IPO初値予想：アップコン（5075）【12/16更新】

　アップコン（5075）の名証ネクストへの新規上場が承認されました。ここでは、アップコンのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

1企業の基本情報

企業概要　

会社名アップコン（5075）
所在地神奈川県川崎市高津区坂戸三丁目２番１号KSP東棟611
従業員数44人
業種建設業
事業概要土木工事業

【企業サイト】

https://www.upcon.co.jp/

事業メモ
　工場・倉庫・店舗や、一般の住宅などの建物において、地盤の不同沈下を原因として生じたコンクリート床の沈下・傾き・段差・空隙を完全ノンフロンのウレタン樹脂、及び小型機械を用いた独自の「アップコン工法」によって修正する施工を主力事業として展開。また、アップコン工法を応用した技術を用いて、主に公共工事として、道路や空港に生じた段差の修正や空隙充填なども行う。

沿革　

代表取締役社長 松藤 展和

　アップコンは「ニッポン上げろ！」を合言葉に2003年に創業いたしました。以来、「沈下で困っている人を助ける」をミッションとして、ウレタン樹脂の発泡圧力を利用したアップコン工法による施工とウレタンを使った新技術の研究開発を行っています。

2003年6月
土木工事業及び建築工事業として、アップコン有限会社を神奈川県川崎市高津区末長に資本金300万円で設立
2004年2月
神奈川県川崎市高津区坂戸三丁目２番１号かながわサイエンスパークへ移転 アップコン㈱に組織変更し、資本金1,000万円に増資
2005年11月
ISO9001の認証取得
2006年2月
資本金2,000万円に増資
2007年4月
資本金3,000万円に増資
2008年7月
ISO14001の認証取得
2008年9月
資本金3,500万円に増資
2010年1月
資本金3,800万円に増資
2013年3月
「地盤改良方法」特許取得(特許第5227085号)
2015年10月
「土壌改良方法および緑化方法」特許取得(特許第5813969号)
2017年2月
資本金4,300万円に増資
2017年5月
ISO27001の認証取得
2018年3月
「沈下した地盤上のコンクリート版を修正する方法」特許取得(特許第6302611号)
2018年5月
「空洞充填によるトンネルの補修方法」特許取得(特許第6337375号)
2018年12月
「沈下した地盤上のコンクリート版の傾きを修正する方法」特許取得(特許第6456556号)
2019年1月
「港湾の地盤を改良する方法」特許取得(特許第6470886号)
2019年6月
「布基礎の不等沈下を修正する方法」特許取得(特許第6543476号)
2021年1月
「路面の不具合による車両の交通障害を応急的に解消させる方法」特許取得(特許第6811524号)
2021年7月
㈱東京証券取引所 TOKYO PRO Market市場へ上場

財務データ　

▌主要な経営指標等の推移

決算期2018/12019/12020/12021/12022/1
売上高782915620914673
経常益2082023325153
最終益1391472318138
純資産6577978079811,003
総資産7538718721,1861,047
※単位は百万円、単体決算

▌施工対象別の売上内訳（2022.1)

▌BPS(1株純資産) / EPS(1株利益)の推移

※株式分割/併合がある場合は遡及し算定。

株主の状況　

株主名持株比率ﾛｯｸｱｯﾌﾟ
松藤 展和(社長)66.40%180日
ｱｸｱﾌﾟﾚｺﾝ株式会社12.85%180日
松藤 真弓4.62%180日
松藤 花梨4.62%180日
松藤 南輝4.62%180日
千家 道恵1.85%180日
飯塚 朋子1.23%180日
桑田 豪0.92%180日
江間 哲郎0.92%180日
川口 宏二0.77%180日
上記以外1.20% 
（LPS：投資事業有限責任組合）

▌現在の株式総数と株主構成

株式総数：1,299.4 千株（2018年7月4日現在）

?

