IPO初値予想：ペイロール（4489）

　ペイロール（4489）のマザーズへの新規上場が承認されました。ここでは、ペイロールのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

1企業の基本情報

企業概要　

会社名	ペイロール（4489）
所在地	東京都江東区有明3-5-7 TOC有明イーストタワー11階･12階
従業員数	569人
事業概要	給与計算業務等のアウトソーシング事業

【企業サイト】[browser-shot url=”https://service.payroll.co.jp” width=”150″ height=”100″ image_class=”aligncenter” target=”_blank”]

事業メモ

　給与計算サービスでは、顧客企業ごとの給与規程に合わせた設定を行い、規程に基づく日割り額、通勤費、遡及等が可能な月次給与計算、賞与計算のほか、顧客企業の従業員に対して直接、年末調整に必要な書類一式の発送・回収・内容チェック・問合せ対応等の業務を行う。

財務データ　

業績の推移

（百万円）	-/-	-/-	-/-	2019/3	2020/3
売上高	–	–	–	6,629	7,252
経常利益	–	–	–	934	1,070
当期利益	–	–	–	649	728
純資産額	–	–	–	9,097	9,829

※2019年3月期から連結決算。

株主の状況　

株主名	持株比率	ﾛｯｸｱｯﾌﾟ
Pacific グロース投資事業有限責任組合	22.13％	90日間
Pacific戦略投資１号投資事業有限責任組合	21.11％	90日間
Pacific２号投資事業有限責任組合	14.05％	90日間
リサ・コーポレート・ソリューション・ファンド４号投資事業有限責任組合	14.01％
Pacific グロース３号投資事業有限責任組合	7.08％	90日間
Pacificプリンシパル投資事業有限責任組合	6.91％	90日間
（株）アイネット	5.53％	90日間
湯浅哲哉	5.46％	90日間
ペイロール従業員持株会	2.30％	180日間
山﨑雅敏	0.28％	90日間

2IPOの基本情報

公開株数　

公募株数	428,000株
売出株数（OA含む）	7,435,700株
公開株数合計	7,863,700株

スケジュール　

抽選申込期間	6月3日(木)～6月9日(水)
当選発表日	6月10日(木)
購入申込期間	6月14日(月)～6月17日(木)
上場日	6月22日(火)

※証券会社によってスケジュールが異なることがあります。

幹事証券　

証券会社	割当率	割当株数
野村證券（主幹事）	91.31％	7,180,200株
SMBC日興証券	4.35％	341,900株
東海東京証券	1.74％	136,700株
岡地証券	0.87％	68,300株
SBI証券	0.87％	68,300株
いちよし証券	0.87％	68,300株

RatingIPOの分析と評価

期待度	評価点
	6.5 /15点

※IPO参加目安:★4以上「積極参加」 ★2~3「参加」 ★1「不参加」

▌テーマは弱いも、事業は安定
　給与計算のアウトソーシング業務に特段の新規性はなく、注目度は低い。前期（21.3）は増収（3.1%）・増益（4.3%）で、ほぼ横ばい。今期（22..3）も増収・増益予想で事業は安定。

▌需給は緩めで初値は厳しめ
　市場への供給額は100億円超の大型案件で、需給面はかなり緩め。株主にVCがいくつも入っており、募集株数のほとんどが売出でVCの上場ゴール感の強いIPOとなるため、初値は厳しめを予想。初値が公開価格近辺であれば、セカンダリーのチャンスも。

供給額億	成長率 %	ROE %	PER 倍	PBR 倍
108.5	3.7	-0.3	–	3.8

※想定価格を基準に計算。成長率は「売上高」の前年比。

初値予想と結果　

初値予想（想定価格比）	1,800円（＋420円 / ＋30.4％）
想定価格	1,380円
仮条件	1,280円 ~ 1,380円
公開価格	1,380円
初値（公開価格比）	1,290円（-90円 / -6.5％）

AIの予測値（参考）　

1,650円

AI予測の詳細

過去の類似案件　

銘柄名	騰落率 %	供給額億	成長率 %	ROE %
電算システム	-7.1%	15.2	15.9%	10.3%
イー・キャッシュ	101.3%	8.6	97.5%	33.0%