IPO初値予想：ナルネットコミュニケーションズ（5870）【12/14更新】

　ナルネットコミュニケーションズ（5870）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、ナルネットコミュニケーションズのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

1企業の基本情報

企業概要　

会社名ナルネットコミュニケーションズ（5870）
所在地愛知県春日井市下市場町五丁目1番地16
従業員数101人
業種サービス業
事業概要オートリース企業をはじめとする法人（自動車関連企業）・個人ユーザーに対する車両管理やメンテナンス管理事業

【企業サイト】

https://www.nal-mt.co.jp/

事業メモ
　主に法人向けリースサービス事業者及び一般法人より車両管理における点検・車検・修理等メンテナンス管理部分を一括で受託(メンテナンス受託)するほか、個人向けリースサービス事業者に対してリース車両のメンテナンス管理(MLS事業)、メンテナンス費用管理等のデータ管理サービス、タイヤ保管サービス、納税管理サービス等の車両に係る多様な業務(BPO事業)を受託する。

沿革　

代表取締役社長 鈴木 隆志

　㈱ナルネットコミュニケーションズは、1978年に自動車リースの専門企業として設立されました。2000年に旧社名である日本オートリース㈱(NAL)の頭文字に由来する現社名に変更。自動車リース業界において卓越した自社開発の車両管理ノウハウを広く普及させるべく、会社を成長させてきました。

1978年7月
愛知県名古屋市にて日本オートリース㈱を設立(資本金8,000千円)
1986年5月
メンテナンス管理のためのオフィスコンピュータ導入
1987年4月
提携先企業との関係強化と事業拡大のため静岡営業所を開設
1987年4月
提携先企業との関係強化と事業拡大のため東京営業所を開設(2020年新型コロナウイルス感染症の感染拡大に伴い閉所)
1989年2月
提携先企業との関係強化と事業拡大のため三重営業所を開設
1991年6月
提携先企業との関係強化と事業拡大のため大阪営業所を開設(1994年関西地域のオートリース事業の縮小により閉所)
1992年9月
リース満了中古車小売店のオートパークN1(残価設定のアンテナショップ)開設(2001年中古車小売事業の縮小により閉設)
1993年12月
提携先企業との関係強化と事業拡大のため岐阜営業所を開設
1994年4月
オープン系コンピュータシステム(オラクル)を導入、メンテナンス管理を高度効率化
1999年11月
インターネット情報提供サービス“NALほどネット”を開始
2000年4月
㈱ナルネットコミュニケーションズに社名変更
2004年10月
メンテナンス管理基幹システム一元化、稼働開始
2005年3月
品質及び生産性向上のためのメンテナンスサービスセンター(現MTセンター)を開設
2006年2月
亜州オートサービス(韓国)にメンテナンスシステムに関する技術輸出
2009年2月
プライバシーマーク認証取得
2010年5月
データセンターにサーバー一括移管
2018年7月
愛知県春日井市に本社新社屋完成、本社移転
2019年7月
旧ナルネットコミュニケーションズの株式取得を目的として当社(㈱NALホールディングス)を設立
2019年7月
ジャフコ グループ㈱が運営するファンドに株式譲渡
2019年9月
ジャフコ グループ㈱が運営するファンドによる第三者割当増資を実施
2019年9月
旧ナルネットコミュニケーションズの株式をLBOにより取得し完全子会社化
2019年11月
㈱ジャステックと人材紹介で業務提携
2019年11月
㈱フォーバルと業務提携
2019年12月
リネットジャパングループ㈱と提携
2021年1月
㈱JJSと人材紹介で業務提携
2021年8月
Global Mobility Service㈱と業務提携
2022年4月
旧ナルネットコミュニケーションズを吸収合併。存続会社である当社(㈱NALホールディングス)を㈱ナルネットコミュニケーションズに商号変更
2022年6月
提携自動車整備工場と当社をつなぐオンライン統合管理システム「momoCan」を始動
2023年8月
クルマのアフターマーケットで働く人の知恵と情報をシェアするソーシャルメディア「モビノワ」を公開

財務データ　

▌主要な経営指標等の推移

決算期2019/32020/32021/32022/32023/3
売上高5,2075,6285,8046,4187,028
経常益533670626788492
最終益35530311534622
純資産1,6771,6771,9892,5102,911
総資産2,7833,1103,9825,7649,600
※単位は百万円、単体決算

▌セグメント別の売上内訳（2023.3)

