IPO初値予想：ティムス（4891）【11/19更新】

　ティムス（4891）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、ティムスのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

1企業の基本情報

企業概要　

会社名ティムス（4891）
所在地東京都府中市府中町一丁目9番地
従業員数13人
業種医薬品
事業概要医薬品、医薬部外品、医薬品原材料、医療用機器および医療用消耗品の研究および開発

【企業サイト】

https://www.tms-japan.co.jp/

事業メモ
　パイプライン(新薬候補)の根幹をなすSMTPとは、60種類以上の同族体からなる化合物群。SMTP同族体のいくつかは、血栓溶解促進、抗炎症、抗酸化の3つの作用を持ち、その複合的効果により優れた脳梗塞改善作用を示すタイプと炎症性病態の改善に効果を示すタイプがあり、現在は、臨床開発段階にあるTMS-007と、前臨床段階にあるTMS-008の２化合物のパイプラインを持つ。

沿革　

代表取締役社長 若林 拓朗

　当社は創業以来、東京農工大学において微生物から発見されたSMTP(Stachybotrys microspora triprenyl phenol)化合物群の研究開発を軸として発展・成長してまいりました。

1996年10月
SMTP化合物に関する最初の論文がThe Journal of Antibioticsに掲載
2000年3月
TMS-007に関する最初の論文がThe Journal of Antibioticsに掲載
2005年2月
東京農工大学発酵学研究室(蓮見惠司教授)の医薬シーズを実用化することを目的として、東京都渋谷区に当社を設立(資本金10百万円)
2005年6月
本店所在地を東京都港区に移転
2007年8月
メルシャン㈱(現日本マイクロバイオファーマ㈱)とTMS-007の原薬製造に関する契約を締結し原薬製造を開始
2008年8月
本店所在地を東京都府中市幸町三丁目に移転
2011年6月
本店所在地を東京都稲城市に移転
2011年10月
独立行政法人科学技術振興機構(JST)「研究成果最適展開支援事業 フィージビリティスタディ可能性発掘タイプ(シーズ顕在化)」に採択
2014年8月
TMS-007の日本における第Ⅰ相臨床試験*開始
2015年9月
国立研究開発法人新エネルギー・産業技術総合開発機構(NEDO)「中堅・中小企業への橋渡し研究開発促進事業」に採択
2015年10月
TMS-007の日本における第Ⅰ相臨床試験終了
2017年5月
本店所在地を東京都府中市宮町一丁目に移転
2017年11月
TMS-007の日本における前期第Ⅱ相臨床試験*開始
2018年6月
TMS-007をバイオジェン社に導出するオプション契約を締結
2019年8月
日本マイクロバイオファーマ㈱とTMS-008の原薬製造法の共同開発に関する契約を締結し原薬製造を開始
2020年11月
TMS-007前期第Ⅱ相臨床試験の組入完了(90症例)
2021年2月
TMS-008のGLP*非臨床試験*を開始
2021年5月
バイオジェン社がTMS-007に関するオプション権を行使、TMS-007を同社に導出
2021年8月
TMS-007の日本における前期第Ⅱ相臨床試験終了
2022年2月
本店所在地を東京都府中市府中町一丁目に移転

財務データ　

▌主要な経営指標等の推移

決算期2018/22019/22020/22021/22022/2
売上高–435––1,947
経常益△14282△733△7201,079
最終益△14382△733△7231,077
純資産4295117491,1272,453
総資産4545988511,2132,740
※単位は百万円、単体決算

▌セグメント別の売上内訳（2022.2)

▌BPS(1株純資産) / EPS(1株利益)の推移

※株式分割/併合がある場合は遡及し算定。

株主の状況　

株主名持株比率ﾛｯｸｱｯﾌﾟ
大和日台ﾊﾞｲｵﾍﾞﾝﾁｬｰLPS12.22%180日
三菱UFJｷｬﾋﾟﾀﾙ4号LPS10.94%180日
THVP-1号LPS8.22%180日
ﾆｯｾｲ･ｷｬﾋﾟﾀﾙ9号LPS7.66%180日
ﾆｯｾｲ･ｷｬﾋﾟﾀﾙ7号LPS6.64%180日
Xseed High Growth LPS6.61%180日
MSIVC2016VLPS4.46%180日
蓮見 惠司4.38%180日
㈱新日本科学4.05%180日
ﾆｯｾｲ･ｷｬﾋﾟﾀﾙ10号LPS3.77%180日
上記以外31.05% 
（LPS：投資事業有限責任組合）

▌現在の株式総数と株主構成

株式総数：35,375.8 千株（2022年10月18日現在）

?

