IPO初値予想：ELEMENTS（5246）【12/20更新】

　ELEMENTS（5246）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、ELEMENTSのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

1企業の基本情報

企業概要　

会社名	ELEMENTS（5246）
所在地	東京都千代田区大手町一丁目6番1号
従業員数	61人
業種	情報・通信業
事業概要	生体認証・画像解析・機械学習技術を活用した、オンライン本人確認サービス『LIQUID eKYC』などの個人認証ソリューションと、衣食住における個人最適化ソリューションの開発・提供

【企業サイト】

https://elementsinc.jp/

事業メモ

　主力サービスのオンライン本人確認サービス「LIQUID eKYC」は、金融機関の口座開設や通信会社の回線契約時などに必要な本人確認を行うサービスで、個人認証ソリューションの売上高のうち９割を占める。また、2022年からはネットバンキングやECサイトの事業者向けに、ユーザーの本人確認を行うことができる「LIQUID Auth」を開始。

沿革　

代表取締役久田康弘

　ELEMENTSグループは、究極のパーソナライゼーションの実現を目指しています。個人最適化により、食品ロスや衣服の余剰在庫点数などの削減につなげ、大量生産・大量廃棄を前提にしない安全で持続可能な社会づくりに貢献します。

2013年12月

画像解析・生体認証システムの開発・提供を目的に、東京都渋谷区桜丘に「㈱Liquid」(現㈱ELEMENTS) を設立(資本金100千円)

2015年2月

総務省が主管するICTイノベーション創出チャレンジプログラム (I-Challenge!) に採択

2015年10月

長崎県のハウステンボスの園内決済にて、生体認証による決済システムの実証実験開始

2016年2月

㈱イオン銀行のATMにて、カードレス生体認証システムの実証実験開始

2016年11月

海外での実証実験を行う関連会社として「PT. Indoliquid Technology Sukses」(現持分法非適用関連会社) を設立

2016年12月

衣服における体型解析事業を行う子会社として「㈱SYMBOL」(現持分法適用関連会社) を設立

2017年1月

本社を東京都千代田区大手町に移転

2017年3月

行動解析事業を行う子会社として「㈱MYCITY」(現連結子会社) を設立

2018年12月

生体決済事業を行う子会社として「㈱PASS」(現㈱Liquid、現連結子会社) を設立

2019年3月

婦人靴における体型解析事業を行う子会社として「㈱sole」(現㈱IDEAL、現連結子会社) を設立

2019年7月

オンライン本人確認サービス「LIQUID eKYC」の提供を開始

2020年3月

組織再編の一環として、㈱Liquidを「㈱ELEMENTS」に、㈱PASSを「㈱Liquid」にそれぞれ商号変更

2020年11月

組織再編の一環として、㈱ELEMENTSの生体認証事業を、㈱Liquidに吸収分割

2020年12月

組織再編の一環として、㈱soleを「㈱IDEAL」に商号変更

2022年1月

オンライン当人認証サービス「LIQUID Auth」の提供を開始

2022年3月

「LIQUID eKYC」の累計本人確認件数が1,000万件を突破

2022年8月

㈱SYMBOLが連結子会社から持分法適用関連会社に異動

財務データ　

▌主要な経営指標等の推移

決算期	2017/11	2018/11	2019/11	2020/11	2021/11
売上高	77	431	346	949	1,362
経常益	△641	△339	△410	△935	△695
最終益	△714	△557	△474	△800	△569
純資産	706	2,681	2,394	1,987	1,270
総資産	1,285	3,204	2,976	2,862	2,615

※単位は百万円、20.11から連結決算

▌セグメント別の売上内訳（2021.11)

▌BPS(1株純資産) / EPS(1株利益)の推移

※株式分割/併合がある場合は遡及し算定。

株主の状況　

株主名	持株比率	ﾛｯｸｱｯﾌﾟ
久田康弘(社長)	34.41%	180日
UTEC3号LPS	9.56%
㈱BOC	6.88%	180日
加藤寛之	4.41%	180日
山谷明洋	4.41%	180日
伊藤忠商事㈱	3.68%
上田八木短資㈱	3.24%	180日
ｺﾀｴﾙ信託㈱	2.94%	180日
鶴岡章	2.13%	180日
㈱電通国際情報ｻｰﾋﾞｽ	1.84%
上記以外	26.50%

