ダイナミックマッププラットフォーム（336A）のIPO情報と初値予想

　ダイナミックマッププラットフォーム（336A）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、ダイナミックマッププラットフォームのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『自動運転・先進運転支援システムなどに利用される高精度3次元地図データ（HDマップ）の生成・販売および、HDマップ関連技術を用いた（自動運転以外の）多用途での高精度位置情報・ソリューションの提供』となっています。

　2024年3月期の事業売上は56億円で、構成比は地域別に、国内30.4％、海外69.6％となっています。

　前期(24.3)は車載搭載台数が増加した他、空間情報を一意に特定するプロジェクト等に参画し、車載向け以外の案件も取り込んだ一方で、受注案件の費用計上・先行投資実施等により、前期比で売上は51％増、最終は△40億円で着地しました。

　今期(25.3)は海外でのHDマップの車載搭載台数が増加しており、3Q累計は売上は前期並みで推移しています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場している情報・通信業595社と比較すると、まず、収益力については赤字決算のため、現状では比較することができません。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、固定比率が29.2％となっており、平均的な状態といえます。

　現在の発行済株式総数は21,623千株で、株式保有割合は、その他85.4％、ベンチャーキャピタル(VC)8.7％、経営陣5.9％となっています。

　VCが一定割合の株式を保有しているため、初値や上場後の株価形成に際し、ロックアップから外れた段階で売り圧力が強まるリスクがあります。また、主要株主にロックアップが入っているのは安心材料になります。

　IPOの公募比率は93.1％と高く、公募株式は、主に新規発行になります。初値形成にはややポジティブといえます。売出し分は、主にその他の株式放出によるものです。

　上場する株式の時価総額は261.7億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の18.0％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は60.6億円で、IPOとしては中大型以上の案件になります。

　今回のIPOではSMBC日興証券が主幹事となっており、割当株数の10％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

　また、幹事証券になる楽天、マネックス、松井も割当株数の大半が個人向け抽選に配分されるため、狙い目になります。

▌注目度・業績評価

　高精度3次元データ事業は、自動運転/先進運転支援システムやデジタルマップに活用が見込まれ、注目度は非常に高いといえます。現状、売上の伸びは小幅ながらも、高精度3次元データの将来的な潜在需要は強く、成長性は期待できます。

▌需給・価格評価

　IPOとしては中大型案件で、株主にＶＣが多く入っているもののロックアップは入っており、需給に大きな不安はありません。なお、筆頭株主のINCJ(政府系投資会社)は、2025年３月末までを同社の活動期間としているため、活動期間終了に伴う保有株式の全部又は一部が短期間で売却される場合、上場後に強い売り圧力が生じる可能性があります。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは初値が公開価格を上回る可能性が高いため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は想定価格1,130円から+270円(+23.9%)高い1,400円と予想します。なお、AI予測値は1,755円となっており、これより低い弱気の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では23年4月に上場したジェノバ(5570)の初値騰落率は+348.1％でした。

　今回のIPOと同じ情報・通信業（その他）関連に分類されるIPOは2007年以降64件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は82.8％、初値騰落率の平均は+78.0％(中央値+50.9％)となっています。

　また、今回と同じ中大型以上のIPOは2016年以降155件で、勝率は51.6％、初値騰落率の平均は+14.6％(中央値+1.1％)となっています。