IPO初値予想：トリドリ（9337）【12/9更新】

　トリドリ（9337）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、トリドリのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

1企業の基本情報

企業概要　

会社名	トリドリ（9337）
所在地	東京都渋谷区円山町28番1号
従業員数	112人
業種	サービス業
事業概要	インフルエンサーと企業をマッチングするマーケティングプラットフォームサービス『toridori base』をはじめとしたインフルエンサーマーケティングサービスの開発・提供

【企業サイト】

https://toridori.co.jp/

事業メモ

　企業がインフルエンサーに直接PR投稿を依頼できるマーケティングプラットフォーム「toridori base」を運営する。顧客企業側のアプリは「toridori marketing」、インフルエンサー側のアプリは「toridori base」として運営し、顧客企業がプラットフォーム上でPR投稿依頼を掲載すると、商品を紹介したい全国のインフルエンサーが自ら立候補する仕組み。

沿革　

代表取締役社長中山貴之

　toridoriはナノ?メガインフルエンサーまで幅広くアプローチし、従来は効果的な広告を展開しにくかった多くの企業に有効なソリューションを届けることで、より大きな市場の開拓に取り組んでいます。

2007年6月

東京都千代田区において㈱ヴォーカーズを設立(資本金：5,000千円)転職・就職のための情報プラットフォームとして社員クチコミサイト「Vorkers(現：「OpenWork」)」を開設。

2010年1月

本社を東京都渋谷区に移転。

2014年3月

「Vorkers」に掲載されている社員クチコミ等のデータから働きがいを調査・分析して公表オウンドメディア「働きがい研究所」を開始。

2015年9月

本社を東京都渋谷区渋谷三丁目に移転。

2016年6月

「Vorkers」上に求人を掲載できる企業向け求人サービス「Vorkersリクルーティング(現：「OpenWorkリクルーティング」)」を開始。

2018年10月

㈱リンクアンドモチベーションに対する第三者割当増資を実施。

2019年5月

商号をオープンワーク㈱に変更。サービス名を「OpenWork」「OpenWorkリクルーティング」に変更。

2020年1月

㈱リンクアンドモチベーションが当社株式を追加取得し、㈱リンクアンドモチベーションの連結子会社となる。

2020年4月

投資判断のための社員クチコミデータ提供サービス「FIS(Financial Indicator Service)」を開始。

2020年10月

本社を東京都渋谷区渋谷二丁目に移転。

2022年8月

「OpenWork」登録ユーザー数が500万人に到達。

財務データ　

▌主要な経営指標等の推移

決算期	2017/12	2018/12	2019/12	2020/12	2021/12
売上高	232	279	378	564	1,058
経常益	17	17	△40	△180	△404
最終益	13	11	△56	△180	△436
純資産	36	47	△7	314	27
総資産	197	374	558	1,115	1,192

※単位は百万円、21.12から連結決算

▌サービス別の売上内訳（2021.12)

▌BPS(1株純資産) / EPS(1株利益)の推移

※株式分割/併合がある場合は遡及し算定。

株主の状況　

株主名	持株比率	ﾛｯｸｱｯﾌﾟ
中山貴之(社長)	36.41%	180日
ｺﾀｴﾙ信託㈱	9.73%	90日
Global Catalyst Partners Japan2号LPS	5.78%	継続保有
国本貴志	5.60%	180日
樹神秀和	5.54%	180日
三菱UFJｷｬﾋﾟﾀﾙ7号LPS	4.12%	90日/2倍
日本郵政ｷｬﾋﾟﾀﾙ㈱	3.67%	90日/2倍
㈱ｾﾚｽ	3.49%	90日/2倍
㈱Donuts	3.24%
三宮翔太	3.08%	180日
上記以外	19.34%

（LPS：投資事業有限責任組合）

▌現在の株式総数と株主構成

株式総数：3,116.6 千株（2022年11月14日現在）

51.8 ％	– ％	24.8 ％	23.4 ％
1,612.9 千株	– 千株	773.2 千株	730.6 千株

※新株予約権による潜在株式(303.2千株)を含む。

2IPOの基本情報

スケジュール　

上場承認日	11月14日(月)
抽選申込期間	12月2日(金)～12月8日(木)
当選発表日	12月9日(金)
購入申込期間	12月12日(月)～12月15日(木)
上場日	12月19日(月)

