IPO初値予想：ナレルグループ（9163）【7/12更新】
- 2023/7/12
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ナレルグループ（9163）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、ナレルグループのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！
1企業の基本情報
企業概要
| 会社名 | ナレルグループ（9163） |
|---|---|
| 所在地 | 東京都千代田区二番町3番地5 |
| 従業員数 | 3,138人 |
| 業種 | サービス業 |
| 事業概要 | 建設技術者派遣、ITエンジニア派遣・システムエンジニアリングサービスなど |
【企業サイト】
https://nareru-group.co.jp/
事業メモ
建設・プラント業界向けに施工管理業務やＣＡＤオペレーター等の技術者派遣を行うとともに、施工図作成の請負業務も行う。特に、建築、土木、空調衛生、電気設備を受注領域とし、東京のほか、北海道、東北、中部、関西、九州にある事業拠点から、全国的にサービスを展開する。
沿革
代表取締役 小林 良
私たちの原点である㈱ワールドコーポレーションは、主に建設業向け技術者アウトソーシング事業を目的として2008年に創業いたしました。その後、事業の多角化と更なる効率運営を目的として、2019年に㈱ナレルグループを純粋持株会社とした現在の体制に移行いたしました。
2008年11月
建設業向け技術者派遣事業を目的として、東京都大田区に㈱ワールドコーポレーションを設立
2014年11月
東北支店開設
2016年3月
関西支店開設
2016年12月
中部支店開設
2018年11月
九州支店開設
2019年1月
北海道支店開設
2019年5月
㈱アドバンテッジパートナーズが、㈱ＡＰ64を設立
2019年11月
㈱ＡＰ64が、㈱ワールドコーポレーションを子会社化(現連結子会社)
2020年12月
㈱ワールドコーポレーションが、建設業向け技術者派遣におけるＣＡＤ領域、施工図作成請負業務の強化を目的に、有限会社オフィス・アークスを吸収合併
2020年12月
㈱ＡＰ64が、ＩＴ業界への人材派遣進出を目的に、㈱ＡＴＪＣを子会社化(現連結子会社)
2021年4月
㈱ワールドコーポレーションが、㈱メディオテックから職人(技能労働者)の職業紹介関連事業を譲受
2021年4月
職人の職業紹介事業進出を目的に、建設業務有料職業紹介事業許可を有する一般社団法人全国建設請負業協会を子会社化
2021年5月
㈱ＡＰ64が、㈱ナレルグループに商号変更
2021年10月
㈱ワールドコーポレーションの子会社として、職人の人材プラットフォーム運営のため、㈱コントラフトを設立(現連結子会社)
2021年11月
㈱コントラフトが、㈱ワールドコーポレーションより職人の職業紹介関連事業を譲受
財務データ
▌主要な経営指標等の推移
| 決算期 | 2018/10 | 2019/10 | 2020/10 | 2021/10 | 2022/10 |
|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 7,542 | 9,279 | 10,329 | 12,125 | 14,541 |
| 経常益 | 1,370 | 1,806 | 2,004 | 1,595 | 1,852 |
| 最終益 | 956 | 1,272 | 1,392 | 1,044 | 1,243 |
| 純資産 | 2,772 | 4,044 | 2,936 | 8,634 | 9,933 |
| 総資産 | 4,360 | 5,646 | 4,956 | 19,246 | 20,156 |
※単位は百万円、21.10から連結決算
▌セグメントの売上内訳（2022.10)
▌BPS(1株純資産) / EPS(1株利益)の推移
※株式分割/併合がある場合は遡及し算定。
株主の状況
| 株主名 | 持株比率 | ﾛｯｸｱｯﾌﾟ |
|---|---|---|
| LPSｱﾄﾞﾊﾞﾝﾃｯｼﾞﾊﾟｰﾄﾅｰｽﾞV号 | 39.52% | 180日 |
| ㈱村松屋商店 | 34.02% | 180日 |
| AP Cayman Partners III, L.P. | 13.52% | 180日 |
