IPO初値予想：KOKUSAI ELECTRIC（6525）【10/16更新】

　KOKUSAI ELECTRIC[コクサイ エレクトリック]（6525）の東証プライムへの新規上場が承認されました。ここでは、KOKUSAI ELECTRIC[コクサイ エレクトリック]のIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

1企業の基本情報

企業概要　

会社名KOKUSAI ELECTRIC（6525）
所在地東京都千代田区神田鍛冶町三丁目4番地
従業員数2,473人
業種電気機器
事業概要半導体製造装置の開発・製造・販売・保守サービスおよびそれに関連する事業

【企業サイト】

https://www.kokusai-electric.com/

事業メモ
　半導体製造の前工程における「成膜」プロセスに特化した装置専業メーカーで、バッチ成膜装置、トリートメント(膜質改善)装置は世界トップクラスのシェアを有する。バッチ成膜装置とは、数十枚以上のシリコンウェーハを一括処理することを可能とした製品であり、高生産性が特徴。また、トリートメント装置においては世界2位の市場シェア。

沿革　

代表取締役社長執行役員 金井 史幸

　創業時は国際電気株式会社の、その後は株式会社日立国際電気の一事業として歩んできましたが、2018年に半導体製造装置専業の株式会社KOKUSAI ELECTRICとして独立し、再スタートいたしました。

1949年11月
日本政府の委託により第二次世界大戦の終戦まで外地向け通信施設の建設保守業務を担当していた国際電気通信㈱の総合自家用工場(狛江工場)を母体として、電気通信機器及び高周波応用機器の製造販売を主目的とする国際電気㈱を設立
1956年4月
ゲルマニウム、シリコン単結晶引上装置を受注し、半導体製造装置事業を開始
1961年9月
国際電気㈱が東京証券取引所に上場(同年10月　市場第一部銘柄に指定)
2000年10月
国際電気㈱・日立電子㈱・八木アンテナ㈱が合併し、㈱日立国際電気に商号変更
2001年4月
国際電気システムサービス㈱が通信・情報部門を日立電子システムサービス㈱に営業譲渡し、㈱国際電気セミコンダクターサービスに商号変更
2009年3月
㈱日立製作所の連結子会社となる
2017年2月
Kohlberg Kravis Roberts & Co. L.P.を成膜プロセスソリューション事業の分割による売却先に選定し、Kohlberg Kravis Roberts & Co. L.P.が特別目的会社であるHKEホールディングス合同会社を東京都千代田区丸の内に設立
2017年12月
HKEホールディングス合同会社からHKEホールディングス㈱に組織変更 HKEホールディングス㈱が㈱日立国際電気の公開買付けを実施し、成立
2018年3月
㈱日立国際電気が東京証券取引所市場第一部上場廃止
2018年3月
HKEホールディングス㈱が㈱日立国際電気からKook Je Electric Korea Co., Ltd.の全ての株式を取得し、完全子会社化
2018年5月
HKEホールディングス㈱が㈱日立国際電気を完全子会社化
2018年6月
会社分割により、㈱日立国際電気の成膜プロセスソリューション事業をHKEホールディングス㈱が承継し、㈱KOKUSAI ELECTRICに商号変更
2020年2月
当社が㈱日立国際電気の全株式をHVJホールディングス㈱に売却し、㈱日立国際電気を非子会社化
2021年9月
その他資本剰余金99億円を資本金に振替、資本金100億円となる無償増資を実施
2022年12月
新しい企業理念として「KOKUSAI ELECTRIC Way」を制定

財務データ　

▌主要な経営指標等の推移

決算期2019/92020/32021/32022/32023/3
売上高1,2586761,7802,4542,457
経常益△43120505693559
最終益△2479330513403
純資産6296986491,1951,609
総資産2,7612,6002,7383,5653,703
※単位は億円、19.9から連結決算

▌サービスの売上内訳（2023.3)

▌BPS(1株純資産) / EPS(1株利益)の推移

※株式分割/併合がある場合は遡及し算定。

株主の状況　

株主名持株比率ﾛｯｸｱｯﾌﾟ
ｹｲｹｲｱｰﾙ･ｴｲﾁｹｰｲｰ･ｲﾝﾍﾞｽﾄﾒﾝﾄ･ｴﾙﾋﾟｰ70.77%180日
ｱﾌﾟﾗｲﾄﾞ･ﾏﾃﾘｱﾙｽﾞ･ﾖｰﾛｯﾊﾟ･ﾋﾞｰヴｨｰ14.50%180日
ｹｰｴｽﾋﾟｰ･ｺｸｻｲ･ｲﾝﾍﾞｽﾄﾒﾝﾂ･ｴﾙｴﾙｼｰ6.55%180日
ｶﾀｰﾙ･ﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞ･ｴﾙｴﾙｼｰ(Qatar Holding LLC)4.83%180日
金井 史幸(社長)0.25%180日
小川 雲龍0.15%180日
柳川 秀宏0.15%180日
神谷 勇二0.13%180日
塚田 和徳0.13%180日
金山 健司0.11%180日
上記以外2.43%
（LPS：投資事業有限責任組合）

▌現在の株式総数と株主構成

株式総数：238,375 千株（2023年9月21日現在）

?