※証券会社によってスケジュールは異なります。

SUN	MON	TUE	WED	THU	FRI	SAT
1120	1121	1122	1123	1124	1125	1126
1127	1128	1129	1130	121	122	123
124	125	126	127	128	129	1210
1211	1212	1213	1214	1215	1216	1217
1218	1219	1220	1221	1222	1223	1224

( 抽選申込　当選発表　購入申込　上場日 )

公開株数　

公募株？資金調達などを目的に企業が新たに投資家を募集する株式。		283,000 株
内訳	(新規発行) ？公募株のうち、上場により新たに発行する株式。	283,000 株
内訳	(自己株式) ？公募株のうち、自社で保有する自社株式。	0 株
売出株？既存株主が売り出す株式。		213,800 株
内訳	(買取引受) ？売出株のうち、証券会社が株主から買い取って投資家に販売する分。	149,000 株
内訳	(ＯＡ) ？売出株のうち、公募・売出しの数量を超える需要があった場合、証券会社が対象企業の大株主等から一時的に株券を借りて、公募・売出しと同一条件で追加的に投資家に販売する分。公募・売出し数量の15％が上限。	64,800 株
公開株？新たに証券取引所に上場される企業の株式。ＯＡ分の株式を含む上場される株式の上限。		496,800 株

（IPO指標）

時価総額？上場時の想定時価総額。上場時の発行済み株式数と想定価格から算出。	資金調達？IPOにより企業が新たに調達する資金額。公募株数と想定価格から算出。資金調達額が大きいほど事業拡大にプラスに働くため、IPOの評価は高くなる。	ＯＲ？オファリング・レシオ(ＯＲ)。発行済み株式数のどの程度を株式市場に放出するかを示す指標。一般的にＯＲが低いほど株式の「レア度」が高まり、初値が高くなりやすい。20～30％が平均値。	公募比率？公募・売出し総株数に占める公募株の割合(OR分除く)。公募比率が高いほどIPOが事業拡大にプラスに働くため、IPOの評価は高くなる。
45.5 億円	4.2 億円	14 ％	65.5 ％

※時価総額と資金調達額は「想定価格」より算出。

▌上場後の株式総数と株主構成

43.3 ％

– ％

22.7 ％

21.3 ％

12.7 ％

※新株予約権による潜在株式(303.2千株)を含む。

幹事証券と抽選本数　

▌幹事証券の引受株式数

証券会社	割当率	割当株数
大和証券(主幹事)	93.56％	464,800株
SBI証券	3.90％	19,400株
みずほ証券	0.87％	4,300株
SMBC日興証券	0.87％	4,300株
楽天証券	0.24％	1,200株
松井証券	0.24％	1,200株
マネックス証券	0.24％	1,200株
あかつき証券	0.08％	400株
合計	100%	496,800株

★ 委託販売による取扱株数（予想）

証券会社	委託元	取扱株数
ＣＯＮＮＥＣＴ	大和	4,700株

※取扱株数は過去実績を元に推定。

▌IPOの抽選割合と当選本数（予測）

個人	2,789本
抽選	307本
裁量	2,482本

40%

個人	155本
抽選	78本
裁量	77本

10%

個人	34本
抽選	4本
裁量	30本

個人	37本
抽選	4本
裁量	33本

100%

個人	12本
抽選	12本
裁量	–本

100%

個人	12本
抽選	12本
裁量	–本

100%

個人	12本
抽選	12本
裁量	–本

100%

個人	47本
抽選	47本
裁量	–本

※抽選割合は過去実績を元に推定。1本=1単元。

star_half
RatingIPOの評価と初値予想

期待度	評価点
	7.5 /15点

※★4以上積極参加　★2~3 参加　★1 不参加

▌注目度・業績評価
　広告・プロモーション関連のIPOは比較的人気化しやすく、インターネット広告市場も2021年は前年より24.4％増となるなど拡大傾向で、事業の成長性は十分。前期(21.12)は、21.7に㈱ＧＩＶＩＮを事業買収(現在は「toridori made」で運営)したこともあり、前期比で売上は87.6％増も、最終損失は4.4億円に拡大(前期は1.8億円の赤字)。今期(22.12)も3Q累計で売上は前期を上回るも、赤字は4.8億円まで拡大しており、収益改善が課題。

