KOMPEITO[コンペイトウ]のIPO情報と初値予想

　KOMPEITO[コンペイトウ]（618A）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、KOMPEITO[コンペイトウ]のIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『オフィスに設置した冷蔵庫・冷凍庫で、サラダや弁当等の健康的な食事を提供する設置型健康社食『OFFICE DE YASAI（オフィスでやさい）』を軸とした食の福利厚生サービスの運営』となっています。

　2025年8月期の事業売上は5,737百万円で、構成比はセグメント別に、福利厚生サービス100％となっています。

　前期(25.8)は人手不足の環境下の中で自社従業員に対する福利厚生の見直しニーズが見られ、前期比で売上は85％増、最終は△161百万円で着地しました。

　今期(26.8)は地域によって商品構成を変更する地産地消の動きや、地方の特産品のオフィスワーカーへの認知向上へ繋がるサンプリングの取組みを加速化させ、3Q累計は前期を大幅に上回る売上を計上し、収益も黒人転換で推移しています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場しているサービス業543社と比較すると、まず、収益力については赤字決算のため、現状では比較することができません。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、流動比率が254.2％となっており、平均的な状態といえます。

　現在の発行済株式総数は10,532千株で、株式保有割合は、ベンチャーキャピタル(VC)61.8％、経営陣25.8％、その他12.4％となっています。

　VCが一定割合の株式を保有しているため、初値や上場後の株価形成に際し、ロックアップから外れた段階で売り圧力が強まるリスクがあります。また、主要株主にロックアップが入っているのは安心材料になります。

　IPOの公募比率は1.2％と低く、売出される株式は、主にベンチャーキャピタル(VC)の株式放出によるものです。初値形成にはややネガティブといえます。公募株式は、主に新規発行になります。

　上場する株式の時価総額は154.4億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の39.6％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は75.2億円で、IPOとしては中大型以上の案件になります。

　今回のIPOではSBI証券が主幹事となっており、割当株数の36％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

　また、幹事証券になるマネックス、松井も割当株数の大半が個人向け抽選に配分されるため、狙い目になります。

▌注目度・業績評価

　企業の健康経営や人材確保を背景に、従業員向けの食事・福利厚生需要が拡大しており、注目度は高いです。主力の「OFFICE DE YASAI」の契約社数が6,644社まで拡大するなど、売上は急速に伸びており、今期は黒字化も進展していることから、中長期的に増収・収益改善が期待できます。

▌需給・価格評価

　IPOとしては中大型案件で、株主には多くのＶＣが入っており、ロックアップは入っているものの、需給面が初値の上値を抑える可能性があります。また、募集株式の大半が株式の売出になるのもマイナス材料です。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは初値が公開価格を上回る可能性が高いため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は想定価格1,560円から+340円(+21.8%)高い1,900円と予想します。なお、AI予測値は1,749円となっており、これと同程度の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では17年3月に上場したグリーンズ(6547)の初値騰落率は+8.6％でした。

　今回のIPOと同じサービス業（その他）関連に分類されるIPOは2007年以降138件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は74.6％、初値騰落率の平均は+43.2％(中央値+27.9％)となっています。

　また、今回と同じ中大型以上のIPOは2017年以降171件で、勝率は55.0％、初値騰落率の平均は+15.6％(中央値+2.5％)となっています。