2.4 ％70.8 ％26.8 ％– ％
5,785 千株168,700.5 千株63,889.9 千株– 千株
※新株予約権による潜在株式(7,971.2千株)を含む。

2IPOの基本情報

スケジュール　

上場承認日9月21日(木)
抽選申込期間10月10日(火)～10月13日(金)
当選発表日10月16日(月)
購入申込期間10月17日(火)～10月20日(金)
上場日10月25日(水)
※証券会社によってスケジュールは異なります。
SUNMONTUEWEDTHUFRISAT
101102103104105106107
10810910101011101210131014
1015101610171018101910201021
1022102310241025102610271028
102910301031111112113114

( 抽選申込　当選発表　購入申込　上場日 )

公開株数　

公募株 ？資金調達などを目的に企業が新たに投資家を募集する株式。0 株
内訳(新規発行) ？公募株のうち、上場により新たに発行する株式。0 株
(自己株式) ？公募株のうち、自社で保有する自社株式。0 株
売出株 ？既存株主が売り出す株式。67,674,700 株
内訳(買取引受) ？売出株のうち、証券会社が株主から買い取って投資家に販売する分。58,847,600 株
(ＯＡ) ？売出株のうち、公募・売出しの数量を超える需要があった場合、証券会社が対象企業の大株主等から一時的に株券を借りて、公募・売出しと同一条件で追加的に投資家に販売する分。公募・売出し数量の15％が上限。8,827,100 株
公開株 ？新たに証券取引所に上場される企業の株式。ＯＡ分の株式を含む上場される株式の上限。67,674,700 株

（IPO指標）

  時価総額 ？上場時の想定時価総額。上場時の発行済み株式数と想定価格から算出。  資金調達 ？IPOにより企業が新たに調達する資金額。公募株数と想定価格から算出。資金調達額が大きいほど事業拡大にプラスに働くため、IPOの評価は高くなる。 ＯＲ ？オファリング・レシオ(ＯＲ)。発行済み株式数のどの程度を株式市場に放出するかを示す指標。一般的にＯＲが低いほど株式の「レア度」が高まり、初値が高くなりやすい。20～30％が平均値。  公募比率 ？公募・売出し総株数に占める公募株の割合(OR分除く)。公募比率が高いほどIPOが事業拡大にプラスに働くため、IPOの評価は高くなる。
4,354.6 億円– 億円25.5 ％0 ％
※時価総額と資金調達額は「想定価格」より算出。

▌上場後の株式総数と株主構成

???

2.4 ％46.1 ％26.8 ％– ％24.7 ％
※新株予約権による潜在株式(7,971.2千株)を含む。

幹事証券と抽選本数　

▌幹事証券の引受株式数

証券会社割当率割当株数
野村證券(主幹事)50.45％15,363,300株
SMBC日興証券21.15％6,439,800株
みずほ証券11.68％3,556,300株
三菱UFJMS証券11.68％3,556,300株
サックス証券1.89％576,700株
大和証券1.58％480,600株
東海東京証券1.58％480,600株
合計100%30,453,600株

★ 委託販売による取扱株数（予想）

証券会社委託元取扱株数
LINE証券野村46,100株
auカブコム証券三菱177,900株
ＣＯＮＮＥＣＴ大和4,900株
※取扱株数は過去実績を元に推定。

▌IPOの抽選割合と当選本数（予測）

8%
個人112,152本
抽選12,337本
裁量99,815本
9%
個人54,738本
抽選6,021本
裁量48,717本
10%
個人28,450本
抽選3,699本
裁量24,751本
9%
個人28,450本
抽選3,130本
裁量25,320本
8%
個人3,364本
抽選370本
裁量2,994本
7%
個人3,124本
抽選312本
裁量2,812本
100%
個人461本
抽選461本
裁量–本
100%
個人1,779本
抽選1,779本
裁量–本
100%
個人49本
抽選49本
裁量–本
※抽選割合は過去実績を元に推定。1本=1単元。

star_half
RatingIPOの評価と初値予想

期待度評価点
 6.0 /15点
※★4以上 積極参加　★2~3 参加　★1 不参加

▌注目度・業績評価
　半導体製造装置の開発・販売に新規性はなく、注目度は低い。前期(23.3)は装置の売上が減少も、サービスの売上が過去最高を更新し、前期比で売上は0.1％増、最終益は高採算の売上減少が響き21.4％減の245.7億円で着地。今期(24.3)は半導体デバイスの需要停滞や中国輸出規制強化、メーカーの投資計画の抑制等により、売上は26.7％減、最終益は45.3％減の予想。