▌BPS(1株純資産) / EPS(1株利益)の推移

※株式分割/併合がある場合は遡及し算定。

株主の状況　

株主名持株比率ﾛｯｸｱｯﾌﾟ
ｼﾞｬﾌｺSV6LPS無限責任組合員 ｼﾞｬﾌｺ ｸﾞﾙｰﾌﾟ㈱47.35%90日/1.5倍
Mobility & Maintenance Japan ㈱代表取締役 合六 渉34.56%180日
ｼﾞｬﾌｺSV6-SLPS無限責任組合員 ｼﾞｬﾌｺ ｸﾞﾙｰﾌﾟ㈱11.83%90日/1.5倍
JIA1号LPS無限責任組合員 JPE第2号㈱1.13%90日/1.5倍
あいぎんﾍﾞﾝﾁｬｰﾌｧﾝﾄﾞ2号LPS無限責任組合員 愛知ｷｬﾋﾟﾀﾙ㈱1.12%90日/1.5倍
鈴木 隆志(社長)0.72%継続保有
東村 大介0.72%継続保有
服部 正次0.72%継続保有
永冶 健0.72%継続保有
大賀 正寛0.27%継続保有
上記以外0.86%
（LPS：投資事業有限責任組合）

▌現在の株式総数と株主構成

株式総数：5,495.1 千株（2023年11月21日現在）

?

2.9 ％– ％1.1 ％96.0 ％
160 千株– 千株59 千株5,276.1 千株
※新株予約権による潜在株式(219千株)を含む。

2IPOの基本情報

スケジュール　

上場承認日11月21日(火)
抽選申込期間12月7日(木)～～12月13日(水)
当選発表日12月14日(木)
購入申込期間12月15日(金)～12月20日(水)
上場日12月25日(月)
※証券会社によってスケジュールは異なります。
SUNMONTUEWEDTHUFRISAT
11261127112811291130121122
123124125126127128129
1210121112121213121412151216
1217121812191220122112221223
1224122512261227122812291230

( 抽選申込　当選発表　購入申込　上場日 )

公開株数　

公募株 ？資金調達などを目的に企業が新たに投資家を募集する株式。56,000 株
内訳(新規発行) ？公募株のうち、上場により新たに発行する株式。56,000 株
(自己株式) ？公募株のうち、自社で保有する自社株式。0 株
売出株 ？既存株主が売り出す株式。2,586,500 株
内訳(買取引受) ？売出株のうち、証券会社が株主から買い取って投資家に販売する分。2,241,900 株
(ＯＡ) ？売出株のうち、公募・売出しの数量を超える需要があった場合、証券会社が対象企業の大株主等から一時的に株券を借りて、公募・売出しと同一条件で追加的に投資家に販売する分。公募・売出し数量の15％が上限。344,600 株
公開株 ？新たに証券取引所に上場される企業の株式。ＯＡ分の株式を含む上場される株式の上限。2,642,500 株

（IPO指標）

  時価総額 ？上場時の想定時価総額。上場時の発行済み株式数と想定価格から算出。  資金調達 ？IPOにより企業が新たに調達する資金額。公募株数と想定価格から算出。資金調達額が大きいほど事業拡大にプラスに働くため、IPOの評価は高くなる。 ＯＲ ？オファリング・レシオ(ＯＲ)。発行済み株式数のどの程度を株式市場に放出するかを示す指標。一般的にＯＲが低いほど株式の「レア度」が高まり、初値が高くなりやすい。20～30％が平均値。  公募比率 ？公募・売出し総株数に占める公募株の割合(OR分除く)。公募比率が高いほどIPOが事業拡大にプラスに働くため、IPOの評価は高くなる。
62.9 億円0.7 億円43.1 ％2.4 ％
※時価総額と資金調達額は「想定価格」より算出。

▌上場後の株式総数と株主構成

???

2.9 ％– ％1.1 ％54.7 ％41.4 ％
※新株予約権による潜在株式(219千株)を含む。

幹事証券と抽選本数　

▌幹事証券の引受株式数

証券会社割当率割当株数
みずほ証券(主幹事)87.84％2,321,200株
安藤証券1.74％45,900株
岩井コスモ証券1.74％45,900株
岡三証券1.74％45,900株
SBI証券1.74％45,900株
東海東京証券1.74％45,900株
野村證券1.74％45,900株
三菱UFJMS証券1.74％45,900株
合計100%2,642,500株

★ 委託販売による取扱株数（予想）

証券会社委託元取扱株数
岡三オンライン岡三2,000株
auカブコム証券三菱2,300株
※取扱株数は過去実績を元に推定。

▌IPOの抽選割合と当選本数（予測）

8%
個人16,248本
抽選1,787本
裁量14,461本
10%
個人459本
抽選46本
裁量413本
8%
個人367本
抽選37本
裁量330本
40%
個人367本
抽選184本
裁量183本
7%
個人298本
抽選30本
裁量268本
9%
個人367本
抽選40本
裁量327本
9%
個人367本
抽選40本
裁量327本
100%
個人20本
抽選20本
裁量–本
100%
個人23本
抽選23本
裁量–本
※抽選割合は過去実績を元に推定。1本=1単元。