6.5 ％– ％21.8 ％71.7 ％
2,314.4 千株– 千株7,706.1 千株25,355.3 千株
※新株予約権による潜在株式(2,273.7千株)を含む。

2IPOの基本情報

スケジュール　

上場承認日10月18日(火)
抽選申込期間11月7日(月)～11月11日(金)
当選発表日11月14日(月)
購入申込期間11月15日(火)～11月18日(金)
上場日11月22日(火)
※証券会社によってスケジュールは異なります。
SUNMONTUEWEDTHUFRISAT
10301031111112113114115
116117118119111011111112
1113111411151116111711181119
1120112111221123112411251126
1127112811291130121122123

( 抽選申込　当選発表　購入申込　上場日 )

公開株数　

公募株 ？資金調達などを目的に企業が新たに投資家を募集する株式。3,432,800 株
内訳(新規発行) ？公募株のうち、上場により新たに発行する株式。3,432,800 株
国内：1,499,100株
海外：1,933,700株
(自己株式) ？公募株のうち、自社で保有する自社株式。0 株
売出株 ？既存株主が売り出す株式。858,100 株
内訳(買取引受) ？売出株のうち、証券会社が株主から買い取って投資家に販売する分。298,500 株
国内： 86,800株
海外：211,700株
(ＯＡ) ？売出株のうち、公募・売出しの数量を超える需要があった場合、証券会社が対象企業の大株主等から一時的に株券を借りて、公募・売出しと同一条件で追加的に投資家に販売する分。公募・売出し数量の15％が上限。559,600 株
公開株 ？新たに証券取引所に上場される企業の株式。ＯＡ分の株式を含む上場される株式の上限。4,290,900 株

（IPO指標）

  時価総額 ？上場時の想定時価総額。上場時の発行済み株式数と想定価格から算出。  資金調達 ？IPOにより企業が新たに調達する資金額。公募株数と想定価格から算出。資金調達額が大きいほど事業拡大にプラスに働くため、IPOの評価は高くなる。 ＯＲ ？オファリング・レシオ(ＯＲ)。発行済み株式数のどの程度を株式市場に放出するかを示す指標。一般的にＯＲが低いほど株式の「レア度」が高まり、初値が高くなりやすい。20～30％が平均値。  公募比率 ？公募・売出し総株数に占める公募株の割合(OR分除く)。公募比率が高いほどIPOが事業拡大にプラスに働くため、IPOの評価は高くなる。
244.8 億円23 億円10.2 ％92 ％
※時価総額と資金調達額は「想定価格」より算出。

▌上場後の株式総数と株主構成

???

6.0 ％– ％19.1 ％65.3 ％9.6 ％
※新株予約権による潜在株式(2,273.7千株)を含む。

幹事証券と抽選本数　

▌幹事証券の引受株式数

証券会社割当率割当株数
SMBC日興証券(主幹事)85.77％1,671,300株
野村證券2.13％41,600株
みずほ証券2.13％41,600株
大和証券2.13％41,600株
三菱UFJMS証券2.13％41,600株
岡三証券2.13％41,600株
SBI証券2.13％41,600株
香川証券1.07％20,800株
楽天証券0.35％6,900株
合計100%1,948,600株

★ 委託販売による取扱株数（予想）

証券会社委託元取扱株数
ＣＯＮＮＥＣＴ大和500株
auカブコム証券三菱2,100株
岡三オンライン岡三2,000株
※取扱株数は過去実績を元に推定。

▌IPOの抽選割合と当選本数（予測）

7%
個人10,529本
抽選1,158本
裁量9,371本
9%
個人333本
抽選37本
裁量296本
10%
個人333本
抽選43本
裁量290本
8%
個人291本
抽選32本
裁量259本
9%
個人333本
抽選37本
裁量296本
8%
個人333本
抽選33本
裁量300本
40%
個人333本
抽選166本
裁量167本
100%
個人69本
抽選69本
裁量–本
100%
個人5本
抽選5本
裁量–本
100%
個人21本
抽選21本
裁量–本
100%
個人20本
抽選20本
裁量–本
※抽選割合は過去実績を元に推定。1本=1単元。

star_half
RatingIPOの評価と初値予想

期待度評価点
 6.5 /15点
※★4以上 積極参加　★2~3 参加　★1 不参加

▌注目度・業績評価
　バイオベンチャー関連のIPOは人気が集まりにくく、注目度は高くない。前期(22.2)はリード開発品であるTMS-007の臨床試験で安全性と有効性が確認され、バイオジェン社がTMS-007の導出に関するオプション権を行使したことにより、19.4億円の収益を計上、最終益は10.7億円。今期(23.2)も次相臨床試験の準備を進めるも、2Q累計で収益は発生しておらず、最終損失は4.7億円で推移。

