IPO初値予想：南海化学（4040）【4/13更新】
- 2023/4/13
- IPO企業一覧
南海化学（4040）の東証スタンダードへの新規上場が承認されました。ここでは、南海化学のIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！
1企業の基本情報
企業概要
| 会社名 | 南海化学（4040） |
|---|---|
| 所在地 | 大阪市西区南堀江一丁目12番19号 |
| 従業員数 | 304人 |
| 業種 | 化学 |
| 事業概要 | 化学工業薬品、農薬、医薬部外品および食品添加物の製造・販売、産業廃棄物の収集、運搬および中間処理に関する事業、ならびに、塩の製造、加工、販売に関する事業 |
【企業サイト】
https://www.nankai-chem.co.jp/
事業メモ
主に様々な製品の基礎原料として使われる苛性ソーダや殺菌、消毒に使われる次亜塩素酸ソーダなどの基礎化学品のほか、酢酸ナトリウム(食品用日持ち向上剤)やグルコサミンなどの機能化学品、土壌殺菌剤として使われる農薬クロルピクリンなどを製造するほか、廃硫酸のリサイクルを中心とする環境リサイクル事業、及び塩の加工・販売も展開する。
沿革
代表取締役社長 菅野 秀夫
南海化学グループは1906年の創業以来、化学品メーカーとして歩み続けてきました。現在は、「化学品事業を通じて地球環境と豊かな社会の創生に貢献する」を企業理念として掲げ、現在、基礎化学品、機能化学品、アグリ、環境リサイクル、及び塩の５事業を展開しています
1906年10月
各種化学製品の製造を目的として、南海硫肥㈱(当社の前身)創業。
1907年7月
さらし粉製造開始。
1911年1月
現在の青岸工場にて硫酸製造開始。
1918年5月
土佐工場の前身である土佐曹達㈱設立。
1918年5月
苛性ソーダ製造開始。
1918年9月
小雑賀工場(現在の和歌山工場)竣工、生産開始。
1920年2月
和歌山株取引所に株式を上場(1939年９月 上場廃止)。
1939年9月
㈱中山製鋼所と合併。
1947年7月
各種化学製品の販売を目的として、興南商事㈱設立(その後興南産業㈱と改称し、2020年４月 吸収合併)。
1951年6月
㈱中山製鋼所から分離し、南海化学工業㈱設立。
1976年4月
本社を現在の大阪市西区に移転。
2000年10月
東日本での各種化学製品の販路拡大を目的として、東京都北区に東京オフィス(現在の東京支店)を開設。
2000年12月
全社にてISO14001認証取得完了。
2002年8月
各種塩事業の強化を目的として、㈱エヌエムソルト(当社子会社)設立。
2003年3月
研究開発事業の強化を目的として、㈱南海化学アールアンドディー設立
2004年3月
京都・滋賀地域の販売強化を目的として、㈱山藤を子会社化(2018年４月 吸収合併)。
2006年3月
有機化学製品の製造強化を目的として、富士アミドケミカル㈱を子会社化。
2009年5月
如皋市四友合成化工有限公司(当社子会社)設立。
2010年1月
南海化学㈱へ商号変更。
2010年4月
環境リサイクル事業(青岸工場)を分社化、エヌシー環境㈱(当社子会社)設立。
2010年6月
如皋南海水処理剤有限公司(当社子会社)設立。
2011年4月
有機化学製品の販売強化を目的として、富士アミドケミカル㈱の営業部門を継承。
2013年2月
南海グローバルケミ㈱(ＳＰＣ)が㈱中山製鋼所及びその関連会社が所有する当社株式の全株を取得し、㈱中山製鋼所との資本関係が消滅。
2013年9月
南海グローバルケミ㈱(ＳＰＣ)を吸収合併。
2016年5月
如皋新南海国際貿易有限公司(当社子会社)設立。
2018年1月
環境リサイクル事業の多角化を目的として、三和油化工業㈱と合弁にて、サンワ南海リサイクル㈱(持分法適用関連会社)を設立。
2018年4月
㈱山藤の吸収合併に伴い、京都市南区に京都支店を開設。
2020年6月
化学品事業における取扱品目の拡充を目的として、エア・ウォーター㈱及び東洋炭素㈱と合弁にて、ＡＴＮグラファイト・テクノロジー㈱(持分法適用関連会社)を設立。
2023年2月
