ミラティブ（472A）のIPO情報と初値予想

　ミラティブ（472A）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、ミラティブのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『ライブ配信プラットフォーム『Mirrativ』の開発・運営及び周辺事業』となっています。

　2024年12月期の事業売上は6,096百万円で、構成比はセグメント別に、ミラティブ100％となっています。

　前期(24.12)は「エモモ」の継続的売上成長や「ライブゲーミング」におけるヒットタイトルの創出により、前期比で売上は12％増、最終は△260百万円で着地しました。

　今期(25.12)は新エモモアイテムのリリースや新たなイベント及びランキングの開催、VTuberのポップアップストアや音楽イベントを開催する取り組み等を行っており、3Q累計は売上は前期を大きく上回るペース推移し、最終損益も黒字を維持しています。。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場している情報・通信業585社と比較すると、まず、収益力については赤字決算のため、現状では比較することができません。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、流動比率が337.1％となっており、比較的良好な状態といえます。

　現在の発行済株式総数は17,695千株で、株式保有割合は、ベンチャーキャピタル(VC)67.6％、経営陣21.3％、その他11.2％となっています。

　VCが一定割合の株式を保有しているため、初値や上場後の株価形成に際し、ロックアップから外れた段階で売り圧力が強まるリスクがあります。また、主要株主にロックアップが入っているのは安心材料になります。

　IPOの公募比率は17.2％と低く、売出される株式は、主にベンチャーキャピタル(VC)の株式放出によるものです。初値形成にはややネガティブといえます。公募株式は、主に新規発行になります。

　上場する株式の時価総額は143.9億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の36.1％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は66.7億円で、IPOとしては中大型以上の案件になります。

　今回のIPOでは三菱UFJMS証券が主幹事となっており、割当株数の7％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

　また、幹事証券になる楽天、マネックス、松井も割当株数の大半が個人向け抽選に配分されるため、狙い目になります。

▌注目度・業績評価

　広告・プロモーション関連のIPOの中でも、配信プラットフォーム事業は比較的人気が集まりやすく、注目度は高いです。ここ数年で売上は順調に拡大しており、損益も今期は黒字転換が期待できることから、成長性及び収益力は評価できます。

▌需給・価格評価

　IPOとしては中大型案件で、株主ではＶＣがかなりのシェアを持っていますが、ロックアップは厳しめに入っており、想定価格も低めのため、需給に大きな不安はありません。ただ、公募比率が低いのはマイナス材料です。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは初値が公開価格を上回る可能性が高いため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は想定価格850円から+250円(+29.4%)高い1,100円と予想します。なお、AI予測値は1,495円となっており、これより低い弱気の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では22年12月に上場したjig.jp(5244)の初値騰落率は+40.0％でした。

　今回のIPOと同じマーケティング関連に分類されるIPOは2007年以降62件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は83.9％、初値騰落率の平均は+101.1％(中央値+87.9％)となっています。

　また、今回と同じ中大型以上のIPOは2016年以降169件で、勝率は53.8％、初値騰落率の平均は+15.7％(中央値+1.7％)となっています。