| Japan Fund V, L.P. | 3.49% | 180日 |
| 沓澤 広道 | 2.30% | 180日 |
| ｱﾄﾞﾊﾞﾝﾃｯｼﾞﾊﾟｰﾄﾅｰｽﾞ投資組合80号 | 2.23% | 180日 |
| 柴田 直樹 | 1.37% | 180日/1.5倍 |
| 野尻 悠太 | 0.17% | 180日/1.5倍 |
| 土谷 宣夫 | 0.17% | 継続保有 |
| 石原 正己 | 0.17% | 継続保有 |
| 上記以外 | 3.04% |
（LPS：投資事業有限責任組合）
▌現在の株式総数と株主構成
株式総数：8,678.9 千株（2023年6月19日現在）
| 35.7 ％ | – ％ | 5.6 ％ | 58.8 ％ |
| 3,094.8 千株 | – 千株 | 484.1 千株 | 5,100 千株 |
※新株予約権による潜在株式(426.3千株)を含む。
2IPOの基本情報
スケジュール
| 上場承認日 | 6月19日(月) |
|---|---|
| 抽選申込期間 | 7月5日(水)～～7月11日(火) |
| 当選発表日 | 7月12日(水) |
| 購入申込期間 | 7月13日(木)～7月19日(水) |
| 上場日 | 7月21日(金) |
※証券会社によってスケジュールは異なります。
| SUN | MON | TUE | WED | THU | FRI | SAT |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 625 | 626 | 627 | 628 | 629 | 630 | 71 |
| 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 |
| 79 | 710 | 711 | 712 | 713 | 714 | 715 |
| 716 | 717 | 718 | 719 | 720 | 721 | 722 |
| 723 | 724 | 725 | 726 | 727 | 728 | 729 |
( 抽選申込 当選発表 購入申込 上場日 )
公開株数
| 公募株 ？資金調達などを目的に企業が新たに投資家を募集する株式。 | 150,000 株 | |
|---|---|---|
| 内訳 | (新規発行) ？公募株のうち、上場により新たに発行する株式。 | 150,000 株 |
| (自己株式) ？公募株のうち、自社で保有する自社株式。 | 0 株 | |
| 売出株 ？既存株主が売り出す株式。 | 3,854,000 株 | |
| 内訳 | (買取引受) ？売出株のうち、証券会社が株主から買い取って投資家に販売する分。 | 3,331,800 株 |
| (ＯＡ) ？売出株のうち、公募・売出しの数量を超える需要があった場合、証券会社が対象企業の大株主等から一時的に株券を借りて、公募・売出しと同一条件で追加的に投資家に販売する分。公募・売出し数量の15％が上限。 | 522,200 株 | |
| 公開株 ？新たに証券取引所に上場される企業の株式。ＯＡ分の株式を含む上場される株式の上限。 | 4,004,000 株 | |
（IPO指標）
| 時価総額 ？上場時の想定時価総額。上場時の発行済み株式数と想定価格から算出。 | 資金調達 ？IPOにより企業が新たに調達する資金額。公募株数と想定価格から算出。資金調達額が大きいほど事業拡大にプラスに働くため、IPOの評価は高くなる。 | ＯＲ ？オファリング・レシオ(ＯＲ)。発行済み株式数のどの程度を株式市場に放出するかを示す指標。一般的にＯＲが低いほど株式の「レア度」が高まり、初値が高くなりやすい。20～30％が平均値。 | 公募比率 ？公募・売出し総株数に占める公募株の割合(OR分除く)。公募比率が高いほどIPOが事業拡大にプラスに働くため、IPOの評価は高くなる。 |
|---|---|---|---|
| 215.1 億円 | 3.8 億円 | 41.4 ％ | 4.3 ％ |
※時価総額と資金調達額は「想定価格」より算出。
▌上場後の株式総数と株主構成
| 35.1 ％ | – ％ | 3.1 ％ | 22.4 ％ | 39.4 ％ |
※新株予約権による潜在株式(426.3千株)を含む。
幹事証券と抽選本数
▌幹事証券の引受株式数
| 証券会社 | 割当率 | 割当株数 |