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RatingIPOの評価と初値予想

期待度評価点
 8.0 /15点
※★4以上 積極参加　★2~3 参加　★1 不参加

▌注目度・業績評価
　車両のメンテナンス事業に特段の新規性はなく、注目度は低い。前期(23.3)は個人向けオートリース市場の拡大を追い風にBPO業務の受託に注力した結果、売上は70億円、最終益は合併による抱合せ株式消滅差益1.9億円を加え6.2億円で着地。今期(24.3)も既存取引先を主とした管理台数の増加などで、売上は12％増、最終益は35.3％減の4億円を見込む。

▌需給・価格評価
　市場への供給額は31億円の中型案件で、株主の大半がＶＣで占められており、公募比率も低く、上場ゴール感の強いIPOのため、需給は緩い。今期の最終益予想に基づくPERは15.5倍(EPS:76円予想)と業種平均34.5倍(サービス・グロース)と比較して割安な水準。

《IPOの評価指標》

  供給額 ？投資家がIPOで吸収する金額。公開株数(公募+売出)と想定価格から算出。小さいほど初値は上昇しやすい。  成長率 ？ ROE ？ PER ？ PBR ？
31.2 億円9.5 ％21.4 ％10.1 倍2.1 倍
サービス業4.8 ％10.6 ％34.5 倍3.3 倍
※下段は業種別の数値(成長率とROEは中央値)。
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初値予想と結果　

初値予想
（公開価格比）		1,400円（12/14予想）
（+360円 / +34.6%）
想定価格 ？正式には想定発行価格。企業の成長戦略や業績、類似企業の株価などを参考に、発行企業と主幹事証券によって設定される。公開価格を決定していくプロセスの目安となる。1,180円
仮条件 ？公開価格がブックビルディング方式で決められる際、引受証券会社があらかじめ提示する価格帯。機関投資家や他の幹事証券会社等のヒアリング結果を勘案し、主幹事証券と発行企業によって決定される。870円 ～ 1,040円
公開価格 ？株式を新規に公開した際の公募・売り出し価格。1,040円
初値 ？証券取引所に上場後、最初に取引が成立した値段。
（公開価格比）		956円
（-84円 / -8.1%）

▌AIの予測値（12/14更新）

1,417円AI予測の詳細

▌初値騰落率の目安

+34.6 ％+36.3 ％+48.3 ％+35.5 ％
(公開価格比)(公開価格比)サービス業中型


過去のIPO実績　

▌類似案件のIPO実績

銘柄名騰落率 %供給額 億成長率 %ROE %
三機サービス+37.1%8.91.1%35.1%
シンプロメンテ+135.3%3.715.8%11.9%

▌サービス業（その他）のIPO実績
（サービス業のうち他に分類されない企業など）

サービス業勝率平均騰落率
147 件
(2007年以降)
76.2 ％
（112件 / 147件）
+48.9 ％
（Q2：+27.9 ％）

（2023/12/7 現在）

サービス業（その他）の直近IPO

コード/銘柄上場日初値騰落率
9165 クオルテック2023/7/28-8.0 ％
9166 ＧＥＮＤＡ2023/7/28-7.5 ％
9163 ナレルグループ2023/7/21-5.6 ％
9160 ノバレーゼ2023/6/30-1.7 ％
9348 ｉｓｐａｃｅ2023/4/12+293.7 ％

サービス業のIPO騰落率分布


▌中型のIPO実績
（中型：供給額20~50億円未満のIPO）

中型勝率平均騰落率
142 件
（2016年以降）
78.9 ％
（112件 / 142件）
+36.6 ％
（Q2：+20.6 ％）

（2023/12/7 現在）

中型の直近IPO

コード/銘柄上場日初値騰落率
4811 ドリーム・アーツ2023/10/27+13.0 ％
4896 ケイファーマ2023/10/17-7.9 ％
2938 オカムラ食品工業2023/9/27+52.6 ％
5591 ＡＶＩＬＥＮ2023/9/27+17.1 ％
5586 ＬａｂｏｒｏＡＩ2023/7/31+106.0 ％