東京支店を現在の東京都台東区に移転。
財務データ
▌主要な経営指標等の推移
| 決算期 | 2018/3 | 2019/3 | 2020/3 | 2021/3 | 2022/3 |
|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 139 | 146 | 142 | 165 | 174 |
| 経常益 | 1 | 1 | 3 | 7 | 7 |
| 最終益 | 1 | △6 | 1 | 2 | 5 |
| 純資産 | 33 | 27 | 28 | 40 | 47 |
| 総資産 | 167 | 168 | 150 | 161 | 170 |
※単位は億円、21.3から連結決算
▌セグメント別の売上内訳（2022.3)
▌BPS(1株純資産) / EPS(1株利益)の推移
※株式分割/併合がある場合は遡及し算定。
株主の状況
| 株主名 | 持株比率 | ﾛｯｸｱｯﾌﾟ |
|---|---|---|
| 南海化学従業員持株会 | 5.59% | 180日 |
| 東亞合成㈱ | 5.15% | 180日 |
| ｿｰﾀﾞﾆｯｶ㈱ | 4.63% | 180日 |
| 土居 弘子 | 4.28% | 180日 |
| 大中物産㈱ | 4.01% | 180日 |
| 不動恒産㈱ | 3.88% | 180日 |
| 根岸運送㈱ | 3.68% | 180日 |
| 尼崎製罐㈱ | 3.64% | 180日 |
| 協和商事㈱ | 3.46% | 180日 |
| ㈱紀陽銀行 | 2.94% | 180日 |
| 上記以外 | 58.74% |
（LPS：投資事業有限責任組合）
▌現在の株式総数と株主構成
株式総数：2,403.8 千株（2023年3月16日現在）
| 1.7 ％ | – ％ | 98.3 ％ | – ％ |
| 42 千株 | – 千株 | 2,361.8 千株 | – 千株 |
※新株予約権による潜在株式(73.5千株)を含む。
2IPOの基本情報
スケジュール
| 上場承認日 | 3月16日(木) |
|---|---|
| 抽選申込期間 | 4月5日(水)～4月11日(火) |
| 当選発表日 | 4月12日(水) |
| 購入申込期間 | 4月13日(木)～4月18日(火) |
| 上場日 | 4月20日(木) |
※証券会社によってスケジュールは異なります。
| SUN | MON | TUE | WED | THU | FRI | SAT |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 326 | 327 | 328 | 329 | 330 | 331 | 41 |
| 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 |
| 49 | 410 | 411 | 412 | 413 | 414 | 415 |
| 416 | 417 | 418 | 419 | 420 | 421 | 422 |
| 423 | 424 | 425 | 426 | 427 | 428 | 429 |
( 抽選申込 当選発表 購入申込 上場日 )
公開株数
| 公募株 ？資金調達などを目的に企業が新たに投資家を募集する株式。 | 600,000 株 | |
|---|---|---|
| 内訳 | (新規発行) ？公募株のうち、上場により新たに発行する株式。 | 0 株 |
| (自己株式) ？公募株のうち、自社で保有する自社株式。 | 600,000 株 | |
| 売出株 ？既存株主が売り出す株式。 | 120,200 株 | |
| 内訳 | (買取引受) ？売出株のうち、証券会社が株主から買い取って投資家に販売する分。 | 26,300 株 |
| (ＯＡ) ？売出株のうち、公募・売出しの数量を超える需要があった場合、証券会社が対象企業の大株主等から一時的に株券を借りて、公募・売出しと同一条件で追加的に投資家に販売する分。公募・売出し数量の15％が上限。 | 93,900 株 | |