|---|---|---|
| 大和証券(主幹事) | 82.61％ | 3,307,800株 |
| みずほ証券 | 13.48％ | 539,600株 |
| 三菱UFJMS証券 | 1.30％ | 52,200株 |
| 野村證券 | 0.87％ | 34,800株 |
| SBI証券 | 0.43％ | 17,400株 |
| 楽天証券 | 0.43％ | 17,400株 |
| マネックス証券 | 0.43％ | 17,400株 |
| 松井証券 | 0.43％ | 17,400株 |
| 合計 | 100% | 4,004,000株 |
★ 委託販売による取扱株数（予想）
| 証券会社 | 委託元 | 取扱株数 |
|---|---|---|
| ＣＯＮＮＥＣＴ | 大和 | 33,100株 |
| auカブコム証券 | 三菱 | 2,700株 |
※取扱株数は過去実績を元に推定。
▌IPOの抽選割合と当選本数（予測）
7%
| 個人 | 19,847本 |
|---|---|
| 抽選 | 2,183本 |
| 裁量 | 17,664本 |
10%
| 個人 | 4,317本 |
|---|---|
| 抽選 | 561本 |
| 裁量 | 3,756本 |
9%
| 個人 | 418本 |
|---|---|
| 抽選 | 46本 |
| 裁量 | 372本 |
9%
| 個人 | 278本 |
|---|---|
| 抽選 | 31本 |
| 裁量 | 247本 |
40%
| 個人 | 139本 |
|---|---|
| 抽選 | 70本 |
| 裁量 | 69本 |
100%
| 個人 | 174本 |
|---|---|
| 抽選 | 174本 |
| 裁量 | –本 |
100%
| 個人 | 174本 |
|---|---|
| 抽選 | 174本 |
| 裁量 | –本 |
100%
| 個人 | 174本 |
|---|---|
| 抽選 | 174本 |
| 裁量 | –本 |
100%
| 個人 | 331本 |
|---|---|
| 抽選 | 331本 |
| 裁量 | –本 |
100%
| 個人 | 27本 |
|---|---|
| 抽選 | 27本 |
| 裁量 | –本 |
※抽選割合は過去実績を元に推定。1本=1単元。
RatingIPOの評価と初値予想
| 期待度 | 評価点 |
|---|---|
| 6.0 /15点 |
※★4以上 積極参加 ★2~3 参加 ★1 不参加
▌注目度・業績評価
建設技術者やITエンジニア派遣事業に特段の新規性はなく、注目度は低い。前期(22.10)は技術者の採用・教育の強化により在籍人数・稼働人数が増加したほか、派遣単価や稼働率の向上もあり、前期比で売上は19.9％増、最終益は19.1％増で着地。今期(23.10)も建設業界の慢性的な人手不足を追い風に技術者人材の採用・教育の強化を進め、売上は20.2％増、最終益は19.5％増を見込む。
▌需給・価格評価
市場への供給額は100億円超の大型案件で、株主にはVCが複数入っており、需給面から初値上昇は期待できない。今期の最終益予想に基づくPERは14.3倍(EPS:179円予想)と業種平均58.7倍(サービス・グロース)と比較して割安な水準。
《IPOの評価指標》
| 供給額 ？投資家がIPOで吸収する金額。公開株数(公募+売出)と想定価格から算出。小さいほど初値は上昇しやすい。 | 成長率 ？ | ROE ？ | PER ？ | PBR ？ |
|---|---|---|---|---|
| 102.5 億円 | 19.9 ％ | 12.5 ％ | 17.3 倍 | 2.1 倍 |
| サービス業 | 4.8 ％ | 10.6 ％ | 58.7 倍 | 4.2 倍 |
|---|
※下段は業種別の数値(成長率とROEは中央値)。
初値予想と結果
| 初値予想 （公開価格比） | 2,560円（7/12予想） （-130円 / -4.8%） |
|---|---|
| 想定価格 ？正式には想定発行価格。企業の成長戦略や業績、類似企業の株価などを参考に、発行企業と主幹事証券によって設定される。公開価格を決定していくプロセスの目安となる。 | 2,560円 |