中型のIPO騰落率分布


関連記事

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セカンダリー

24年1月以降のIPO銘柄

（24/11/18 15:00）

銘柄
（上場日）		現在値
（初値）		初値比
（金額差）		地合い
インターメス
262A（10/18）		2,503
2,038		+ 22.8％
+ 465円
日水コン
261A（10/16）		1,374
1,341		+ 2.5％
+ 33円
オルツ
260A（10/11）		500
570		- 12.3％
- 70円
ケイ・ウノ
259A（10/8）		1,289
2,134		- 39.6％
- 845円
シマダヤ
250A（10/1）		1,414
1,760		- 19.7％
- 346円
Ａｉロボティクス
247A（9/27）		2,700
2,514		+ 7.4％
+ 186円
アスア
246A（9/26）		802
1,004		- 20.1％
- 202円
キッズスター
248A（9/26）		1,560
2,210		- 29.4％
- 650円
ＩＮＧＳ
245A（9/26）		2,326
2,700		- 13.9％
- 374円
グロースエクスパ
244A（9/26）		2,458
1,841		+ 33.5％
+ 617円
リプライオリ
242A（9/25）		1,040
1,398		- 25.6％
- 358円
ＲＯＸＸ
241A（9/25）		1,210
1,941		- 37.7％
- 731円
ＣｒｏｓｓＥ
231A（8/29）		871
1,085		- 19.7％
- 214円
オプロ
228A（8/21）		1,363
1,673		- 18.5％
- 310円
ファベル
220A（7/31）		922
1,190		- 22.5％
- 268円
ハートシード
219A（7/30）		1,301
1,548		- 16.0％
- 247円
リベラウェア
218A（7/29）		421
454		- 7.3％
- 33円
タイミー
215A（7/26）		993
1,850		- 46.3％
- 857円
フィットイージー
212A（7/23）		1,599
1,213		+ 31.8％
+ 386円
カドス
211A（7/18）		2,615
3,210		- 18.5％
- 595円
ＰＲＩＳＭＢｉｏ
206A（7/2）		310
489		- 36.6％
- 179円
ロゴスＨＤ
205A（6/28）		2,195
2,290		- 4.1％
- 95円
豆蔵デジタルＨＤ
202A（6/27）		1,202
1,348		- 10.8％
- 146円
ＭＦＳ
196A（6/21）		348
368		- 5.4％
- 20円
タウンズ
197A（6/20）		565
430		+ 31.4％
+ 135円
ポストプライム
198A（6/20）		713
450		+ 58.4％
+ 263円
ＷＯＬＶＥＳ
194A（6/20）		787
875		- 10.1％
- 88円
ライスカレー
195A（6/19）		742
1,560		- 52.4％
- 818円
インテグループ
192A（6/18）		3,290
5,940		- 44.6％
- 2,650円
Ｃｈｏｒｄｉａ
190A（6/14）		208
255		- 18.4％
- 47円
Ｄ＆Ｍカンパニー
189A（6/11）		835
1,308		- 36.2％
- 473円
アストロスケール
186A（6/5）		1,011
1,281		- 21.1％
- 270円
学びエイド
184A（5/28）		556
1,282		- 56.6％
- 726円
コージンバイオ
177A（4/25）		1,757
2,030		- 13.4％
- 273円
レジル
176A（4/24）		1,580
1,205		+ 31.1％
+ 375円
ウィルスマート
175A（4/16）		849
1,580		- 46.3％
- 731円
ハンモック
173A（4/11）		1,430
2,160		- 33.8％
- 730円
イタミアート
168A（4/8）		929
2,000		- 53.6％
- 1,071円
アズパートナーズ
160A（4/4）		1,779
2,923		- 39.1％
- 1,144円
Ｇモンスター
157A（3/29）		546
1,700		- 67.9％
- 1,154円
マテリアルＧ
156A（3/29）		600
1,085		- 44.7％
- 485円
カウリス
153A（3/28）		1,606
2,875		- 44.1％
- 1,269円
情報戦略
155A（3/28）		547
1,021		- 46.4％
- 474円
シンカ
149A（3/27）		695
1,671		- 58.4％
- 976円
ダイブ
151A（3/27）		2,740
3,225		- 15.0％
- 485円
コロンビアＷ
146A（3/27）		3,500
3,745		- 6.5％
- 245円
エルイズビー
145A（3/26）		690
1,553		- 55.6％
- 863円
ソラコム
147A（3/26）		1,091
1,563		- 30.2％
- 472円
ハッチ・ワーク
148A（3/26）		2,341
2,815		- 16.8％
- 474円
ＪＳＨ
150A（3/26）		546
893		- 38.9％
- 347円
イシン
143A（3/25）		931
2,234		- 58.3％
- 1,303円
ＳＴＧ
5858（3/21）		2,349
3,215		- 26.9％
- 866円
ジンジブ
142A（3/22）		676
3,980		- 83.0％
- 3,304円
トライアル
141A（3/21）		2,954
2,215		+ 33.4％
+ 739円
光フードサービス
138A（2/28）		2,202
5,850		- 62.4％
- 3,648円
Ｃｏｃｏｌｉｖｅ
137A（2/28）		1,053
3,990		- 73.6％
- 2,937円
ＶＲＡＩＮ
135A（2/22）		1,930
5,190		- 62.8％
- 3,260円
ＶＩＳ
130A（2/8）		881
2,001		- 56.0％
- 1,120円
ＳＯＬＩＺＥ
5871（2/7）		1,638
2,020		- 18.9％
- 382円

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