Terra Drone[テラ ドローン]（278A）のIPO情報と初値予想

　Terra Drone[テラ ドローン]（278A）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、Terra Drone[テラ ドローン]のIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『測量・点検・農業などにおけるドローンを含むハード・ソフトの開発およびサービスの提供、安全かつ効率的なドローンや空飛ぶクルマの運航を管理するためのシステム（UTM）の開発・提供』となっています。

　2024年1月期の事業売上は2,963百万円で、構成比はサービス別に、ﾄﾞﾛｰﾝｿﾘｭｰｼｮﾝ88.5％、運航管理11.5％となっています。

　前期(24.1)は積極的な投資を実施することによって事業を着実に拡大させ、前期比で売上は52％増、最終は△354百万円で着地しました。

　今期(25.1)は積極的な投資を継続することによって新規既存事業共に着実に拡大させ、2Q累計は売上の拡大基調が続いています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場している精密機器49社の中央値と比較すると、収益力は売上高営業利益率が-8.2％など、かなり低い数値となっています。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、流動比率が654.2％となっており、かなり良好な状態といえます。

　現在の発行済株式総数は9,759千株で、株式保有割合は、経営陣64.2％、その他20.8％、ベンチャーキャピタル(VC)15.0％となっています。

　VCが一定割合の株式を保有しているため、初値や上場後の株価形成に際し、ロックアップから外れた段階で売り圧力が強まるリスクがあります。また、主要株主にロックアップが入っているのは安心材料になります。

　IPOの公募比率は80.9％と高く、公募株式は、主に新規発行になります。初値形成にはややポジティブといえます。売出し分は、主にその他(INPEX )の株式放出によるものです。

　上場する株式の時価総額は219億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の12.8％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は37.7億円で、IPOとしては中型の案件になります。

　今回のIPOではSMBC日興証券が主幹事となっており、割当株数の10％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

　また、幹事証券になる楽天、マネックス、松井も割当株数の大半が個人向け抽選に配分されるため、狙い目になります。

▌注目度・業績評価

　ドローンを利用した測量・点検サービスには新規性があり、注目度は高いといえます。世界的にドローン・UTM事業が黎明期を抜け普及期に突入しており、その恩恵で売上は順調に拡大しています。一方で、ここ数年赤字が継続しており、収益性が今後の課題となっています。

▌需給・価格評価

　IPOとしては中型案件で、株主にＶＣが多く入っているもののロックアップは入っており、需給に大きな不安はありません。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは初値が公開価格を上回る可能性が高いため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は想定価格2,350円から+450円(+19.1%)高い2,800円と予想します。なお、AI予測値は3,140円となっており、これより低い弱気の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では24年7月に上場したLiberaware(218A)の初値騰落率は+46.5％でした。

　今回のIPOと同じ製造・機械関連関連に分類されるIPOは2007年以降103件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は64.1％、初値騰落率の平均は+34.2％(中央値+8.9％)となっています。

　また、今回と同じ中型のIPOは2016年以降162件で、勝率は76.5％、初値騰落率の平均は+34.9％(中央値+18.8％)となっています。