（LPS：投資事業有限責任組合）

▌現在の株式総数と株主構成

株式総数：22,667.4 千株（2022年11月22日現在）

44.5 ％	– ％	39.3 ％	16.3 ％
10,084.5 千株	– 千株	8,899.3 千株	3,683.6 千株

※新株予約権による潜在株式(2,620.7千株)を含む。

2IPOの基本情報

スケジュール　

上場承認日	11月22日(火)
抽選申込期間	12月12日(月)～12月16日(金)
当選発表日	12月19日(月)
購入申込期間	12月20日(火)～12月23日(金)
上場日	12月27日(火)

※証券会社によってスケジュールは異なります。

SUN	MON	TUE	WED	THU	FRI	SAT
124	125	126	127	128	129	1210
1211	1212	1213	1214	1215	1216	1217
1218	1219	1220	1221	1222	1223	1224
1225	1226	1227	1228	1229	1230	1231
11	12	13	14	15	16	17

( 抽選申込　当選発表　購入申込　上場日 )

公開株数　

公募株？資金調達などを目的に企業が新たに投資家を募集する株式。		50,000 株
内訳	(新規発行) ？公募株のうち、上場により新たに発行する株式。	50,000 株
内訳	(自己株式) ？公募株のうち、自社で保有する自社株式。	0 株
売出株？既存株主が売り出す株式。		5,168,900 株
内訳	(買取引受) ？売出株のうち、証券会社が株主から買い取って投資家に販売する分。	4,488,200 株
内訳	(ＯＡ) ？売出株のうち、公募・売出しの数量を超える需要があった場合、証券会社が対象企業の大株主等から一時的に株券を借りて、公募・売出しと同一条件で追加的に投資家に販売する分。公募・売出し数量の15％が上限。	680,700 株
公開株？新たに証券取引所に上場される企業の株式。ＯＡ分の株式を含む上場される株式の上限。		5,218,900 株

（IPO指標）

時価総額？上場時の想定時価総額。上場時の発行済み株式数と想定価格から算出。	資金調達？IPOにより企業が新たに調達する資金額。公募株数と想定価格から算出。資金調達額が大きいほど事業拡大にプラスに働くため、IPOの評価は高くなる。	ＯＲ？オファリング・レシオ(ＯＲ)。発行済み株式数のどの程度を株式市場に放出するかを示す指標。一般的にＯＲが低いほど株式の「レア度」が高まり、初値が高くなりやすい。20～30％が平均値。	公募比率？公募・売出し総株数に占める公募株の割合(OR分除く)。公募比率が高いほどIPOが事業拡大にプラスに働くため、IPOの評価は高くなる。
30.1 億円	0.1 億円	22.6 ％	1.1 ％

※時価総額と資金調達額は「想定価格」より算出。

▌上場後の株式総数と株主構成

44.4 ％

– ％

31.9 ％

3.7 ％

20.0 ％

※新株予約権による潜在株式(2,620.7千株)を含む。

幹事証券と抽選本数　

▌幹事証券の引受株式数

証券会社	割当率	割当株数
みずほ証券(主幹事)	91.31％	4,765,200株
SBI証券	6.09％	317,600株
大和証券	2.61％	136,100株
合計	100%	5,218,900株

★ 委託販売による取扱株数（予想）

証券会社	委託元	取扱株数
ＣＯＮＮＥＣＴ	大和	1,400株

※取扱株数は過去実績を元に推定。

▌IPOの抽選割合と当選本数（予測）

個人	33,356本
抽選	3,669本
裁量	29,687本

40%

個人	2,541本
抽選	1,270本
裁量	1,271本

個人	953本
抽選	105本
裁量	848本

100%

個人	14本
抽選	14本
裁量	–本

※抽選割合は過去実績を元に推定。1本=1単元。

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RatingIPOの評価と初値予想

期待度	評価点
	8.0 /15点

※★4以上積極参加　★2~3 参加　★1 不参加

▌注目度・業績評価
　個人認証の社会的需要は高く、eKYC(電子本人確認)市場の規模は20年度の40億円から24年度には63億円に拡大すると見込まれ、その中でトップシェアの実績を持っており、注目度は高い。前期(21.11)は主に個人認証ソリューションの好調が継続し、前期比で売上は43.5％増、最終損失は5.7億円まで縮小。今期(22.11)も「LIQUID eKYC」の導入事業者数及び認証回数は着実に増加しており、売上は20％増、最終損失は5.2億円を見込む。

▌需給・価格評価
　市場への供給額は10億円未満の小型案件で、株主にＶＣが複数入っているものの需給に不安はない。公募比率が低いのマイナスも、想定価格が150円と極めて低く、買いは集まりやすい。