▌需給・価格評価
　市場への供給額は28億円の中型案件で、株主の大部分がVCに占められており、初値上昇は厳しめ。想定価格が670円と低くめの設定も、今後の業績は未知数で買いは集まりにくい。

《IPOの評価指標》

  供給額 ？投資家がIPOで吸収する金額。公開株数(公募+売出)と想定価格から算出。小さいほど初値は上昇しやすい。  成長率 ？直近の売上高成長率(売上高の前年比)。下段は医薬品(全市場)における成長率の中央値。 ROE ？直近の自己資本利益率(=最終益/純資産)。下段は医薬品(全市場)におけるROEの中央値。 PER ？想定価格を基準にした株価収益率。下段は医薬品(グロース)の単純PER(22.9末時点)。 PBR ？想定価格を基準にした株価純資産倍率。純資産はIPOによる増資分を含む。下段は医薬品(グロース)の単純PBR(22.9末時点)。
28.7 億円– ％43.9 ％22.7 倍7.6 倍
医薬品3.5 ％3.3 ％－ 倍3.7 倍
※下段は業種別の数値(成長率とROEは中央値)。
aaa

初値予想と結果　

初値予想
（想定価格比）		700円（10/21予想）
（+30円 / +4.5%）
想定価格 ？正式には想定発行価格。企業の成長戦略や業績、類似企業の株価などを参考に、発行企業と主幹事証券によって設定される。公開価格を決定していくプロセスの目安となる。670円
仮条件 ？公開価格がブックビルディング方式で決められる際、引受証券会社があらかじめ提示する価格帯。機関投資家や他の幹事証券会社等のヒアリング結果を勘案し、主幹事証券と発行企業によって決定される。640円 ~ 670円
公開価格 ？株式を新規に公開した際の公募・売り出し価格。670円
初値 ？証券取引所に上場後、最初に取引が成立した値段。
（公開価格比）		919円
（+249円 / +37.2％）

▌AIの予測値（10/21計算）

1,012円AI予測の詳細

▌初値騰落率の目安

+4.5 ％+51.0 ％+34.5 ％+35.3 ％
(想定価格比)(想定価格比)医薬品中型


過去のIPO実績　

▌類似案件のIPO実績

銘柄名騰落率 %供給額 億成長率 %ROE %
ペルセウス+15.5%33.0-68.6%-173.3%
ファンペップ+10.0%25.8-15.4%-25.2%
Ｄｅｌｔａ－Ｆｌ-8.1%37.6-83.4%-29.9%

▌医薬品関連のIPO実績
（バイオベンチャー企業など）

医薬品勝率平均騰落率
35 件
(2007年以降)
65.7 ％
（23件 / 35件）
+34.5 ％
（Q2：+15.5 ％）

（2022/10/21 現在）

医薬品関連の直近IPO

コード/銘柄上場日初値騰落率
4890 坪田ラボ2022/6/23-1.1 ％
4889 レナサイエン2021/9/24+45.7 ％
4882 ペルセウス2021/6/22+15.5 ％
4888 ステラファーマ2021/4/22+54.8 ％
4885 室町ケミカル2021/2/26+73.7 ％

医薬品のIPO騰落率分布


▌中型のIPO実績
（中型：供給額20~50億円未満のIPO）

中型勝率平均騰落率
117 件
（2016年以降）
78.6 ％
（92件 / 117件）
+35.3 ％
（Q2：+20.2 ％）

（2022/10/21 現在）

中型の直近IPO

コード/銘柄上場日初値騰落率
7112 キューブ2022/10/7+2.3 ％
5129 ＦＩＸＥＲ2022/10/6+36.0 ％
5038 ｅＷｅＬＬ2022/9/16+130.0 ％
7110 クラシコム2022/8/5+7.0 ％
5036 ＪＢＳ2022/8/2+20.2 ％

