Terra Drone[テラ ドローン](278A)のIPO情報と初値予想【仮条件決定】

 Terra Drone[テラ ドローン](278A)の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、Terra Drone[テラ ドローン]のIPOに関する基本情報から投資分析AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します!!

0目次

  1. 企業の基本情報
    1. 企業概要(事業解説)
    2. 沿革(代表者)
    3. 財務データ(業績、売上内訳、比率分析)
    4. 株主の状況(現在の株式総数と株主構成)
  2. IPOの基本情報
    1. 公開株数(上場後の株式総数と株主構成)
    2. 幹事証券と抽選本数(引受株式、抽選割合)
    3. スケジュール
  3. IPOの評価と初値予想
    1. IPO所感(評価、抽選スタンス)
    2. 初値予想と結果(条件、初値予想、AI予測)
    3. 過去のIPO(類似案件、分類・規模別実績)

1企業の基本情報

企業概要 

 事業内容は、『測量・点検・農業などにおけるドローンを含むハード・ソフトの開発およびサービスの提供、安全かつ効率的なドローンや空飛ぶクルマの運航を管理するためのシステム(UTM)の開発・提供』となっています。

会社名Terra Drone[テラ ドローン](278A)
所在地東京都渋谷区渋谷二丁目12番19号
設立日2016年2月9日
従業員数624人
業種精密機器

【企業サイト】

https://terra-drone.net/

事業解説
 ドローンや最新の3次元測量の技術を活用し、測量サービスやプラントのタンクやボイラー等の点検事業、農薬散布サービス、ドローンの運航を管理するプラットフォーム事業などを展開しています。測量用レーザー「Terra Lidar」は国内トップクラスの実績を誇り、導入から運用、データ解析までワンストップでUAVレーザ測量にまつわるサポートを行っています。ドローンサービス企業の世界ランキングでは、2020年以降、トップ3にランクインしています。

沿革 

Terra Drone[テラ ドローン]のトップメッセージ

代表取締役社長 德重 徹

 日本から世界に通用する新産業を創出し、日本経済を再び活気づけたいという強い思いを持ち、2016年にドローンという新産業で『日本発のグローバルメガベンチャー』を目指し、グローバル展開を前提にTerra Droneを設立しました。

(引用:Terra Drone[テラ ドローン]HP
2016年9月
福岡県福岡市に九州拠点を開設
2016年11月
ベルギーでUTM(注1)の開発技術を持つUniflyNVへの第1回目の出資を行い持分法適用会社とする
2017年5月
札幌市中央区に北海道拠点を開設
2017年7月
兵庫県神戸市に関西拠点を開設
2017年8月
ドローン写真測量に欠かせない解析が可能なドローン専用の画像処理ソフト“TerraMapper”の販売を開始
2018年9月
屋根点検ソリューション“TerraRoofer”の販売を開始
2018年12月
UniflyNVへの第2回目の出資を行う
2019年1月
写真測量に代わるレーザ測量が可能なドローン搭載型レーザ“TerraLidar”の販売を開始
2019年3月
超音波によるドローン点検が可能な非破壊検査(超音波板厚)UTドローンサービスを開始 インドネシアのUAV(注2)サービス企業であるPTAeroGeoSurveyへの第1回目の出資を行う 社名をPT.TerraDroneIndonesiaとし、持分法適用会社とする
2019年7月
オランダのUAV非破壊検査の技術を持つRoNikInspectioneeringB.V.への第1回目の出資を行う 社名をTerraInspectioneeringB.V.とし、持分法適用会社とする。
2020年2月
東京都渋谷区渋谷二丁目に本社事務所を移転
2020年6月
PT.TerraDroneIndonesiaへの第2回目の出資を行い連結子会社とする
2021年4月
東京都渋谷区道玄坂一丁目に本社事務所を移転
2021年5月
ドローン搭載型レーザ“TerraLidarOne”の販売を開始
2021年10月
PT.TerraDroneIndonesiaとのデットエクイティスワップ(第1回目)を実施
2022年1月
TerraInspectioneeringB.V.への第2回目の出資を行い連結子会社とする
2022年2月
㈱海外交通・都市開発事業支援機構と合弁契約を締結し、東京都渋谷区にUnifly株式の購入を目的としTerraGlobal㈱を連結子会社として設立
2022年4月
UniflyNVへの第3回目の出資を行う(TerraGlobal㈱との共同出資)
2022年5月
関西拠点を大阪市中央区に移転し、西日本拠点に改称
2022年9月
UniflyNVへの第4回目の出資を行う(TerraGlobal㈱との共同出資)
2022年10月
UniflyNVの転換社債の転換を実施
2022年11月
東京都渋谷区渋谷二丁目に本社事務所を移転

