IPO初値予想：Fusic（5256）【3/27更新】

　Fusic（5256）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、FusicのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

1企業の基本情報

企業概要　

会社名Fusic（5256）
所在地福岡県福岡市中央区天神四丁目1番7号第3明星ビル6F
従業員数84人
業種情報・通信業
事業概要クラウド環境を活用したシステム開発、IoT・クラウド・AIを組み合わせてデータ活用を支援するDX（デジタルトランスフォーメーション）事業

【企業サイト】

https://fusic.co.jp/

事業メモ
　AWSによるサーバーインフラの構築・運用から、AWSのマネージドサービスを活かしたシステム開発を行うクラウドインテグレーションサービスのほか、音声や画像などのデータのINPUT(IoT)、STORE(クラウドインフラ)、OUTPUT(AI/ビッグデータ解析)まで、データにまつわる技術・解決策を提供するデータインテグレーションサービスなどを行う。

沿革　

代表取締役社長 納富 貞嘉

　人類の歴史の中で、これほどまでにテクノロジーが急速に発展する時代があったでしょうか。わたしたちは、テクノロジーはもっと社会に貢献できると信じています。そしてFusicは、その架け橋でありたいと常に考えています。

2002年5月
代表取締役社長 納富 貞嘉、取締役副社長 濱﨑 陽一郎が九州大学大学院(システム情報科学府)在学中にシステム開発事業で起業
2003年10月
大学院修了後、資本金250万円で㈱Ｆｕｓｉｃを設立
2005年3月
資本金を1,000万円に増資
2009年2月
本人の成長へとつながる自己理解の場を提供し、相互フィードバック文化を育む人事課題解決システム「360度評価支援システム」をリリース
2009年4月
プライバシーマーク使用許諾事業者として一般財団法人日本情報経済社会推進協会(JIPDEC)より認証取得(認定番号 18820145(01))
2012年6月
Amazon Web Services (以下「AWS」という。)のグローバルパートナープログラム「APNコンサルティングパートナー」に認定
2013年11月
AWSのグローバルパートナープログラム「APNアドバンストコンサルティングパートナー」に認定
2016年12月
AWSの「AWSパブリックセクターパートナー」に認定(注４)
2017年3月
連絡をメールやLINE、スマホアプリといった複数の方法で受け取ることができる連絡サービス「sigfy」をリリース
2017年3月
福岡県ベンチャービジネス支援協議会が主催する「フクオカベンチャーマーケット大賞2017」にて大賞を受賞
2017年4月
仮想デバイスから任意の疑似データを生成・送信できるエンジニア向け開発支援サービス「mockmock」をリリース
2017年7月
国立情報学研究所が運営する「学認クラウド導入支援サービス」の参加クラウド事業者に認定
2017年8月
IoTプラットフォーム SORACOMを運営する㈱ソラコムのパートナープログラムである「SORACOM パートナースペース」における「SPS 認定済パートナー」として認定
2017年11月
AI・機械学習を活用したコンサルティング事業(現 データインテグレーションサービス)を開始
2017年11月
Google Cloud PlatformTMの「GCP テクノロジーパートナー」に認定
2018年4月
研究者向けコンピューティングリソース調達サービス「Lab.Console」をリリース
2018年12月
情報セキュリティマネジメントシステム( ISMS)の国際規格である「ISO/IEC 27001(JIS Q27001)」の認証を取得
2019年7月
クラウド事業者として初めて衛星リモセン法(注５)に基づく「衛星リモートセンシング記録を取り扱う者」の認定を取得
2021年8月
本人の成長へとつながる自己理解の場を提供し、相互フィードバック文化を育む人事課題解決システム「360度評価支援システム」の名称を「360(さんろくまる)」に変更
2021年9月
㈱フィックスターズ(東京都港区、情報通信業)と量子アニーリングクラウド「Fixstars Amplify」のパートナー契約を締結

財務データ　

▌主要な経営指標等の推移

決算期2018/72019/72020/62021/62022/6
売上高5526736317621,124
経常益131333△4371
最終益187713△2644
純資産137214228202247
総資産570592557735678
※単位は百万円、単体決算

▌サービス別の売上内訳（2022.6)