《IPOの評価指標》

供給額？投資家がIPOで吸収する金額。公開株数(公募+売出)と想定価格から算出。小さいほど初値は上昇しやすい。	成長率？直近の売上高成長率(売上高の前年比)。下段は情報・通信業(全市場)における成長率の中央値。	ROE ？直近の自己資本利益率(=最終益/純資産)。下段は情報・通信業(全市場)におけるROEの中央値。	PER ？想定価格を基準にした株価収益率。下段は情報・通信業(グロース)の単純PER(22.10末時点)。	PBR ？想定価格を基準にした株価純資産倍率。純資産はIPOによる増資分を含む。下段は情報・通信業(グロース)の単純PBR(22.10末時点)。
7.8 億円	43.5 ％	-44.8 ％	– 倍	2.4 倍

情報・通信	7.0 ％	11.1 ％	61.1 倍	4.5 倍

※下段は業種別の数値(成長率とROEは中央値)。

初値予想と結果　

初値予想（想定価格比）	320円（12/20予想）（+160円 / +100.0%）
想定価格？正式には想定発行価格。企業の成長戦略や業績、類似企業の株価などを参考に、発行企業と主幹事証券によって設定される。公開価格を決定していくプロセスの目安となる。	150円
仮条件？公開価格がブックビルディング方式で決められる際、引受証券会社があらかじめ提示する価格帯。機関投資家や他の幹事証券会社等のヒアリング結果を勘案し、主幹事証券と発行企業によって決定される。	150円～ 160円
公開価格？株式を新規に公開した際の公募・売り出し価格。	160円
初値？証券取引所に上場後、最初に取引が成立した値段。（公開価格比）	312円（+152円 / +95.0％）

▌AIの予測値（12/20更新）

	329円AI予測の詳細

▌初値騰落率の目安

+100.0 ％	+105.6 ％	+178.8 ％	+132.2 ％
(公開価格比)	(公開価格比)	シスPF	小型

過去のIPO実績　

▌類似案件のIPO実績

銘柄名	騰落率 %	供給額億	成長率 %	ROE %
ＭＩＴホールデ	+420.3%	3.4	0.5%	19.0%
アクリート	+100.3%	7.3	169.9%	58.3%

▌システムPFのIPO実績
（EC・決済などを行うプラットフォーム運営）

シスPF

勝率

平均騰落率

39 件
(2007年以降)

94.9 ％
（37件 / 39件）

+178.8 ％
（Q2：+157.9 ％）

（2022/12/20 現在）

システムPFの直近IPO

コード/銘柄	上場日	初値騰落率
5136 ｔｒｉｐｌａ	2022/11/25	+102.5 ％
5134 ＰＯＰＥＲ	2022/11/15	+1.4 ％
5126 ポーターズ	2022/9/29	+108.6 ％
5125 ファインズ	2022/9/28	+50.2 ％
4256 サインド	2021/12/22	-8.0 ％

シスPFのIPO騰落率分布

▌小型のIPO実績
（小型：供給額5~10億円未満のIPO）

小型

勝率

平均騰落率

162 件
（2016年以降）

95.1 ％
（154件 / 162件）

+132.2 ％
（Q2：+121.6 ％）

（2022/12/20 現在）

小型の直近IPO

コード/銘柄	上場日	初値騰落率
9337 トリドリ	2022/12/19	+82.2 ％
5138 Ｒｅｂａｓｅ	2022/12/16	+130.4 ％
9565 ウェルプレイドＲ	2022/11/30	+429.9 ％
5136 ｔｒｉｐｌａ	2022/11/25	+102.5 ％
5132 ｐｌｕｓｚｅｒｏ	2022/10/28	+130.6 ％