| 仮条件 ？公開価格がブックビルディング方式で決められる際、引受証券会社があらかじめ提示する価格帯。機関投資家や他の幹事証券会社等のヒアリング結果を勘案し、主幹事証券と発行企業によって決定される。 | 2,560円 ～ 2,690円 |
| 公開価格 ？株式を新規に公開した際の公募・売り出し価格。 | 2,690円 |
| 初値 ？証券取引所に上場後、最初に取引が成立した値段。 （公開価格比） | 2,540円 （-150円 / -5.6%） |
過去のIPO実績
▌類似案件のIPO実績
| 銘柄名 | 騰落率 % | 供給額 億 | 成長率 % | ROE % |
|---|---|---|---|---|
| ウイルテック | 0.0% | 26.3 | 14.5% | 13.9% |
| コプロ・ホールデ | +14.6% | 33.6 | 16.4% | 22.5% |
| 日総工産 | +23.7% | 112.1 | 13.1% | 10.7% |
▌サービス業（その他）のIPO実績
（サービス業のうち他に分類されない企業など）
| サービス業 | 勝率 | 平均騰落率 | |||
|
|
|
（2023/7/5 現在）
サービス業（その他）の直近IPO
| コード/銘柄 | 上場日 | 初値騰落率 |
|---|---|---|
| 9348 ｉｓｐａｃｅ | 2023/4/12 | +293.7 ％ |
| 9345 ビズメイツ | 2023/3/30 | +63.4 ％ |
| 9342 スマサポ | 2022/12/29 | +181.3 ％ |
| 9340 アソインター | 2022/12/23 | +15.1 ％ |
| 9338 ＩＮＦＯＲＩＣＨ | 2022/12/20 | +128.5 ％ |
サービス業のIPO騰落率分布
▌中大型以上のIPO実績
（中大型以上：供給額50億円以上のIPO）
| 中大型以上 | 勝率 | 平均騰落率 | |||
|
|
|
（2023/7/5 現在）
中大型以上の直近IPO
| コード/銘柄 | 上場日 | 初値騰落率 |
|---|---|---|
| 9158 シーユーシー | 2023/6/21 | +130.7 ％ |
| 7330 レオスキャピタル | 2023/4/25 | +33.1 ％ |
| 5838 楽天銀行 | 2023/4/21 | +32.6 ％ |
| 9348 ｉｓｐａｃｅ | 2023/4/12 | +293.7 ％ |
| 5258 ＴＭＮ | 2023/4/4 | +49.2 ％ |
中大型以上のIPO騰落率分布
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セカンダリー
24年7月以降のIPO銘柄
（25/01/27 15:00）
| 銘柄 （上場日） | 現在値 （初値） | 初値比 （金額差） | 地合い |
|---|---|---|---|
| 日本オーエー 5241（12/23） | 882 600 | + 47.0％ + 282円 |  |
| ビースタイルＨＤ 302A（12/27） | 1,792 3,325 | - 46.1％ - 1,533円 |  |
| ｖｉｓｕｍｏ 303A（12/26） | 1,713 1,036 | + 65.3％ + 677円 |  |
| フォルシア 304A（12/26） | 2,421 3,640 | - 33.5％ - 1,219円 | |
| キオクシアＨＤ 285A（12/18） | 1,717 1,440 | + 19.2％ + 277円 |  |
| ＧＶＡＴＥＣＨ 298A（12/26） | 577 700 | - 17.6％ - 123円 |  |
| アルピコＨＤ 297A（12/25） | 253 201 | + 25.9％ + 52円 | |
| ＭＩＣ 300A（12/25） | 947 960 | - 1.4％ - 13円 |  |
| ｄｅｌｙ 299A（12/19） | 1,129 1,001 | + 12.8％ + 128円 | |
| 令和ＡＨ 296A（12/23） | 475 521 | - 8.8％ - 46円 | |
| Ｓｙｎｓ 290A（12/19） | 515 736 | - 30.0％ - 221円 | |
| リスキル 291A（12/17） | 4,050 4,840 | - 16.3％ - 790円 | |
| 黒田グループ 287A（12/17） | 1,008 885 | + 13.9％ + 123円 | |