▌需給・価格評価
　市場への供給額は1千億円超の超大型案件で、募集株式の全てが売出となり、需給はかなり緩い。今期の最終益予想に基づくPERは21.6倍(EPS:87.7円予想)と業種平均19.8倍(電気機器・プライム)と同水準。今期配当は1株11円予想(配当利回り0.6％)。

《IPOの評価指標》

  供給額 ？投資家がIPOで吸収する金額。公開株数(公募+売出)と想定価格から算出。小さいほど初値は上昇しやすい。  成長率 ？ ROE ？ PER ？ PBR ？
1,279?億円 億円0.1 ％25.0 ％10.8 倍2.7 倍
電気機器4.2 ％8.1 ％19.8 倍1.7 倍
※下段は業種別の数値(成長率とROEは中央値)。
aaa

初値予想と結果　

初値予想
（公開価格比）		1,890円（10/16予想）
（+50円 / +2.7%）
想定価格 ？正式には想定発行価格。企業の成長戦略や業績、類似企業の株価などを参考に、発行企業と主幹事証券によって設定される。公開価格を決定していくプロセスの目安となる。1,890円
仮条件 ？公開価格がブックビルディング方式で決められる際、引受証券会社があらかじめ提示する価格帯。機関投資家や他の幹事証券会社等のヒアリング結果を勘案し、主幹事証券と発行企業によって決定される。1,830円 ～ 1,840円
公開価格 ？株式を新規に公開した際の公募・売り出し価格。1,840円
初値 ？証券取引所に上場後、最初に取引が成立した値段。
（公開価格比）		2,116円
（+276円 / +15.0%）

▌AIの予測値（10/16更新）

1,704円AI予測の詳細

▌初値騰落率の目安

+2.7 ％-7.4 ％+34.1 ％+14.8 ％
(公開価格比)(公開価格比)製造・機械中大型以上


過去のIPO実績　

▌類似案件のIPO実績

銘柄名騰落率 %供給額 億成長率 %ROE %
QLSHD+23.1%2.222.8%29.8%
T.S.I+100.0%7.19.8%56.6%
サクセスホールデ+22.0%8.714.7%38.3%
チャーム･ケア･コ+5.3%6.634.9%47.1%

▌製造・機械関連のIPO実績
（機械、電気機器、その他製品など）

製造・機械勝率平均騰落率
98 件
(2007年以降)
63.3 ％
（62件 / 98件）
+35.0 ％
（Q2：+8.3 ％）

（2023/9/22 現在）

製造・機械関連の直近IPO

コード/銘柄上場日初値騰落率
6224 ＪＲＣ2023/8/9-7.9 ％
7409 ＡｅｒｏＥｄｇｅ2023/7/4+246.7 ％
6225 エコム2023/3/31+2.0 ％
6526 ソシオネクスト2022/10/12+5.1 ％
7794 イーディーピー2022/6/27+64.0 ％

製造・機械のIPO騰落率分布


▌中大型以上のIPO実績
（中大型以上：供給額50億円以上のIPO）

中大型以上勝率平均騰落率
126 件
（2016年以降）
53.2 ％
（67件 / 126件）
+15.9 ％
（Q2：+1.8 ％）

（2023/9/22 現在）

中大型以上の直近IPO

コード/銘柄上場日初値騰落率
5842 インテグラル2023/9/20±0.0 ％
6224 ＪＲＣ2023/8/9-7.9 ％
9166 ＧＥＮＤＡ2023/7/28-7.5 ％
9164 トライト2023/7/24-5.6 ％
9163 ナレルグループ2023/7/21-5.6 ％