84.5 ％– ％15.5 ％– ％
1,098 千株– 千株201.4 千株– 千株
※新株予約権による潜在株式なし。

2IPOの基本情報

スケジュール　

上場承認日11月24日(木)
抽選申込期間12月8日(木)～12月14日(水)
当選発表日12月15日(木)
購入申込期間12月16日(金)～12月21日(水)
上場日12月26日(月)
※証券会社によってスケジュールは異なります。
SUNMONTUEWEDTHUFRISAT
1127112811291130121122123
1241251261271281291210
1211121212131214121512161217
1218121912201221122212231224
1225122612271228122912301231

( 抽選申込　当選発表　購入申込　上場日 )

公開株数　

公募株 ？資金調達などを目的に企業が新たに投資家を募集する株式。100,000 株
内訳(新規発行) ？公募株のうち、上場により新たに発行する株式。100,000 株
(自己株式) ？公募株のうち、自社で保有する自社株式。0 株
売出株 ？既存株主が売り出す株式。149,000 株
内訳(買取引受) ？売出株のうち、証券会社が株主から買い取って投資家に販売する分。117,000 株
(ＯＡ) ？売出株のうち、公募・売出しの数量を超える需要があった場合、証券会社が対象企業の大株主等から一時的に株券を借りて、公募・売出しと同一条件で追加的に投資家に販売する分。公募・売出し数量の15％が上限。32,000 株
公開株 ？新たに証券取引所に上場される企業の株式。ＯＡ分の株式を含む上場される株式の上限。249,000 株

（IPO指標）

  時価総額 ？上場時の想定時価総額。上場時の発行済み株式数と想定価格から算出。  資金調達 ？IPOにより企業が新たに調達する資金額。公募株数と想定価格から算出。資金調達額が大きいほど事業拡大にプラスに働くため、IPOの評価は高くなる。 ＯＲ ？オファリング・レシオ(ＯＲ)。発行済み株式数のどの程度を株式市場に放出するかを示す指標。一般的にＯＲが低いほど株式の「レア度」が高まり、初値が高くなりやすい。20～30％が平均値。  公募比率 ？公募・売出し総株数に占める公募株の割合(OR分除く)。公募比率が高いほどIPOが事業拡大にプラスに働くため、IPOの評価は高くなる。
17.9 億円1.3 億円15.5 ％46.1 ％
※時価総額と資金調達額は「想定価格」より算出。

▌上場後の株式総数と株主構成

???

70.1 ％– ％14.4 ％– ％15.5 ％
※新株予約権による潜在株式なし。

幹事証券と抽選本数　

▌幹事証券の引受株式数

証券会社割当率割当株数
グローバル証券(主幹事)82.49％205,400株
岡三証券8.71％21,700株
SBI証券3.49％8,700株
東海東京証券1.77％4,400株
楽天証券1.77％4,400株
マネックス証券0.88％2,200株
水戸証券0.88％2,200株
合計100%249,000株

★ 委託販売による取扱株数（予想）

証券会社委託元取扱株数
岡三オンライン岡三1,100株
※取扱株数は過去実績を元に推定。

▌IPOの抽選割合と当選本数（予測）

8%
個人174本
抽選17本
裁量157本
40%
個人70本
抽選35本
裁量35本
7%
個人29本
抽選3本
裁量26本
100%
個人44本
抽選44本
裁量–本
100%
個人22本
抽選22本
裁量–本
100%
個人11本
抽選11本
裁量–本
※抽選割合は過去実績を元に推定。1本=1単元。

star_half
RatingIPOの評価と初値予想

期待度評価点
 6.0 /15点
※★4以上 積極参加　★2~3 参加　★1 不参加

▌注目度・業績評価
　地盤沈下の土木事業に特段の新規性はなく、注目度は低い。前期(22.1)は、民間事業で主に倉庫の施工件数が増加するも、工場・住宅がコロナの影響で例年よりも10％近く減少し、公共事業では緊急工事等もなく全体として伸び悩み、前期比で売上は26.3％減、最終益は79.3％減の大幅な減収・減益。今期(23.1)は民間・公共工事共に好調で、2Q累計で売上は前年同期比35.5％増、最終益は同4倍強で推移。

