ミーク（332A）のIPO情報と初値予想

　ミーク（332A）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、ミークのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『モバイルIoT支援事業』となっています。

　2024年3月期の事業売上は5,376百万円で、構成比はサービス別に、IoT/DX32.8％、MVNE67.2％となっています。

　前期(24.3)はコロナ収束に伴う家庭用Wi-Fiルータの需要減退や特定顧客のキャリア化に伴う契約回線数減少の影響を受け、前期比で売上は△10％減、最終は543百万円で着地しました。

　今期(25.3)は引き続き特定顧客のキャリア化に伴う契約回線数減少の影響を受けるものの、非通信事業者の取込みに注力したことで新規大型顧客を獲得するなどし、3Q累計は売上・利益ともに前期をやや上回るペースで推移しています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場している情報・通信業595社の中央値と比較すると、収益力は総資本営業利益率が18.4％など、かなり高い数値となっています。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、流動比率が337.2％となっており、比較的良好な状態といえます。

　現在の発行済株式総数は11,740千株で、株式保有割合は、その他47.2％、関係会社28.5％、ベンチャーキャピタル(VC)12.3％、経営陣12.0％となっています。

　VCが一定割合の株式を保有しているため、初値や上場後の株価形成に際し、ロックアップから外れた段階で売り圧力が強まるリスクがあります。また、主要株主にロックアップが入っているのは安心材料になります。

　IPOの公募比率は52.4％で、公募株式は、主に新規発行になります。初値形成にはニュートラルです。売出し分は、主にその他(SREなど)、ベンチャーキャピタル(VC)の株式放出によるものです。

　上場する株式の時価総額は86.5億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の23.7％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は27.8億円で、IPOとしては中型の案件になります。

　今回のIPOではSMBC日興証券が主幹事となっており、割当株数の10％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

　また、幹事証券になる楽天、マネックス、松井も割当株数の大半が個人向け抽選に配分されるため、狙い目になります。

▌注目度・業績評価

　システムプラットフォーム関連のIPOは比較的人気が集まりやす、注目度はまずまずです。ここ数年はMVNEサービスの縮小で売上減少が続いているものの、利益は安定的に確保しており、収益性は評価できます。

▌需給・価格評価

　IPOとしては中型案件で、株主にはＶＣが複数入っているもののロックアップは入っており、需給面に大きな不安はありません。想定価格でPER15.9倍(前期ベース)は業種平均72.2倍(情報通信・グロース)と比較して割安な水準です。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは初値が公開価格を上回る可能性が高いため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は想定価格760円から+140円(+18.4%)高い900円と予想します。なお、AI予測値は1,765円となっており、これより低い弱気の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では24年3月に上場したソラコム(147A)の初値騰落率は+79.7％でした。

　今回のIPOと同じシステムPF関連に分類されるIPOは2007年以降49件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は89.8％、初値騰落率の平均は+152.3％(中央値+129.5％)となっています。

　また、今回と同じ中型のIPOは2016年以降170件で、勝率は76.5％、初値騰落率の平均は+34.1％(中央値+18.8％)となっています。