グロースエクスパートナーズ（244A）のIPO情報と初値予想【初値決定】

　グロースエクスパートナーズ（244A）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、グロースエクスパートナーズのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『エンタープライズ向けのDX支援事業』となっています。

　2023年8月期の事業売上は3,736百万円で、構成比はセグメント別に、エンタープライズDX100％となっています。

　前期(23.8)は大手顧客に対するDX推進支援事業の拡大と、AtlassianやFresche等の他社プロダクト販売によるDX支援プロダクト・サービス事業の拡大により、前期比で売上は13％増、最終は279百万円で着地しました。

　今期(24.8)は流通・医療・スマートモビリティ・百貨店等、各業界の大手企業に向けたデジタルプラットフォーム構築の取り組みが拡大し、売上は17％増、最終は362百万円を見込んでいます。１株利益は133.81円、配当は0円予想としています。

　また、来期(25.8)は、売上は14.9％増、最終は459百万円の予想としています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場している情報・通信業595社の中央値と比較すると、収益力は自己資本利益率 が19.2％など、かなり高い数値となっています。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、流動比率が128.7％となっており、かなり厳しい状態といえます。

　現在の発行済株式総数は3,062千株で、株式保有割合は、経営陣76.1％、その他22.9％、ベンチャーキャピタル(VC)1.0％となっています。

　VCが一定割合の株式を保有しているため、初値や上場後の株価形成に際し、ロックアップから外れた段階で売り圧力が強まるリスクがあります。また、主要株主にロックアップが入っているのは安心材料になります。

　IPOの公募比率は50.9％で、公募株式は、主に新規発行になります。初値形成にはニュートラルです。売出し分は、主に経営陣、その他の株式放出によるものです。

　上場する株式の時価総額は42億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の22.4％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は11.2億円で、IPOとしては中小型の案件になります。

　今回のIPOでは野村證券が主幹事となっており、割当株数の8％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

▌注目度・業績評価

　システムコンサル関連のIPOは比較的人気が集まりやすく、注目度はまずまずです。売上は順調に拡大しており、利益も安定的に確保していることから、成長性及び収益性は評価できます。

▌需給・価格評価

　IPOとしては中小型案件で、株主の大半が安定株主でありロックアップも厳しめのため、需給に不安はありません。今期予想によるPERは9.9倍と業種平均77.1倍と比較して割安です。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは一定程度の初値上昇が期待できるため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は公開価格1,530円から+670円(+43.8%)高い2,200円と予想します。なお、AI予測値は3,125円となっており、これより低い弱気の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では23年12月に上場したナイル(5618)の初値騰落率は-8.3％でした。

　今回のIPOと同じコンサルティング関連に分類されるIPOは2007年以降49件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は91.8％、初値騰落率の平均は+81.5％(中央値+54.9％)となっています。

　また、今回と同じ中小型のIPOは2016年以降219件で、勝率は88.6％、初値騰落率の平均は+69.9％(中央値+53.8％)となっています。