プログレス・テクノロジーズ グループ（339A）のIPO情報と初値予想

　プログレス・テクノロジーズ グループ（339A）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、プログレス・テクノロジーズ グループのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『大手製造業向けデジタルソリューション・デジタルエンジニアリングサービスの提供』となっています。

　2024年2月期の事業売上は5,116百万円で、構成比は事業別に、ソリューション50％、デジタルツイン1.8％、エンジニアリング48.2％となっています。

　前期(24.2)は長期プロジェクトの継続及び顧客単価の増加やソ需要の強いリューション事業への人的リソースの傾注を進めたことが奏功し、前期比で売上は7％増、最終は696百万円で着地しました。

　今期(25.2)は主要顧客を中心に着実な取引深耕を進めたこと、より収益性の高い案件に人的リソースを傾注したこと等が奏功し、売上は10％増、最終は734百万円を見込んでいます。１株利益は131.94円、配当は0円予想としています。

　また来期(26.2)は、売上13.6％増、最終益は12.6％増を見込んでいます。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場しているサービス業548社の中央値と比較すると、収益力は売上高営業利益率が22.5％など、かなり高い数値となっています。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、固定比率が187.5％となっており、かなり厳しい状態といえます。

　現在の発行済株式総数は7,442千株で、株式保有割合は、ベンチャーキャピタル(VC)95.0％、経営陣4.1％、その他0.8％となっています。

　VCが一定割合の株式を保有しているため、初値や上場後の株価形成に際し、ロックアップから外れた段階で売り圧力が強まるリスクがあります。また、主要株主にロックアップが入っているのは安心材料になります。

　IPOの公募比率は18.6％と低く、売出される株式は、主にベンチャーキャピタル(VC)の株式放出によるものです。初値形成にはややネガティブといえます。公募株式は、主に新規発行になります。

　上場する株式の時価総額は147億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の46.7％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は82.7億円で、IPOとしては中大型以上の案件になります。

　今回のIPOでは野村證券が主幹事となっており、割当株数の8％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

　また、幹事証券になるマネックス、松井も割当株数の大半が個人向け抽選に配分されるため、狙い目になります。

▌注目度・業績評価

　システム開発関連のIPOは比較的人気が集まりやすく、注目度はまずまずです。ここ数年売上は着実に増加しており、利益も安定的に確保していることから、収益力は評価できます。

▌需給・価格評価

　IPOとしては中大型案件で、ＶＣが主要株主となっているもののロックアップは入っており、需給に大きな不安はありません。今期予想によるPERは14.3倍と業種平均29.8倍(サービス・グロース)と比較して割安な水準です。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは初値が公開価格を上回る可能性が高いため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は想定価格1,890円から+210円(+11.1%)高い2,100円と予想します。なお、AI予測値は2,614円となっており、これより低い弱気の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では24年6月に上場した豆蔵デジタルホールディングス(202A)の初値騰落率は+1.4％でした。

　今回のIPOと同じシステム開発関連に分類されるIPOは2007年以降113件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は91.2％、初値騰落率の平均は+123.4％(中央値+101.3％)となっています。

　また、今回と同じ中大型以上のIPOは2016年以降155件で、勝率は51.6％、初値騰落率の平均は+14.6％(中央値+1.1％)となっています。