メディックス（331A）のIPO情報と初値予想

　メディックス（331A）の東証スタンダードへの新規上場が承認されました。ここでは、メディックスのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『クリエイティブ設計・制作、データ解析・分析、インターネット広告代理などのデジタルマーケティング支援事業』となっています。

　2024年3月期の事業売上は4,180百万円で、構成比はセグメント別に、BtoC54.4％、BtoB22.9％、その他22.6％となっています。

　前期(24.3)は一部大手クライアントの失注や大手クライアントの広告出稿減などの結果、前期比で売上は△2％減、最終は489百万円で着地しました。

　今期(25.3)は大型顧客の取引縮小等でBtoC向けは苦戦も、BtoB向けは顧客単価上昇で好調に推移し、売上は横ばい、最終は812百万円を見込んでいます。１株利益は107.6円、配当は14円予想としています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場しているサービス業548社の中央値と比較すると、収益力は自己資本利益率 が22.7％など、かなり高い数値となっています。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、固定比率が33.8％となっており、比較的良好な状態といえます。

　現在の発行済株式総数は8,024千株で、株式保有割合は、経営陣98.0％、その他2.0％となっています。

　株式保有は安定株主が占めているため、初値や上場後の株価形成に際し、大きな懸念はありません。また、主要株主にロックアップが厳しめに入っているのは安心材料になります。

　IPOの公募比率は21.7％と低く、売出される株式は、主に経営陣の株式放出によるものです。初値形成にはややネガティブといえます。公募株式は、主に新規発行になります。

　上場する株式の時価総額は69.5億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の27.0％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は22.7億円で、IPOとしては中型の案件になります。

　今回のIPOではみずほ証券が主幹事となっており、割当株数の8％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

　また、幹事証券になる楽天、マネックス、松井も割当株数の大半が個人向け抽選に配分されるため、狙い目になります。

▌注目度・業績評価

　マーケティング関連のIPOは比較的人気が集まりやすく、注目度はまずまずといえます。売上はここ数年ほぼ横ばいで推移しており、成長性には課題がありますが、利益率は高く収益性は評価できます。

▌需給・価格評価

　IPOとしては中型案件で、株主には安定株主しかおらずロックアップもかなり厳しめのため、需給に不安はありません。今期の業績予想によるPERは8倍と業種平均15.1倍(サービス・スタンダード)と比較して割安な水準です。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは初値が公開価格を上回る可能性が高いため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は想定価格860円から+240円(+27.9%)高い1,100円と予想します。なお、AI予測値は1,570円となっており、これより低い弱気の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では24年6月に上場したライスカレー(195A)の初値騰落率は+9.9％でした。

　今回のIPOと同じマーケティング関連に分類されるIPOは2007年以降61件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は85.2％、初値騰落率の平均は+102.8％(中央値+88.3％)となっています。

　また、今回と同じ中型のIPOは2016年以降170件で、勝率は76.5％、初値騰落率の平均は+34.1％(中央値+18.8％)となっています。