▌需給・価格評価
　市場への供給額は10億円未満の小型案件で、株主にVCが多く入っているもののロックアップは厳しめで、需給に不安はない。なお、SNSマーケティング関連のIPO銘柄は上場後に大きく値下がりするケースが多い。

《IPOの評価指標》

供給額？投資家がIPOで吸収する金額。公開株数(公募+売出)と想定価格から算出。小さいほど初値は上昇しやすい。	成長率？直近の売上高成長率(売上高の前年比)。下段はサービス業(全市場)における成長率の中央値。	ROE ？直近の自己資本利益率(=最終益/純資産)。下段はサービス業(全市場)におけるROEの中央値。	PER ？想定価格を基準にした株価収益率。下段はサービス業(グロース)の単純PER(22.10末時点)。	PBR ？想定価格を基準にした株価純資産倍率。純資産はIPOによる増資分を含む。下段はサービス業(グロース)の単純PBR(22.10末時点)。
7.3 億円	87.6 ％	-1,614.8 ％	– 倍	10.5 倍

サービス業	3.0 ％	8.9 ％	72.7 倍	3.9 倍

※下段は業種別の数値(成長率とROEは中央値)。

初値予想と結果　

初値予想（想定価格比）	2,400円（12/9予想）（+900円 / +60.0%）
想定価格？正式には想定発行価格。企業の成長戦略や業績、類似企業の株価などを参考に、発行企業と主幹事証券によって設定される。公開価格を決定していくプロセスの目安となる。	1,470円
仮条件？公開価格がブックビルディング方式で決められる際、引受証券会社があらかじめ提示する価格帯。機関投資家や他の幹事証券会社等のヒアリング結果を勘案し、主幹事証券と発行企業によって決定される。	1,450円～ 1,500円
公開価格？株式を新規に公開した際の公募・売り出し価格。	1,500円
初値？証券取引所に上場後、最初に取引が成立した値段。（公開価格比）	2,733円（+1,233円 / +82.2％）

▌AIの予測値（12/9更新）

	2,582円AI予測の詳細

▌初値騰落率の目安

+60.0 ％	+72.1 ％	+120.1 ％	+132.5 ％
(公開価格比)	(公開価格比)	マーケティ	小型

過去のIPO実績　

▌類似案件のIPO実績

銘柄名	騰落率 %	供給額億	成長率 %	ROE %
THECOO	-15.3%	41.3	60.2%	-13.7%
サイバー・バズ	+73.9%	13.7	19.7%	15.6%

▌マーケティングのIPO実績
（広告やプロモーションなどマーケティング）

マーケティ

勝率

平均騰落率

47 件
(2007年以降)

89.4 ％
（42件 / 47件）

+120.1 ％
（Q2：+110.5 ％）

（2022/12/9 現在）

マーケティングの直近IPO

コード/銘柄	上場日	初値騰落率
9561 グラッドキューブ	2022/9/28	+56.3 ％
9554 ＡＶｉＣ	2022/6/30	+24.1 ％
5031 モイ	2022/4/27	+91.9 ％
9258 CS-C	2021/12/24	+19.3 ％
9211 エフ・コード	2021/12/24	+197.0 ％

マーケティのIPO騰落率分布

▌小型のIPO実績
（小型：供給額5~10億円未満のIPO）

小型

勝率

平均騰落率

160 件
（2016年以降）

95.0 ％
（152件 / 160件）

+132.5 ％
（Q2：+121.6 ％）

（2022/12/9 現在）

小型の直近IPO

コード/銘柄	上場日	初値騰落率
9565 ウェルプレイドＲ	2022/11/30	+429.9 ％
5136 ｔｒｉｐｌａ	2022/11/25	+102.5 ％
5132 ｐｌｕｓｚｅｒｏ	2022/10/28	+130.6 ％
5131 リンカーズ	2022/10/26	+67.7 ％
9564 ＦＣＥ	2022/10/27	+32.1 ％

小型のIPO騰落率分布

IPO初値予想：トリドリ（9337）【12/9更新】

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企業概要

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