小型のIPO騰落率分布

にほんブログ村

銘柄（上場日）	現在値（初値）	初値比（金額差）
インターメス 262A（10/18）	2,189 2,038	+ 7.4％ + 151円
日水コン 261A（10/16）	1,395 1,341	+ 4.0％ + 54円
オルツ 260A（10/11）	588 570	+ 3.2％ + 18円
ケイ・ウノ 259A（10/8）	1,427 2,134	- 33.1％ - 707円
シマダヤ 250A（10/1）	1,519 1,760	- 13.7％ - 241円
Ａｉロボティクス 247A（9/27）	2,625 2,514	+ 4.4％ + 111円
アスア 246A（9/26）	812 1,004	- 19.1％ - 192円
キッズスター 248A（9/26）	1,313 2,210	- 40.6％ - 897円
ＩＮＧＳ 245A（9/26）	2,412 2,700	- 10.7％ - 288円
グロースエクスパ 244A（9/26）	2,696 1,841	+ 46.4％ + 855円
リプライオリ 242A（9/25）	1,030 1,398	- 26.3％ - 368円
ＲＯＸＸ 241A（9/25）	1,315 1,941	- 32.3％ - 626円
ＣｒｏｓｓＥ 231A（8/29）	931 1,085	- 14.2％ - 154円
オプロ 228A（8/21）	1,154 1,673	- 31.0％ - 519円
ファベル 220A（7/31）	863 1,190	- 27.5％ - 327円
ハートシード 219A（7/30）	1,358 1,548	- 12.3％ - 190円
リベラウェア 218A（7/29）	475 454	+ 4.6％ + 21円
タイミー 215A（7/26）	1,073 1,850	- 42.0％ - 777円
フィットイージー 212A（7/23）	1,407 1,213	+ 16.0％ + 194円
カドス 211A（7/18）	2,558 3,210	- 20.3％ - 652円
ＰＲＩＳＭＢｉｏ 206A（7/2）	370 489	- 24.3％ - 119円
ロゴスＨＤ 205A（6/28）	2,145 2,290	- 6.3％ - 145円
豆蔵デジタルＨＤ 202A（6/27）	1,280 1,348	- 5.0％ - 68円
ＭＦＳ 196A（6/21）	292 368	- 20.7％ - 76円
タウンズ 197A（6/20）	513 430	+ 19.3％ + 83円
ポストプライム 198A（6/20）	660 450	+ 46.7％ + 210円
ＷＯＬＶＥＳ 194A（6/20）	872 875	- 0.3％ - 3円
ライスカレー 195A（6/19）	890 1,560	- 42.9％ - 670円
インテグループ 192A（6/18）	3,585 5,940	- 39.6％ - 2,355円
Ｃｈｏｒｄｉａ 190A（6/14）	315 255	+ 23.5％ + 60円
Ｄ＆Ｍカンパニー 189A（6/11）	846 1,308	- 35.3％ - 462円
アストロスケール 186A（6/5）	1,063 1,281	- 17.0％ - 218円
学びエイド 184A（5/28）	604 1,282	- 52.9％ - 678円
コージンバイオ 177A（4/25）	1,805 2,030	- 11.1％ - 225円
レジル 176A（4/24）	1,557 1,205	+ 29.2％ + 352円
ウィルスマート 175A（4/16）	994 1,580	- 37.1％ - 586円
ハンモック 173A（4/11）	1,170 2,160	- 45.8％ - 990円
イタミアート 168A（4/8）	959 2,000	- 52.1％ - 1,041円
アズパートナーズ 160A（4/4）	1,885 2,923	- 35.5％ - 1,038円
Ｇモンスター 157A（3/29）	598 1,700	- 64.8％ - 1,102円
マテリアルＧ 156A（3/29）	689 1,085	- 36.5％ - 396円
カウリス 153A（3/28）	1,540 2,875	- 46.4％ - 1,335円
情報戦略 155A（3/28）	550 1,021	- 46.1％ - 471円
シンカ 149A（3/27）	862 1,671	- 48.4％ - 809円
ダイブ 151A（3/27）	3,380 3,225	+ 4.8％ + 155円
コロンビアＷ 146A（3/27）	3,455 3,745	- 7.7％ - 290円
エルイズビー 145A（3/26）	724 1,553	- 53.4％ - 829円
ソラコム 147A（3/26）	1,436 1,563	- 8.1％ - 127円
ハッチ・ワーク 148A（3/26）	2,704 2,815	- 3.9％ - 111円
ＪＳＨ 150A（3/26）	618 893	- 30.8％ - 275円
イシン 143A（3/25）	1,053 2,234	- 52.9％ - 1,181円
ＳＴＧ 5858（3/21）	1,850 3,215	- 42.5％ - 1,365円
ジンジブ 142A（3/22）	1,040 3,980	- 73.9％ - 2,940円
トライアル 141A（3/21）	2,821 2,215	+ 27.4％ + 606円
光フードサービス 138A（2/28）	2,583 5,850	- 55.8％ - 3,267円
Ｃｏｃｏｌｉｖｅ 137A（2/28）	1,139 3,990	- 71.5％ - 2,851円
ＶＲＡＩＮ 135A（2/22）	2,541 5,190	- 51.0％ - 2,649円
ＶＩＳ 130A（2/8）	1,010 2,001	- 49.5％ - 991円
ＳＯＬＩＺＥ 5871（2/7）	1,598 2,020	- 20.9％ - 422円

IPO初値予想：ELEMENTS（5246）【12/20更新】

1企業の基本情報

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