▌BPS(1株純資産) / EPS(1株利益)の推移

※株式分割/併合がある場合は遡及し算定。

株主の状況　

株主名持株比率ﾛｯｸｱｯﾌﾟ
納富 貞嘉(社長)31.48%180日
濱﨑 陽一郎31.48%180日
NSMC㈱13.16%180日
HSMC㈱13.16%180日
㈱ﾌｨｯｸｽﾀｰｽﾞ1.88%180日
新田 寛之1.41%　
江上 喜朗1.41%　
小田 晃司0.47%180日
櫻川 幸三0.34%継続保有
杉本 慎太郎0.32%継続保有
上記以外4.89% 
（LPS：投資事業有限責任組合）

▌現在の株式総数と株主構成

株式総数：1,064.2 千株（2023年2月24日現在）

?

89.6 ％– ％10.4 ％– ％
953 千株– 千株111.2 千株– 千株
※新株予約権による潜在株式(64.2千株)を含む。

2IPOの基本情報

スケジュール　

上場承認日2月24日(金)
抽選申込期間3月15日(水)～3月22日(水)
当選発表日3月23日(木)
購入申込期間3月24日(金)～3月29日(水)
上場日3月31日(金)
※証券会社によってスケジュールは異なります。
SUNMONTUEWEDTHUFRISAT
3536373839310311
312313314315316317318
319320321322323324325
32632732832933033141
42434445464748

( 抽選申込　当選発表　購入申込　上場日 )

公開株数　

公募株 ？資金調達などを目的に企業が新たに投資家を募集する株式。200,000 株
内訳(新規発行) ？公募株のうち、上場により新たに発行する株式。200,000 株
(自己株式) ？公募株のうち、自社で保有する自社株式。0 株
売出株 ？既存株主が売り出す株式。145,000 株
内訳(買取引受) ？売出株のうち、証券会社が株主から買い取って投資家に販売する分。100,000 株
(ＯＡ) ？売出株のうち、公募・売出しの数量を超える需要があった場合、証券会社が対象企業の大株主等から一時的に株券を借りて、公募・売出しと同一条件で追加的に投資家に販売する分。公募・売出し数量の15％が上限。45,000 株
公開株 ？新たに証券取引所に上場される企業の株式。ＯＡ分の株式を含む上場される株式の上限。345,000 株

（IPO指標）

  時価総額 ？上場時の想定時価総額。上場時の発行済み株式数と想定価格から算出。  資金調達 ？IPOにより企業が新たに調達する資金額。公募株数と想定価格から算出。資金調達額が大きいほど事業拡大にプラスに働くため、IPOの評価は高くなる。 ＯＲ ？オファリング・レシオ(ＯＲ)。発行済み株式数のどの程度を株式市場に放出するかを示す指標。一般的にＯＲが低いほど株式の「レア度」が高まり、初値が高くなりやすい。20～30％が平均値。  公募比率 ？公募・売出し総株数に占める公募株の割合(OR分除く)。公募比率が高いほどIPOが事業拡大にプラスに働くため、IPOの評価は高くなる。
22 億円3.7 億円25 ％66.7 ％
※時価総額と資金調達額は「想定価格」より算出。

▌上場後の株式総数と株主構成

???

67.5 ％– ％8.8 ％– ％23.7 ％
※新株予約権による潜在株式(64.2千株)を含む。

幹事証券と抽選本数　

▌幹事証券の引受株式数

証券会社割当率割当株数
SBI証券(主幹事)86.96％300,000株
SMBC日興証券1.74％6,000株
大和証券1.74％6,000株
みずほ証券1.74％6,000株
岡三証券1.30％4,500株
岩井コスモ証券0.87％3,000株
FFG証券0.87％3,000株
東海東京証券0.87％3,000株
東洋証券0.87％3,000株
TT証券0.87％3,000株
松井証券0.87％3,000株
丸三証券0.87％3,000株
極東証券0.43％1,500株
合計100%345,000株