財務データ 

 2024年1月期の事業売上は2,963百万円で、構成比はサービス別に、ドローンソリューション88.5%運航管理11.5%となっています。

 前期(24.1)は積極的な投資を実施することによって事業を着実に拡大させ、前期比で売上は52%増最終は△354百万円で着地しました。

 今期(25.1)は積極的な投資を継続することによって新規既存事業共に着実に拡大させ、2Q累計は売上の拡大基調が続いています。

▌主要な経営指標等の推移

決算期2020/12021/12022/12023/12024/1
売上高1,1021,3381,4151,9492,963
経常益153△492△855△111
最終益12△74△592△1112△354
純資産4824078504,5165,045
総資産1,4921,6121,8636,1267,133
※単位は百万円、23.1から連結決算

▌サービス別の売上内訳(2024.1)

▌BPS(1株純資産) / EPS(1株利益)の推移

※株式分割/併合がある場合は遡及し算定。

▌比率分析

 企業の『収益力』や『安全性』を上場している精密機器49社の中央値と比較すると、収益力は売上高営業利益率が-8.2%など、かなり低い数値となっています。

 また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、流動比率が654.2%となっており、かなり良好な状態といえます。

貸借対照表 B/S損益計算書 P/L
総資産 7,133 百万円売上高 2,963 百万円

流動資産
固定資産
流動負債
固定負債
純資産
売上原価
販管費
営業利益
売上高
営業損失
収益性指標
売上高営業利益率 = -8.2(μ:-2.5 Me:8.3
総資本営業利益率 = -3.4(μ:4.3 Me:7
自己資本利益率 = -7(μ:-332.1 Me:9
安全性指標
流動比率「流動資産 ÷ 流動負債」で計算され、企業の短期的な財務安全性(支払い能力)を測定する指標。 = 654.2(μ:363.1 Me:282.6
固定比率「固定資産 ÷ 純資産」で計算され、長期間に活用される固定資産がどれだけ純資産で調達されているかを測定する指標。一般的には100%以下が目安とされる。 = 19.5(μ:70.3 Me:58.9
自己資本比率「自己資本 ÷ 総資本」で計算され、企業の中長期的な財務安全性を測定する指標。100%は無借金経営。 = 70.7(μ:59.2 Me:58.6
成長性指標
売上高成長率 = 52(μ:10.2 Me:11.2

※カッコ内の数値は精密機器(49社)の平均値(μ)及び中央値(Me)です。

株主の状況 

 現在の発行済株式総数は9,759千株で、株式保有割合は、経営陣64.2%その他20.8%ベンチャーキャピタル(VC)15.0%となっています。

 VCが一定割合の株式を保有しているため、初値や上場後の株価形成に際し、ロックアップから外れた段階で売り圧力が強まるリスクがあります。また、主要株主にロックアップが入っているのは安心材料になります。

株主名持株比率ロックアップ
テラ㈱39.40%180日
德重 徹(社長)19.13%180日
サウジアラムコ EVCL4.96%
三井物産㈱3.60%180日
SBI4&5LPS2.30%180日
㈱INPEX2.24%
㈱海外交通・都市開発事業支援機構1.99%180日
㈱ヒルストン1.82%1.5倍
関 鉄平1.61%180日
VLI-SAベンチャーファンド2号LPS1.57%180日
上記以外21.38%
(LPS:投資事業有限責任組合)

▌現在の株式総数と株主構成

株式総数 9,759千株(2024年10月25日現在)

?

64.220.815.0
6,262.8 千株– 千株2,027.6 千株1,468.4 千株
※新株予約権による潜在株式(1,594.1千株)を含む。

2IPOの基本情報

公開株数 

 IPOの公募比率は80.9%と高く、公募株式は、主に新規発行になります。初値形成にはややポジティブといえます。売出し分は、主にその他(INPEX )の株式放出によるものです。

 上場する株式の時価総額は219億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の12.8%分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は37.7億円で、IPOとしては中型の案件になります。

