ウェルネス・コミュニケーションズ（366A）のIPO情報と初値予想

　ウェルネス・コミュニケーションズ（366A）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、ウェルネス・コミュニケーションズのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『健康管理 SaaS 等を用いたヘルスデータプラットフォーム及びソリューション事業』となっています。

　2025年3月期の事業売上は14,057百万円で、構成比はセグメント別に、健診ｿﾘｭｰｼｮﾝ89.2％、健康管理ｸﾗｳﾄﾞ8.8％、医療機関等支援2.3％となっています。

　前期(25.3)は健診が堅調に推移したほか、健康管理クラウドの契約企業数も順調に伸び、前期比で売上は6％増、最終は776百万円で着地しました。

　今期(26.3)は健診や「Growbase」の利用数増加を見込む一方で、PET関連事業の終了などで、売上は5％増、最終は855百万円を見込んでいます。１株利益は145.56円、配当は42.77円予想としています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場しているサービス業548社の中央値と比較すると、収益力は総資本営業利益率が20.9％など、かなり高い数値となっています。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、固定比率が42.3％となっており、比較的良好な状態といえます。

　現在の発行済株式総数は5,888千株で、株式保有割合は、関係会社80.4％、その他16.2％、経営陣3.4％となっています。

　株式保有は安定株主が占めているため、初値や上場後の株価形成に際し、大きな懸念はありません。また、主要株主にロックアップが入っているのは安心材料になります。

　IPOの公募比率は36.7％で、公募株式は、主に新規発行になります。初値形成にはニュートラルです。売出し分は、主に関係会社(SOMPOなど)の株式放出によるものです。

　上場する株式の時価総額は147億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の23.3％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は42.3億円で、IPOとしては中型の案件になります。

　今回のIPOでは野村證券が主幹事となっており、割当株数の8％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

　また、幹事証券になる松井も割当株数の大半が個人向け抽選に配分されるため、狙い目になります。

▌注目度・業績評価

　企業の社員に対するヘルスケア管理の需要は年々高まっており、健康管理クラウド等の注目度は比較的高いといえます。売上は着実に増加しており、利益も安定的に確保していることから、収益力はかなり高いです。

▌需給・価格評価

　IPOとしては中型案件で、株主の大半は安定株主が占めており、ロックアップも設定されているため、需給に不安はありません。今期利益予想によるPERは16.8倍と業種平均24.7倍(サービス・グロース)と比較してやや割安な水準で、配当利回りは1.7％となっています。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは初値が公開価格を上回る可能性が高いため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は想定価格2,450円から+550円(+22.4%)高い3,000円と予想します。なお、AI予測値は2,982円となっており、これと同程度の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では19年12月に上場したJMDC(4483)の初値騰落率は+32.5％でした。

　今回のIPOと同じサービス業（その他）関連に分類されるIPOは2007年以降167件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は75.4％、初値騰落率の平均は+45.3％(中央値+26.7％)となっています。

　また、今回と同じ中型のIPOは2016年以降174件で、勝率は76.4％、初値騰落率の平均は+33.4％(中央値+17.6％)となっています。