中大型以上のIPO騰落率分布


関連記事

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セカンダリー

24年1月以降のIPO銘柄

（24/10/22 15:00）

銘柄
（上場日）		現在値
（初値）		初値比
（金額差）		地合い
インターメス
262A（10/18）		2,070
2,038		+ 1.6％
+ 32円
日水コン
261A（10/16）		1,400
1,341		+ 4.4％
+ 59円
オルツ
260A（10/11）		688
570		+ 20.7％
+ 118円
ケイ・ウノ
259A（10/8）		1,380
2,134		- 35.3％
- 754円
シマダヤ
250A（10/1）		1,498
1,760		- 14.9％
- 262円
Ａｉロボティクス
247A（9/27）		2,640
2,514		+ 5.0％
+ 126円
アスア
246A（9/26）		761
1,004		- 24.2％
- 243円
キッズスター
248A（9/26）		1,329
2,210		- 39.9％
- 881円
ＩＮＧＳ
245A（9/26）		2,265
2,700		- 16.1％
- 435円
グロースエクスパ
244A（9/26）		2,801
1,841		+ 52.1％
+ 960円
リプライオリ
242A（9/25）		1,015
1,398		- 27.4％
- 383円
ＲＯＸＸ
241A（9/25）		1,247
1,941		- 35.8％
- 694円
ＣｒｏｓｓＥ
231A（8/29）		928
1,085		- 14.5％
- 157円
オプロ
228A（8/21）		1,115
1,673		- 33.4％
- 558円
ファベル
220A（7/31）		831
1,190		- 30.2％
- 359円
ハートシード
219A（7/30）		1,364
1,548		- 11.9％
- 184円
リベラウェア
218A（7/29）		454
454		± 0.0％
± 0円
タイミー
215A（7/26）		1,126
1,850		- 39.1％
- 724円
フィットイージー
212A（7/23）		1,378
1,213		+ 13.6％
+ 165円
カドス
211A（7/18）		2,674
3,210		- 16.7％
- 536円
ＰＲＩＳＭＢｉｏ
206A（7/2）		356
489		- 27.2％
- 133円
ロゴスＨＤ
205A（6/28）		2,112
2,290		- 7.8％
- 178円
豆蔵デジタルＨＤ
202A（6/27）		1,251
1,348		- 7.2％
- 97円
ＭＦＳ
196A（6/21）		283
368		- 23.1％
- 85円
タウンズ
197A（6/20）		517
430		+ 20.2％
+ 87円
ポストプライム
198A（6/20）		643
450		+ 42.9％
+ 193円
ＷＯＬＶＥＳ
194A（6/20）		843
875		- 3.7％
- 32円
ライスカレー
195A（6/19）		869
1,560		- 44.3％
- 691円
インテグループ
192A（6/18）		3,420
5,940		- 42.4％
- 2,520円
Ｃｈｏｒｄｉａ
190A（6/14）		282
255		+ 10.6％
+ 27円
Ｄ＆Ｍカンパニー
189A（6/11）		846
1,308		- 35.3％
- 462円
アストロスケール
186A（6/5）		1,023
1,281		- 20.1％
- 258円
学びエイド
184A（5/28）		588
1,282		- 54.1％
- 694円
コージンバイオ
177A（4/25）		1,800
2,030		- 11.3％
- 230円
レジル
176A（4/24）		1,480
1,205		+ 22.8％
+ 275円
ウィルスマート
175A（4/16）		969
1,580		- 38.7％
- 611円
ハンモック
173A（4/11）		1,186
2,160		- 45.1％
- 974円
イタミアート
168A（4/8）		950
2,000		- 52.5％
- 1,050円
アズパートナーズ
160A（4/4）		1,822
2,923		- 37.7％
- 1,101円
Ｇモンスター
157A（3/29）		588
1,700		- 65.4％
- 1,112円
マテリアルＧ
156A（3/29）		668
1,085		- 38.4％
- 417円
カウリス
153A（3/28）		1,470
2,875		- 48.9％
- 1,405円
情報戦略
155A（3/28）		531
1,021		- 48.0％
- 490円
シンカ
149A（3/27）		843
1,671		- 49.6％
- 828円
ダイブ
151A（3/27）		3,240
3,225		+ 0.5％
+ 15円
コロンビアＷ
146A（3/27）		3,340
3,745		- 10.8％
- 405円
エルイズビー
145A（3/26）		700
1,553		- 54.9％
- 853円
ソラコム
147A（3/26）		1,387
1,563		- 11.3％
- 176円
ハッチ・ワーク
148A（3/26）		2,600
2,815		- 7.6％
- 215円
ＪＳＨ
150A（3/26）		612
893		- 31.5％
- 281円
イシン
143A（3/25）		1,041
2,234		- 53.4％
- 1,193円
ＳＴＧ
5858（3/21）		1,875
3,215		- 41.7％
- 1,340円
ジンジブ
142A（3/22）		1,026
3,980		- 74.2％
- 2,954円
トライアル
141A（3/21）		2,796
2,215		+ 26.2％
+ 581円
光フードサービス
138A（2/28）		2,475
5,850		- 57.7％
- 3,375円
Ｃｏｃｏｌｉｖｅ
137A（2/28）		1,162
3,990		- 70.9％
- 2,828円
ＶＲＡＩＮ
135A（2/22）		2,392
5,190		- 53.9％
- 2,798円
ＶＩＳ
130A（2/8）		957
2,001		- 52.2％
- 1,044円
ＳＯＬＩＺＥ
5871（2/7）		1,581
2,020		- 21.7％
- 439円

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