公募株資金調達などを目的に企業が新たに投資家を募集する株式。1,155,000 株
内訳(新規発行) 公募株のうち、上場により新たに発行する株式。1,155,000 株
(自己株式) 公募株のうち、自社で保有する自社株式。0 株
売出株既存株主が売り出す株式。450,200 株
内訳(買取引受) 売出株のうち、証券会社が株主から買い取って投資家に販売する分。240,900 株
(OA) 売出株のうち、公募・売出しの数量を超える需要があった場合、証券会社が対象企業の大株主等から一時的に株券を借りて、公募・売出しと同一条件で追加的に投資家に販売する分。公募・売出し数量の15%が上限。209,300 株
公開株新たに証券取引所に上場される企業の株式。OA分の株式を含む上場される株式の上限。1,605,200 株

(IPO指標)

  時価総額 上場時の想定時価総額。上場時の発行済み株式数と想定価格から算出。  資金調達 IPOにより企業が新たに調達する資金額。公募株数と想定価格から算出。資金調達額が大きいほど事業拡大にプラスに働くため、IPOの評価は高くなる。 OR オファリング・レシオ(OR)。発行済み株式数のどの程度を株式市場に放出するかを示す指標。一般的にORが低いほど株式の「レア度」が高まり、初値が高くなりやすい。20~30%が平均値。  公募比率 公募・売出し総株数に占める公募株の割合(OR分除く)。公募比率が高いほどIPOが事業拡大にプラスに働くため、IPOの評価は高くなる。
219 億円27.1 億円1582.7
※時価総額と資金調達額は「想定価格」より算出。

▌上場後の株式総数と株主構成

???

57.216.613.512.8
※新株予約権による潜在株式(1,594.1千株)を含む。

幹事証券と抽選本数 

 今回のIPOではSMBC日興証券が主幹事となっており、割当株数の10%程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

▌幹事証券の引受株式数

証券会社割当率割当株数
SMBC日興証券(主幹事)82.67%1,327,000株
SBI証券4.34%69,700株
野村證券2.60%41,800株
大和証券1.74%27,900株
東海東京証券1.74%27,900株
みずほ証券0.87%13,900株
楽天証券0.87%13,900株
松井証券0.87%13,900株
岡三証券0.87%13,900株
岩井コスモ証券0.87%13,900株
水戸証券0.78%12,500株
マネックス証券0.43%6,900株
丸三証券0.43%6,900株
東洋証券0.43%6,900株
極東証券0.26%4,100株
香川証券0.26%4,100株
合計100%1,605,200株

委託販売による取扱株数(予想)

証券会社委託元取扱株数
CONNECT大和300株
岡三オンライン岡三700株
※取扱株数は過去実績を元に推定。

▌IPOの抽選割合と当選本数(予測)

10%
個人9,050本
抽選1,274
裁量7,776
45%
個人604本
抽選310
裁量294
9%
個人354本
抽選39
裁量315
18%
個人217本
抽選49
裁量168
66%
個人187本
抽選184
裁量3
11%
個人119本
抽選15
裁量104
90%
個人125本
抽選125
裁量
90%
個人125本
抽選125
裁量
89%
個人124本
抽選124
裁量
11%
個人125本
抽選15
裁量110
90%
個人62本
抽選62
裁量
100%
個人3本
抽選3
裁量
100%
個人7本
抽選7
裁量
※抽選割合は過去実績を元に推定。1本=1単元。

スケジュール 

上場承認日新規上場会社概要(新規上場会社概要)
抽選申込期間11月14日(木)~11月20日(水)
当選発表日11月21日(木)
購入申込期間11月22日(金)~11月27日(水)
上場日11月29日(金)
※証券会社によってスケジュールは異なります。
SUNMONTUEWEDTHUFRISAT
113114115116117118119
1110111111121113111411151116
1117111811191120112111221123
1124112511261127112811291130
121122123124125126127

( 抽選申込 当選発表 購入申込 上場日 )

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Rating
IPOの評価と初値予想

▌注目度・業績評価

 ドローンを利用した測量・点検サービスには新規性があり、注目度は高いといえます。世界的にドローン・UTM事業が黎明期を抜け普及期に突入しており、その恩恵で売上は順調に拡大しています。一方で、ここ数年赤字が継続しており、収益性が今後の課題となっています。