中型のIPO騰落率分布


関連記事

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セカンダリー

24年1月以降のIPO銘柄

（24/10/22 15:00）

銘柄
（上場日）		現在値
（初値）		初値比
（金額差）		地合い
インターメス
262A（10/18）		2,070
2,038		+ 1.6％
+ 32円
日水コン
261A（10/16）		1,400
1,341		+ 4.4％
+ 59円
オルツ
260A（10/11）		688
570		+ 20.7％
+ 118円
ケイ・ウノ
259A（10/8）		1,380
2,134		- 35.3％
- 754円
シマダヤ
250A（10/1）		1,498
1,760		- 14.9％
- 262円
Ａｉロボティクス
247A（9/27）		2,640
2,514		+ 5.0％
+ 126円
アスア
246A（9/26）		761
1,004		- 24.2％
- 243円
キッズスター
248A（9/26）		1,329
2,210		- 39.9％
- 881円
ＩＮＧＳ
245A（9/26）		2,265
2,700		- 16.1％
- 435円
グロースエクスパ
244A（9/26）		2,801
1,841		+ 52.1％
+ 960円
リプライオリ
242A（9/25）		1,015
1,398		- 27.4％
- 383円
ＲＯＸＸ
241A（9/25）		1,247
1,941		- 35.8％
- 694円
ＣｒｏｓｓＥ
231A（8/29）		928
1,085		- 14.5％
- 157円
オプロ
228A（8/21）		1,115
1,673		- 33.4％
- 558円
ファベル
220A（7/31）		831
1,190		- 30.2％
- 359円
ハートシード
219A（7/30）		1,364
1,548		- 11.9％
- 184円
リベラウェア
218A（7/29）		454
454		± 0.0％
± 0円
タイミー
215A（7/26）		1,126
1,850		- 39.1％
- 724円
フィットイージー
212A（7/23）		1,378
1,213		+ 13.6％
+ 165円
カドス
211A（7/18）		2,674
3,210		- 16.7％
- 536円
ＰＲＩＳＭＢｉｏ
206A（7/2）		356
489		- 27.2％
- 133円
ロゴスＨＤ
205A（6/28）		2,112
2,290		- 7.8％
- 178円
豆蔵デジタルＨＤ
202A（6/27）		1,251
1,348		- 7.2％
- 97円
ＭＦＳ
196A（6/21）		283
368		- 23.1％
- 85円
タウンズ
197A（6/20）		517
430		+ 20.2％
+ 87円
ポストプライム
198A（6/20）		643
450		+ 42.9％
+ 193円
ＷＯＬＶＥＳ
194A（6/20）		843
875		- 3.7％
- 32円
ライスカレー
195A（6/19）		869
1,560		- 44.3％
- 691円
インテグループ
192A（6/18）		3,420
5,940		- 42.4％
- 2,520円
Ｃｈｏｒｄｉａ
190A（6/14）		282
255		+ 10.6％
+ 27円
Ｄ＆Ｍカンパニー
189A（6/11）		846
1,308		- 35.3％
- 462円
アストロスケール
186A（6/5）		1,023
1,281		- 20.1％
- 258円
学びエイド
184A（5/28）		588
1,282		- 54.1％
- 694円
コージンバイオ
177A（4/25）		1,800
2,030		- 11.3％
- 230円
レジル
176A（4/24）		1,480
1,205		+ 22.8％
+ 275円
ウィルスマート
175A（4/16）		969
1,580		- 38.7％
- 611円
ハンモック
173A（4/11）		1,186
2,160		- 45.1％
- 974円
イタミアート
168A（4/8）		950
2,000		- 52.5％
- 1,050円
アズパートナーズ
160A（4/4）		1,822
2,923		- 37.7％
- 1,101円
Ｇモンスター
157A（3/29）		588
1,700		- 65.4％
- 1,112円
マテリアルＧ
156A（3/29）		668
1,085		- 38.4％
- 417円
カウリス
153A（3/28）		1,470
2,875		- 48.9％
- 1,405円
情報戦略
155A（3/28）		531
1,021		- 48.0％
- 490円
シンカ
149A（3/27）		843
1,671		- 49.6％
- 828円
ダイブ
151A（3/27）		3,240
3,225		+ 0.5％
+ 15円
コロンビアＷ
146A（3/27）		3,340
3,745		- 10.8％
- 405円
エルイズビー
145A（3/26）		700
1,553		- 54.9％
- 853円
ソラコム
147A（3/26）		1,387
1,563		- 11.3％
- 176円
ハッチ・ワーク
148A（3/26）		2,600
2,815		- 7.6％
- 215円
ＪＳＨ
150A（3/26）		612
893		- 31.5％
- 281円
イシン
143A（3/25）		1,041
2,234		- 53.4％
- 1,193円
ＳＴＧ
5858（3/21）		1,875
3,215		- 41.7％
- 1,340円
ジンジブ
142A（3/22）		1,026
3,980		- 74.2％
- 2,954円
トライアル
141A（3/21）		2,796
2,215		+ 26.2％
+ 581円
光フードサービス
138A（2/28）		2,475
5,850		- 57.7％
- 3,375円
Ｃｏｃｏｌｉｖｅ
137A（2/28）		1,162
3,990		- 70.9％
- 2,828円
ＶＲＡＩＮ
135A（2/22）		2,392
5,190		- 53.9％
- 2,798円
ＶＩＳ
130A（2/8）		957
2,001		- 52.2％
- 1,044円
ＳＯＬＩＺＥ
5871（2/7）		1,581
2,020		- 21.7％
- 439円

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