ルクレ（648A）のIPO情報と初値予想【公開価格決定】

　ルクレ（648A）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、ルクレのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『デバイス×AIクラウド型の『記録DXプラットフォーム』を提供』となっています。

　2025年9月期の事業売上は2,920百万円で、構成比は事業領域別に、施工記録68.9％、成長記録31％、その他0.2％となっています。

　前期(25.9)は施工記録領域で「蔵衛門プレミアム」のID数が前年度比51.2％増に達したほか、成長記録領域でも「みんなの写真屋さん」が好調に推移し、前期比で売上は31％増、最終は226百万円で着地しました。

　今期(26.9)は引き続きストック型収益である「蔵衛門プレミアム」で契約社数前期比２割増を見込むなど事業拡大が進んでおり、売上は19％増、最終は464百万円を見込んでいます。１株利益は60.67円、配当は8円予想としています。

　なお、来期(27.9)は売上20.3％増の4,177百万円、最終益は70.9％増の792百万円を見込み、１株利益は91.73円、配当は24円の予想としています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場している情報・通信業585社の中央値と比較すると、収益力は売上高営業利益率が0％など、やや低い数値となっています。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、固定比率が21.3％となっており、平均的な状態といえます。

　現在の発行済株式総数は10,305千株で、株式保有割合は、その他88.3％、経営陣11.7％となっています。

　株式保有は安定株主が占めているため、初値や上場後の株価形成に際し、大きな懸念はありません。また、主要株主にロックアップが入っているのは安心材料になります。

　IPOの公募比率は15％と低く、売出される株式は、主にその他(創業者)の株式放出によるものです。初値形成にはややネガティブといえます。公募株式は、主に自己株式になります。

　上場する株式の時価総額は129.2億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の32.4％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は52.2億円で、IPOとしては中大型以上の案件になります。

　今回のIPOでは野村證券が主幹事となっており、割当株数の8％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

▌注目度・業績評価

　業務効率関連のIPOは比較的人気化しやすく、人材難が深刻な建設現場での「ＤＸ」を成長軸とする点からも、注目度は高いといえます。直近では、「蔵衛門プレミアム」や「みんなの写真屋さん」の事業拡大により、売上・利益ともに飛躍的に伸びており、このままの成長速度が維持できるかが今後の焦点となります。

▌需給・価格評価

　IPOとしては中大型案件で、株主には安定株主しかおらず、ロックアップも入っており、需給に大きな不安はありません。来期(27.9)の利益予想に基づくPERは14.8倍と業種平均37.1倍(情報通信・グロース)と比較して割安な水準で、配当利回りは1.8％となっています。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは初値が公開価格を上回る可能性が高いため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は公開価格1,480円から+520円(+35.1%)高い2,000円と予想します。なお、AI予測値は2,752円となっており、これより低い弱気の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では24年3月に上場したL is B(145A)の初値騰落率は+30.7％でした。

　今回のIPOと同じ業務効率関連に分類されるIPOは2007年以降33件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は90.9％、初値騰落率の平均は+106.2％(中央値+101.1％)となっています。

　また、今回と同じ中大型以上のIPOは2017年以降171件で、勝率は55.0％、初値騰落率の平均は+15.6％(中央値+2.5％)となっています。