▌需給・価格評価
　市場への供給額は5億円未満の超小型案件で、株主には安定株主しかいないものの上場市場が名証とマイナー市場のため、需給は読みにくい。PBR1.6倍は建設業(グロース)の1.2倍と比較して特段の割安感はない。

《IPOの評価指標》

  供給額 ？投資家がIPOで吸収する金額。公開株数(公募+売出)と想定価格から算出。小さいほど初値は上昇しやすい。  成長率 ？直近の売上高成長率(売上高の前年比)。下段は建設業(全市場)における成長率の中央値。 ROE ？直近の自己資本利益率(=最終益/純資産)。下段は建設業(全市場)におけるROEの中央値。 PER ？想定価格を基準にした株価収益率。下段は建設業(グロース)の単純PER(22.10末時点)。 PBR ？想定価格を基準にした株価純資産倍率。純資産はIPOによる増資分を含む。下段は建設業(グロース)の単純PBR(22.10末時点)。
3.2 億円-26.4 ％3.8 ％47.8 倍1.6 倍
建設業1.9 ％8.2 ％12.1 倍1.2 倍
※下段は業種別の数値(成長率とROEは中央値)。
aaa

初値予想と結果　

初値予想
（想定価格比）		1,350円（12/16予想）
（+70円 / +5.5%）
想定価格 ？正式には想定発行価格。企業の成長戦略や業績、類似企業の株価などを参考に、発行企業と主幹事証券によって設定される。公開価格を決定していくプロセスの目安となる。1,280円
仮条件 ？公開価格がブックビルディング方式で決められる際、引受証券会社があらかじめ提示する価格帯。機関投資家や他の幹事証券会社等のヒアリング結果を勘案し、主幹事証券と発行企業によって決定される。1,160円 ～ 1,280円
公開価格 ？株式を新規に公開した際の公募・売り出し価格。1,280円
初値 ？証券取引所に上場後、最初に取引が成立した値段。
（公開価格比）		1,000円
（-280円 / -21.9％）

▌AIの予測値（12/16更新）

1,933円AI予測の詳細

▌初値騰落率の目安

+5.5 ％+51.0 ％+26.9 ％+203.9 ％
(公開価格比)(公開価格比)素材・資材超小型


過去のIPO実績　

▌類似案件のIPO実績

銘柄名騰落率 %供給額 億成長率 %ROE %
ノバック-12.3%30.010.6%12.2%

▌素材・資材関連のIPO実績
（化学・鉄鋼・金属、建設業など）

素材・資材勝率平均騰落率
79 件
(2007年以降)
64.6 ％
（51件 / 79件）
+26.9 ％
（Q2：+6.6 ％）

（2022/12/16 現在）

素材・資材関連の直近IPO

コード/銘柄上場日初値騰落率
5079 ノバック2022/3/31-12.3 ％
5078 セレ2022/3/11-4.2 ％
4125 三和油化工業2021/12/23+14.9 ％
2961 日本調理機2021/11/9+1.5 ％
4250 フロンティア2021/11/1+3.0 ％

素材・資材のIPO騰落率分布


▌超小型のIPO実績
（超小型：供給額5億円未満のIPO）

超小型勝率平均騰落率
74 件
（2016年以降）
97.3 ％
（72件 / 74件）
+203.9 ％
（Q2：+171.6 ％）

（2022/12/16 現在）

超小型の直近IPO

コード/銘柄上場日初値騰落率
5134 ＰＯＰＥＲ2022/11/15+1.4 ％
5039 キットアライブ2022/9/28+18.2 ％
7140 ペットゴー2022/4/28+135.5 ％
9223 ASNOVA2022/4/21-8.0 ％
7138 TORICO2022/3/23+47.6 ％

超小型のIPO騰落率分布


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