★ 委託販売による取扱株数（予想）

証券会社委託元取扱株数
SBIネオトレード証券SBI500株
ＣＯＮＮＥＣＴ大和100株
岡三オンライン岡三300株
※取扱株数は過去実績を元に推定。

▌IPOの抽選割合と当選本数（予測）

37%
個人2,190本
抽選1,095本
裁量1,095本
9%
個人51本
抽選6本
裁量45本
8%
個人42本
抽選5本
裁量37本
10%
個人48本
抽選6本
裁量42本
8%
個人36本
抽選4本
裁量32本
10%
個人30本
抽選3本
裁量27本
7%
個人20本
抽選2本
裁量18本
100%
個人30本
抽選30本
裁量–本
100%
個人5本
抽選5本
裁量–本
100%
個人1本
抽選1本
裁量–本
100%
個人3本
抽選3本
裁量–本
※抽選割合は過去実績を元に推定。1本=1単元。

star_half
RatingIPOの評価と初値予想

期待度評価点
 9.5 /15点
※★4以上 積極参加　★2~3 参加　★1 不参加

▌注目度・業績評価
　システム開発関連のIPOは比較的人気が集まりやすく、注目度はまずまず。前期(22.6)はAI/IoTの先進技術分野で大手企業との大・中規模契約の継続等により売上が増加し、前期比で売上は47.5％増、最終は44百万円の黒字転換。今期(23.6)もクラウドインフラ構築やAWSリセールサービスの取引が拡大しており、2Q累計は前期を上回る水準で推移。

▌需給・価格評価
　市場への供給額は6億円の小型案件で、株主には安定株主しかおらず、需給面から初値上昇に期待。想定価格でPER49.9倍は業種平均(77倍)と比較しても割高感はなく、買いに安心感。

《IPOの評価指標》

  供給額 ？投資家がIPOで吸収する金額。公開株数(公募+売出)と想定価格から算出。小さいほど初値は上昇しやすい。  成長率 ？直近の売上高成長率(売上高の前年比)。下段は情報・通信業(全市場)における成長率の中央値。 ROE ？直近の自己資本利益率(=最終益/純資産)。下段は情報・通信業(全市場)におけるROEの中央値。 PER ？想定価格を基準にした株価収益率。下段は情報・通信業(グロース)の単純PER(23.1末時点)。 PBR ？想定価格を基準にした株価純資産倍率。純資産はIPOによる増資分を含む。下段は情報・通信業(グロース)の単純PBR(23.1末時点)。
6.3 億円47.5 ％17.8 ％49.9 倍3.8 倍
情報・通信7.0 ％11.1 ％77.0 倍4.4 倍
※下段は業種別の数値(成長率とROEは中央値)。
aaa

初値予想と結果　

初値予想
（想定価格比）		4,000円（3/27予想）
（+2,000円 / +100.0%）
想定価格 ？正式には想定発行価格。企業の成長戦略や業績、類似企業の株価などを参考に、発行企業と主幹事証券によって設定される。公開価格を決定していくプロセスの目安となる。1,830円
仮条件 ？公開価格がブックビルディング方式で決められる際、引受証券会社があらかじめ提示する価格帯。機関投資家や他の幹事証券会社等のヒアリング結果を勘案し、主幹事証券と発行企業によって決定される。1,830円 ～ 2,000円
公開価格 ？株式を新規に公開した際の公募・売り出し価格。2,000円
初値 ？証券取引所に上場後、最初に取引が成立した値段。
（公開価格比）		6,530円
（+4,530円 / +226.5％）

▌AIの予測値（3/27更新）

3,990円AI予測の詳細

▌初値騰落率の目安

+100.0 ％+99.5 ％+132.2 ％+132.7 ％
(公開価格比)(公開価格比)シス開発小型


過去のIPO実績　

▌類似案件のIPO実績

銘柄名騰落率 %供給額 億成長率 %ROE %
ＢＴＭ+41.2%4.722.8%47.8%
キットアライブ+18.2%4.420.7%20.6%
HOUSEI+45.0%8.820.6%11.5%
サークレイス+222.2%6.13.2%-140.0%

▌システム開発のIPO実績
（システムの受託開発や役務提供など）

シス開発勝率平均騰落率
101 件
(2007年以降)
94.1 ％
（95件 / 101件）
+132.2 ％
（Q2：+116.0 ％）

（2023/4/3 現在）

システム開発の直近IPO

コード/銘柄上場日初値騰落率
5257 ノバシステム2023/3/30+50.9 ％
5254 Ａｒｅｎｔ2023/3/28+25.1 ％
5252 日本ナレッジ2023/3/23+150.0 ％
5250 プライムスト2023/2/22+125.2 ％
5248 テクノロジーズ2023/1/26+265.0 ％