▌需給・価格評価

 IPOとしては中型案件で、株主にVCが多く入っているもののロックアップは入っており、需給に大きな不安はありません。

▌IPO抽選へのスタンス

 今回のIPOは初値が公開価格を上回る可能性が高いため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

期待度評価点
 7.0 /15点
4以上 積極参加 2~3 参加 1 不参加

《IPOの評価指標》

  供給額 投資家がIPOで吸収する金額。公開株数(公募+売出)と想定価格から算出。小さいほど初値は上昇しやすい。  成長率 直近の売上高成長率(売上高の前年比)。下段は精密機器(全市場)における成長率の中央値。 ROE 直近の自己資本利益率(=最終益/純資産)。下段は精密機器(全市場)におけるROEの中央値。 PER 想定価格を基準にした株価収益率。下段は精密機器(グロース)の単純PER(24.9末時点)。 PBR 想定価格を基準にした株価純資産倍率。純資産はIPOによる増資分を含む。下段は精密機器(グロース)の単純PBR(24.9末時点)。
37.7 億円52.0-7.02.9
精密機器11.29.05.3
※下段は業種別の数値(成長率とROEは中央値)。
aaa

初値予想と結果 

 上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は想定価格2,350円から+450円(+19.1%)高い2,800円と予想します。なお、AI予測値は3,140円となっており、これより低い弱気の予想としています。

初値予想
(想定価格比)
2,800円(11/1予想)
+450円 / +19.1%
想定価格正式には想定発行価格。企業の成長戦略や業績、類似企業の株価などを参考に、発行企業と主幹事証券によって設定される。公開価格を決定していくプロセスの目安となる。2,350円
仮条件公開価格がブックビルディング方式で決められる際、引受証券会社があらかじめ提示する価格帯。機関投資家や他の幹事証券会社等のヒアリング結果を勘案し、主幹事証券と発行企業によって決定される。2,250円 ~ 2,450円
公開価格株式を新規に公開した際の公募・売り出し価格。未発表
初値 証券取引所に上場後、最初に取引が成立した値段。
(公開価格比)
-円
/

▌AIの予測値(11/1更新)

3,140円AI予測の詳細

▌初値騰落率の目安

+19.1+33.6+34.2+34.9
(想定価格比)(想定価格比)製造・機械中型

過去のIPO 

 最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では24年7月に上場したLiberaware(218A)の初値騰落率は+46.5%でした。

 今回のIPOと同じ製造・機械関連関連に分類されるIPOは2007年以降103件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は64.1%、初値騰落率の平均は+34.2%(中央値+8.9%)となっています。

 また、今回と同じ中型のIPOは2016年以降162件で、勝率は76.5%、初値騰落率の平均は+34.9%(中央値+18.8%)となっています。

▌類似案件のIPO実績

銘柄名騰落率 %供給額成長率 %ROE %
リベラウェア+46.5%10.746.2%-113.9%
ブルーイノベーション+27.7%11.125.1%-94.3%
自律制御システム研究所-16.8%100.4136.0%-22.8%

▌製造・機械関連のIPO実績
(機械、電気機器、その他製品など)

製造・機械勝率平均騰落率
103
(2007年以降)
64.1
(66件 / 103件)
+34.2
(Me:+8.9 %)

(2024/11/1 現在)

製造・機械関連の直近IPO

コード/銘柄上場日初値騰落率
218A リベラウェア2024/7/29+46.5
168A イタミアート2024/4/8+25.0
6525 コクサイエレ2023/10/25+15.0
6223 西部技研2023/10/3+3.3
6228 ジェイ・イー・ティ2023/9/25-4.5

製造・機械のIPO騰落率分布

▌中型のIPO実績
(中型:供給額20~50億円未満のIPO)

中型勝率平均騰落率
162
(2016年以降)
76.5
(124件 / 162件)
+34.9
(Me:+18.8 %)

(2024/11/1 現在)

中型の直近IPO

コード/銘柄上場日初値騰落率
250A シマダヤ2024/10/1-6.4
247A Aiロボティクス2024/9/27+42.8
248A キッズスター2024/9/26-13.7
219A ハートシード2024/7/30+33.4
212A フィットイージー2024/7/23+22.5

中型のIPO騰落率分布

(データ引用:日本証券取引所 新規上場会社情報
















関連記事

セカンダリー

24年1月以降のIPO銘柄

(24/11/18 15:00)

