 1,640円 |
| 仮条件 ？公開価格がブックビルディング方式で決められる際、引受証券会社があらかじめ提示する価格帯。機関投資家や他の幹事証券会社等のヒアリング結果を勘案し、主幹事証券と発行企業によって決定される。 | 1,600円 ～ 1,700円 |
| 公開価格 ？株式を新規に公開した際の公募・売り出し価格。 | 1,700円 |
| 初値 ？証券取引所に上場後、最初に取引が成立した値段。 （公開価格比） | 1,580円 （-120円 / -7.1%） |
過去のIPO実績
▌類似案件のIPO実績
| 銘柄名 | 騰落率 % | 供給額 億 | 成長率 % | ROE % |
|---|---|---|---|---|
| ＧＥＮＯＶＡ | -2.2% | 61.7 | 27.4% | 46.0% |
| メドピア | +131.3% | 9.9 | 77.1% | 64.4% |
▌マッチングPFのIPO実績
（マッチングプラットフォームの運営事業）
| マッチング | 勝率 | 平均騰落率 | |||
|
|
|
（2023/9/21 現在）
マッチングPFの直近IPO
| コード/銘柄 | 上場日 | 初値騰落率 |
|---|---|---|
| 5138 Ｒｅｂａｓｅ | 2022/12/16 | +130.4 ％ |
| 5131 リンカーズ | 2022/10/26 | +67.7 ％ |
| 2998 クリアル | 2022/4/28 | +72.0 ％ |
| 9215 CaSy | 2022/2/22 | +48.2 ％ |
| 7378 アシロ | 2021/7/20 | +27.6 ％ |
マッチングのIPO騰落率分布
▌中大型以上のIPO実績
（中大型以上：供給額50億円以上のIPO）
| 中大型以上 | 勝率 | 平均騰落率 | |||
|
|
|
（2023/9/21 現在）
中大型以上の直近IPO
| コード/銘柄 | 上場日 | 初値騰落率 |
|---|---|---|
| 6224 ＪＲＣ | 2023/8/9 | -7.9 ％ |
| 9166 ＧＥＮＤＡ | 2023/7/28 | -7.5 ％ |
| 9164 トライト | 2023/7/24 | -5.6 ％ |
| 9163 ナレルグループ | 2023/7/21 | -5.6 ％ |
| 9162 ブリーチ | 2023/7/5 | +19.6 ％ |
中大型以上のIPO騰落率分布
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セカンダリー
24年1月以降のIPO銘柄
（24/09/26 15:00）
| 銘柄 （上場日） | 現在値 （初値） | 初値比 （金額差） | 地合い |
|---|---|---|---|
| リプライオリ 242A（9/25） | 1,270 1,398 | - 9.2％ - 128円 |  |
| ＲＯＸＸ 241A（9/25） | 1,697 1,941 | - 12.6％ - 244円 |  |
| ＣｒｏｓｓＥ 231A（8/29） | 1,015 1,085 | - 6.5％ - 70円 | |
| オプロ 228A（8/21） | 1,350 1,673 | - 19.3％ - 323円 | |
| ファベル 220A（7/31） | 903 1,190 | - 24.1％ - 287円 | |
| ハートシード 219A（7/30） | 1,735 1,548 | + 12.1％ + 187円 |  |
| リベラウェア 218A（7/29） | 560 454 | + 23.3％ + 106円 |  |
| タイミー 215A（7/26） | 1,356 1,850 | - 26.7％ - 494円 | |
| フィットイージー 212A（7/23） | 1,560 1,213 | + 28.6％ + 347円 | |
| カドス 211A（7/18） | 2,569 3,210 | - 20.0％ - 641円 | |
| ＰＲＩＳＭＢｉｏ 206A（7/2） | 431 489 | - 11.9％ - 58円 | |
| ロゴスＨＤ 205A（6/28） | 2,849 2,290 | + 24.4％ + 559円 | |
| 豆蔵デジタルＨＤ 202A（6/27） | 1,304 1,348 | - 3.3％ - 44円 | |
