オーバーラップホールディングス（414A）のIPO情報と初値予想

　オーバーラップホールディングス（414A）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、オーバーラップホールディングスのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『ライトノベル・コミック・アニメにおける作品の企画・編集・プロデュース』となっています。

　2024年8月期の事業売上は8,403百万円で、構成比はセグメント別に、エンタメ事業100％となっています。

　前期(24.8)は原作を保有するアニメ作品が５作品放映開始となるなど、保有するIPをもとにしたメディアミックス展開への取り組みに注力し、前期比で売上は8％増、最終は1,147百万円で着地しました。

　今期(25.8)は過年度における資本構成の変更後、これまで発生していた費用(主に無形資産の償却費等)が発生しなくなることなどが利益を押し上げ、売上は2％増、最終は2,060百万円を見込んでいます。１株利益は103円、配当は未定としています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場している情報・通信業595社の中央値と比較すると、収益力は売上高営業利益率が25.6％など、かなり高い数値となっています。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、固定比率が178.7％となっており、かなり厳しい状態といえます。

　現在の発行済株式総数は21,903千株で、株式保有割合は、ベンチャーキャピタル(VC)54.3％、その他32.5％、経営陣13.2％となっています。

　VCが一定割合の株式を保有しているため、初値や上場後の株価形成に際し、ロックアップから外れた段階で売り圧力が強まるリスクがあります。また、主要株主にロックアップが厳しめに入っているのは安心材料になります。

　今回のIPOでは募集株式の全てが売出し株式で、主にベンチャーキャピタル(VC)の株式放出によるものです。初値形成にはかなりネガティブといえます。

　上場する株式の時価総額は320億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の36.5％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は147.2億円で、IPOとしては中大型以上の案件になります。

　今回のIPOではみずほ証券が主幹事となっており、割当株数の8％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

　また、幹事証券になる楽天、マネックスも割当株数の大半が個人向け抽選に配分されるため、狙い目になります。

▌注目度・業績評価

　ライトノベル等を中心としたコンテンツIP事業には新規性があり、また、オーバーラップ文庫の知名度も高く、注目度は比較的高いといえます。ここ数年で売上は緩やかに伸びており、利益も安定的に確保していることから、成長性と収益性は評価できます。

▌需給・価格評価

　IPOとしては大型案件で、株主の多くをＶＣが占めており、また、募集株式の全てが売出しとなることから、需給は緩めになることが予想されます。今期利益予想によるPERは15.5倍と業種平均65倍(情報通信・グロース)と比較して割安な水準です。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは初値が公開価格を上回る可能性が高いため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は想定価格1,600円から+400円(+25.0%)高い2,000円と予想します。なお、AI予測値は2,110円となっており、これと同程度の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では14年10月に上場したアルファポリス(9467)の初値騰落率は+93.2％でした。

　今回のIPOと同じ情報・通信業（その他）関連に分類されるIPOは2007年以降68件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は83.8％、初値騰落率の平均は+77.5％(中央値+50.9％)となっています。

　また、今回と同じ中大型以上のIPOは2016年以降163件で、勝率は53.4％、初値騰落率の平均は+15.2％(中央値+1.5％)となっています。