シス開発のIPO騰落率分布


▌小型のIPO実績
（小型：供給額5~10億円未満のIPO）

小型勝率平均騰落率
168 件
（2016年以降）
95.2 ％
（160件 / 168件）
+132.7 ％
（Q2：+122.4 ％）

（2023/4/3 現在）

小型の直近IPO

コード/銘柄上場日初値騰落率
5257 ノバシステム2023/3/30+50.9 ％
9343 アイビス2023/3/23+190.5 ％
5252 日本ナレッジ2023/3/23+150.0 ％
5248 テクノロジーズ2023/1/26+265.0 ％
5246 ELEMENTS2022/12/27+95.0 ％

小型のIPO騰落率分布


関連記事

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セカンダリー

24年10月以降のIPO銘柄

（25/02/03 15:00）

銘柄
（上場日）		現在値
（初値）		初値比
（金額差）		地合い
バルコス
7790（2/3）		1,360
1,401		- 2.9％
- 41円
日本オーエー
5241（12/23）		845
600		+ 40.8％
+ 245円
ビースタイルＨＤ
302A（12/27）		1,785
3,325		- 46.3％
- 1,540円
ｖｉｓｕｍｏ
303A（12/26）		1,677
1,036		+ 61.9％
+ 641円
フォルシア
304A（12/26）		2,327
3,640		- 36.1％
- 1,313円
キオクシアＨＤ
285A（12/18）		1,788
1,440		+ 24.2％
+ 348円
ＧＶＡＴＥＣＨ
298A（12/26）		575
700		- 17.9％
- 125円
アルピコＨＤ
297A（12/25）		262
201		+ 30.3％
+ 61円
ＭＩＣ
300A（12/25）		974
960		+ 1.5％
+ 14円
ｄｅｌｙ
299A（12/19）		1,140
1,001		+ 13.9％
+ 139円
令和ＡＨ
296A（12/23）		551
521		+ 5.8％
+ 30円
Ｓｙｎｓ
290A（12/19）		804
736		+ 9.2％
+ 68円
リスキル
291A（12/17）		3,455
4,840		- 28.6％
- 1,385円
黒田グループ
287A（12/17）		968
885		+ 9.4％
+ 83円
ラクサス
288A（12/13）		267
426		- 37.3％
- 159円
ユカリア
286A（12/12）		930
975		- 4.6％
- 45円
インフォメティス
281A（12/9）		1,110
993		+ 11.8％
+ 117円
ＴＭＨ
280A（12/4）		1,135
2,128		- 46.7％
- 993円
グロービング
277A（11/29）		9,420
5,600		+ 68.2％
+ 3,820円
テラドローン
278A（11/29）		5,150
2,162		+ 138.2％
+ 2,988円
ククレブ
276A（11/28）		2,193
1,250		+ 75.4％
+ 943円
ガーデン
274A（11/22）		2,806
3,060		- 8.3％
- 254円
Ｓａｐｅｅｔ
269A（10/29）		3,770
2,285		+ 65.0％
+ 1,485円
エイチエムコム
265A（10/28）		990
1,128		- 12.2％
- 138円
リガク
268A（10/25）		925
1,205		- 23.2％
- 280円
東京メトロ
9023（10/23）		1,719.5
1,630		+ 5.5％
+ 90円
Ｓｃｈｏｏ
264A（10/22）		1,299
761		+ 70.7％
+ 538円
伸和ＨＤ
7118（10/21）		2,959
1,530		+ 93.4％
+ 1,429円
インターメス
262A（10/18）		2,505
2,038		+ 22.9％
+ 467円
日水コン
261A（10/16）		1,670
1,341		+ 24.5％
+ 329円
オルツ
260A（10/11）		553
570		- 3.0％
- 17円
ケイ・ウノ
259A（10/8）		1,381
2,134		- 35.3％
- 753円
シマダヤ
250A（10/1）		1,407
1,760		- 20.1％
- 353円

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