| ＭＦＳ 196A（6/21） | 259 368 | - 29.6％ - 109円 | |
| タウンズ 197A（6/20） | 573 430 | + 33.3％ + 143円 | |
| ポストプライム 198A（6/20） | 792 450 | + 76.0％ + 342円 |  |
| ＷＯＬＶＥＳ 194A（6/20） | 1,075 875 | + 22.9％ + 200円 | |
| ライスカレー 195A（6/19） | 890 1,560 | - 42.9％ - 670円 |  |
| インテグループ 192A（6/18） | 4,105 5,940 | - 30.9％ - 1,835円 | |
| Ｃｈｏｒｄｉａ 190A（6/14） | 336 255 | + 31.8％ + 81円 | |
| Ｄ＆Ｍカンパニー 189A（6/11） | 839 1,308 | - 35.9％ - 469円 | |
| アストロスケール 186A（6/5） | 1,134 1,281 | - 11.5％ - 147円 | |
| 学びエイド 184A（5/28） | 692 1,282 | - 46.0％ - 590円 | |
| コージンバイオ 177A（4/25） | 1,827 2,030 | - 10.0％ - 203円 | |
| レジル 176A（4/24） | 1,523 1,205 | + 26.4％ + 318円 | |
| ウィルスマート 175A（4/16） | 1,003 1,580 | - 36.5％ - 577円 | |
| ハンモック 173A（4/11） | 1,219 2,160 | - 43.6％ - 941円 | |
| イタミアート 168A（4/8） | 973 2,000 | - 51.4％ - 1,027円 |  |
| アズパートナーズ 160A（4/4） | 1,980 2,923 | - 32.3％ - 943円 | |
| Ｇモンスター 157A（3/29） | 658 1,700 | - 61.3％ - 1,042円 | |
| マテリアルＧ 156A（3/29） | 814 1,085 | - 25.0％ - 271円 | |
| カウリス 153A（3/28） | 1,668 2,875 | - 42.0％ - 1,207円 | |
| 情報戦略 155A（3/28） | 502 1,021 | - 50.8％ - 519円 | |
| シンカ 149A（3/27） | 927 1,671 | - 44.5％ - 744円 | |
| ダイブ 151A（3/27） | 2,622 3,225 | - 18.7％ - 603円 | |
| コロンビアＷ 146A（3/27） | 3,505 3,745 | - 6.4％ - 240円 | |
| エルイズビー 145A（3/26） | 764 1,553 | - 50.8％ - 789円 | |
| ソラコム 147A（3/26） | 1,240 1,563 | - 20.7％ - 323円 | |
| ハッチ・ワーク 148A（3/26） | 2,680 2,815 | - 4.8％ - 135円 | |
| ＪＳＨ 150A（3/26） | 649 893 | - 27.3％ - 244円 | |
| イシン 143A（3/25） | 977 2,234 | - 56.3％ - 1,257円 | |
| ＳＴＧ 5858（3/21） | 1,835 3,215 | - 42.9％ - 1,380円 | |
| ジンジブ 142A（3/22） | 2,258 3,980 | - 43.3％ - 1,722円 | |
| トライアル 141A（3/21） | 3,435 2,215 | + 55.1％ + 1,220円 | |
| 光フードサービス 138A（2/28） | 3,555 5,850 | - 39.2％ - 2,295円 | |
| Ｃｏｃｏｌｉｖｅ 137A（2/28） | 1,182 3,990 | - 70.4％ - 2,808円 |  |
| ＶＲＡＩＮ 135A（2/22） | 2,772 5,190 | - 46.6％ - 2,418円 | |
| ＶＩＳ 130A（2/8） | 1,003 2,001 | - 49.9％ - 998円 | |
| ＳＯＬＩＺＥ 5871（2/7） | 1,900 2,020 | - 5.9％ - 120円 | |