| ラクサス 288A（12/13） | 260 426 | - 39.0％ - 166円 | |
| ユカリア 286A（12/12） | 943 975 | - 3.3％ - 32円 | |
| インフォメティス 281A（12/9） | 1,088 993 | + 9.6％ + 95円 | |
| ＴＭＨ 280A（12/4） | 1,219 2,128 | - 42.7％ - 909円 | |
| グロービング 277A（11/29） | 10,610 5,600 | + 89.5％ + 5,010円 | |
| テラドローン 278A（11/29） | 4,375 2,162 | + 102.4％ + 2,213円 |  |
| ククレブ 276A（11/28） | 2,215 1,250 | + 77.2％ + 965円 | |
| ガーデン 274A（11/22） | 2,662 3,060 | - 13.0％ - 398円 | |
| Ｓａｐｅｅｔ 269A（10/29） | 3,750 2,285 | + 64.1％ + 1,465円 | |
| エイチエムコム 265A（10/28） | 1,096 1,128 | - 2.8％ - 32円 | |
| リガク 268A（10/25） | 893 1,205 | - 25.9％ - 312円 | |
| 東京メトロ 9023（10/23） | 1,699.0 1,630 | + 4.2％ + 69円 | |
| Ｓｃｈｏｏ 264A（10/22） | 1,309 761 | + 72.0％ + 548円 | |
| 伸和ＨＤ 7118（10/21） | 3,560 1,530 | + 132.7％ + 2,030円 | |
| インターメス 262A（10/18） | 2,360 2,038 | + 15.8％ + 322円 | |
| 日水コン 261A（10/16） | 1,444 1,341 | + 7.7％ + 103円 | |
| オルツ 260A（10/11） | 567 570 | - 0.5％ - 3円 | |
| ケイ・ウノ 259A（10/8） | 1,380 2,134 | - 35.3％ - 754円 | |
| シマダヤ 250A（10/1） | 1,430 1,760 | - 18.8％ - 330円 | |
| Ａｉロボティクス 247A（9/27） | 3,290 2,514 | + 30.9％ + 776円 | |
| アスア 246A（9/26） | 697 1,004 | - 30.6％ - 307円 | |
| キッズスター 248A（9/26） | 1,562 2,210 | - 29.3％ - 648円 | |
| ＩＮＧＳ 245A（9/26） | 2,124 2,700 | - 21.3％ - 576円 | |
| グロースエクスパ 244A（9/26） | 1,807 1,841 | - 1.8％ - 34円 | |
| リプライオリ 242A（9/25） | 946 1,398 | - 32.3％ - 452円 | |
| ＲＯＸＸ 241A（9/25） | 1,695 1,941 | - 12.7％ - 246円 | |
| ＣｒｏｓｓＥ 231A（8/29） | 750 1,085 | - 30.9％ - 335円 | |
| オプロ 228A（8/21） | 1,189 1,673 | - 28.9％ - 484円 | |
| ファベル 220A（7/31） | 1,007 1,190 | - 15.4％ - 183円 | |
| ハートシード 219A（7/30） | 2,299 1,548 | + 48.5％ + 751円 | |
| リベラウェア 218A（7/29） | 428 454 | - 5.7％ - 26円 | |
| タイミー 215A（7/26） | 1,450 1,850 | - 21.6％ - 400円 | |
| フィットイージー 212A（7/23） | 1,538 1,213 | + 26.8％ + 325円 | |
| カドス 211A（7/18） | 2,606 3,210 | - 18.8％ - 604円 | |
| ＰＲＩＳＭＢｉｏ 206A（7/2） | 272 489 | - 44.4％ - 217円 | |