銘柄
(上場日)
現在値
(初値)
初値比
(金額差)
地合い
インターメス
262A(10/18)
2,503
2,038
+ 22.8
+ 465
日水コン
261A(10/16)
1,374
1,341
+ 2.5
+ 33
オルツ
260A(10/11)
500
570
- 12.3
- 70
ケイ・ウノ
259A(10/8)
1,289
2,134
- 39.6
- 845
シマダヤ
250A(10/1)
1,414
1,760
- 19.7
- 346
Aiロボティクス
247A(9/27)
2,700
2,514
+ 7.4
+ 186
アスア
246A(9/26)
802
1,004
- 20.1
- 202
キッズスター
248A(9/26)
1,560
2,210
- 29.4
- 650
INGS
245A(9/26)
2,326
2,700
- 13.9
- 374
グロースエクスパ
244A(9/26)
2,458
1,841
+ 33.5
+ 617
リプライオリ
242A(9/25)
1,040
1,398
- 25.6
- 358
ROXX
241A(9/25)
1,210
1,941
- 37.7
- 731
CrossE
231A(8/29)
871
1,085
- 19.7
- 214
オプロ
228A(8/21)
1,363
1,673
- 18.5
- 310
ファベル
220A(7/31)
922
1,190
- 22.5
- 268
ハートシード
219A(7/30)
1,301
1,548
- 16.0
- 247
リベラウェア
218A(7/29)
421
454
- 7.3
- 33
タイミー
215A(7/26)
993
1,850
- 46.3
- 857
フィットイージー
212A(7/23)
1,599
1,213
+ 31.8
+ 386
カドス
211A(7/18)
2,615
3,210
- 18.5
- 595
PRISMBio
206A(7/2)
310
489
- 36.6
- 179
ロゴスHD
205A(6/28)
2,195
2,290
- 4.1
- 95
豆蔵デジタルHD
202A(6/27)
1,202
1,348
- 10.8
- 146
MFS
196A(6/21)
348
368
- 5.4
- 20
タウンズ
197A(6/20)
565
430
+ 31.4
+ 135
ポストプライム
198A(6/20)
713
450
+ 58.4
+ 263
WOLVES
194A(6/20)
787
875
- 10.1
- 88
ライスカレー
195A(6/19)
742
1,560
- 52.4
- 818
インテグループ
192A(6/18)
3,290
5,940
- 44.6
- 2,650
Chordia
190A(6/14)
208
255
- 18.4
- 47
D&Mカンパニー
189A(6/11)
835
1,308
- 36.2
- 473
アストロスケール
186A(6/5)
1,011
1,281
- 21.1
- 270
学びエイド
184A(5/28)
556
1,282
- 56.6
- 726
コージンバイオ
177A(4/25)
1,757
2,030
- 13.4
- 273
レジル
176A(4/24)
1,580
1,205
+ 31.1
+ 375
ウィルスマート
175A(4/16)
849
1,580
- 46.3
- 731
ハンモック
173A(4/11)
1,430
2,160
- 33.8
- 730
イタミアート
168A(4/8)
929
2,000
- 53.6
- 1,071
アズパートナーズ
160A(4/4)
1,779
2,923
- 39.1
- 1,144
Gモンスター
157A(3/29)
546
1,700
- 67.9
- 1,154
マテリアルG
156A(3/29)
600
1,085
- 44.7
- 485
カウリス
153A(3/28)
1,606
2,875
- 44.1
- 1,269
情報戦略
155A(3/28)
547
1,021
- 46.4
- 474
シンカ
149A(3/27)
695
1,671
- 58.4
- 976
ダイブ
151A(3/27)
2,740
3,225
- 15.0
- 485
コロンビアW
146A(3/27)
3,500
3,745
- 6.5
- 245
エルイズビー
145A(3/26)
690
1,553
- 55.6
- 863
ソラコム
147A(3/26)
1,091
1,563
- 30.2
- 472
ハッチ・ワーク
148A(3/26)
2,341
2,815
- 16.8
- 474
JSH
150A(3/26)
546
893
- 38.9
- 347
イシン
143A(3/25)
931
2,234
- 58.3
- 1,303
STG
5858(3/21)
2,349
3,215
- 26.9
- 866
ジンジブ
142A(3/22)
676
3,980
- 83.0
- 3,304
トライアル
141A(3/21)
2,954
2,215
+ 33.4
+ 739
光フードサービス
138A(2/28)
2,202
5,850
- 62.4
- 3,648
Cocolive
137A(2/28)
1,053
3,990
- 73.6
- 2,937
VRAIN
135A(2/22)
1,930
5,190
- 62.8
- 3,260
VIS
130A(2/8)
881
2,001
- 56.0
- 1,120
SOLIZE
5871(2/7)
1,638
2,020
- 18.9
- 382

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