ビタブリッドジャパン（542A）のIPO情報と初値予想

　ビタブリッドジャパン（542A）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、ビタブリッドジャパンのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『ウエルネスケア関連の商品企画・開発・D2C販売』となっています。

　2025年2月期の事業売上は12,622百万円で、構成比はセグメント別に、ウエルネスケア100％となっています。

　前期(25.2)は自社ECの売上高が過去最高を記録した一方で、新規顧客獲得の伸びが限定的となり、前期比で売上は7％増、最終は460百万円で着地しました。

　今期(26.2)は主力製品「ターミナリアファースト」が引き続き堅調に推移しているほか、新商品「アクティブリッチ5」の販売を開始し、チャネル別では、特に卸販売の伸長が顕著となっており、3Q累計は売上・利益ともに前期を大きく上回るペースで推移しています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場している化学203社の中央値と比較すると、収益力は自己資本利益率 が22.7％など、かなり高い数値となっています。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、固定比率が16.8％となっており、比較的良好な状態といえます。

　現在の発行済株式総数は5,918千株で、株式保有割合は、関係会社60.8％、経営陣4.9％、その他34.3％となっています。

　株式保有は安定株主が占めているため、初値や上場後の株価形成に際し、大きな懸念はありません。また、主要株主にロックアップが厳しめに入っているのは安心材料になります。

　今回のIPOでは募集株式の全てが公募株式で、主に自己株式になります。初値形成にはかなりポジティブといえます。

　上場する株式の時価総額は76.7億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の27.7％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は25.8億円で、IPOとしては中型の案件になります。

　今回のIPOではSBI証券が主幹事となっており、割当株数の36％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

　また、幹事証券になるマネックス、松井も割当株数の大半が個人向け抽選に配分されるため、狙い目になります。

▌注目度・業績評価

　健康サプリメントの開発・販売に特段の新規性はなく、注目度はさほど高くはありません。現状、主力製品「ターミナリアファースト」の売上依存が高く、事業としての成長性はやや弱いものの、利益は安定的に確保しており、収益力は評価できます。

▌需給・価格評価

　IPOとしては中型案件で、株主には安定株主しかおらず、ロックアップもかなり厳しめに設定されているため、需給に不安はありません。また、公募比率が高いのもプラス材料になります。前年実績ベースでPERは16.7倍と業種平均13.2倍(化学・グロース)と比較しても割高感はありません。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは初値が公開価格を上回る可能性が高いため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は想定価格1,370円から+430円(+31.4%)高い1,800円と予想します。なお、AI予測値は2,066円となっており、これより低い弱気の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では21年6月に上場したWaqoo(4937)の初値騰落率は+23.0％でした。

　今回のIPOと同じ素材・資材関連関連に分類されるIPOは2007年以降98件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は68.4％、初値騰落率の平均は+26.6％(中央値+10.3％)となっています。

　また、今回と同じ中型のIPOは2017年以降176件で、勝率は76.7％、初値騰落率の平均は+34.2％(中央値+20.3％)となっています。