| 公開株 ？新たに証券取引所に上場される企業の株式。ＯＡ分の株式を含む上場される株式の上限。 | 720,200 株 | |
（IPO指標）
| 時価総額 ？上場時の想定時価総額。上場時の発行済み株式数と想定価格から算出。 | 資金調達 ？IPOにより企業が新たに調達する資金額。公募株数と想定価格から算出。資金調達額が大きいほど事業拡大にプラスに働くため、IPOの評価は高くなる。 | ＯＲ ？オファリング・レシオ(ＯＲ)。発行済み株式数のどの程度を株式市場に放出するかを示す指標。一般的にＯＲが低いほど株式の「レア度」が高まり、初値が高くなりやすい。20～30％が平均値。 | 公募比率 ？公募・売出し総株数に占める公募株の割合(OR分除く)。公募比率が高いほどIPOが事業拡大にプラスに働くため、IPOの評価は高くなる。 |
|---|---|---|---|
| 38.7 億円 | 10 億円 | 26.9 ％ | 95.8 ％ |
※時価総額と資金調達額は「想定価格」より算出。
▌上場後の株式総数と株主構成
| 1.7 ％ | – ％ | 53.7 ％ | – ％ | 26.1 ％ |
※新株予約権による潜在株式(73.5千株)を含む。
幹事証券と抽選本数
▌幹事証券の引受株式数
| 証券会社 | 割当率 | 割当株数 |
|---|---|---|
| SMBC日興証券(主幹事) | 91.36％ | 658,000株 |
| 野村證券 | 2.60％ | 18,700株 |
| SBI証券 | 1.74％ | 12,500株 |
| 楽天証券 | 0.86％ | 6,200株 |
| 松井証券 | 0.86％ | 6,200株 |
| 岩井コスモ証券 | 0.86％ | 6,200株 |
| 岡三証券 | 0.86％ | 6,200株 |
| マネックス証券 | 0.43％ | 3,100株 |
| あかつき証券 | 0.43％ | 3,100株 |
| 合計 | 100% | 720,200株 |
★ 委託販売による取扱株数（予想）
| 証券会社 | 委託元 | 取扱株数 |
|---|---|---|
| 岡三オンライン | 岡三 | 400株 |
※取扱株数は過去実績を元に推定。
▌IPOの抽選割合と当選本数（予測）
7%
| 個人 | 4,145本 |
|---|---|
| 抽選 | 456本 |
| 裁量 | 3,689本 |
9%
| 個人 | 150本 |
|---|---|
| 抽選 | 16本 |
| 裁量 | 134本 |
40%
| 個人 | 100本 |
|---|---|
| 抽選 | 50本 |
| 裁量 | 50本 |
100%
| 個人 | 62本 |
|---|---|
| 抽選 | 62本 |
| 裁量 | –本 |
100%
| 個人 | 62本 |
|---|---|
| 抽選 | 62本 |
| 裁量 | –本 |
10%
| 個人 | 62本 |
|---|---|
| 抽選 | 6本 |
| 裁量 | 56本 |
8%
| 個人 | 50本 |
|---|---|
| 抽選 | 5本 |
| 裁量 | 45本 |
100%
| 個人 | 31本 |
|---|---|
| 抽選 | 31本 |
| 裁量 | –本 |
100%
| 個人 | 4本 |
|---|---|
| 抽選 | 4本 |
| 裁量 | –本 |
※抽選割合は過去実績を元に推定。1本=1単元。
RatingIPOの評価と初値予想
| 期待度 | 評価点 |
|---|---|
| 7.5 /15点 |
※★4以上 積極参加 ★2~3 参加 ★1 不参加
▌注目度・業績評価
化学工業薬品等の製造・販売に特段の新規性はなく、注目度は低い。前期(22.3)は新型コロナの影響で農薬が出荷減となったものの降雪量の増加を背景とした融雪塩の出荷増で各種塩事業が大幅に伸び、前期比で売上は5.9％増、最終益は固定資産売却で3倍の4.6億円。今期(23.3)は農薬の駆け込み需要や殺菌剤の増産もあり、3Q累計は前期並みで推移。
▌需給・価格評価
市場への供給額は12億円の中小型案件で、株主には安定株主しかおらず、需給面に不安はない。想定価格でPER8.4倍は業種平均13倍(グロース・化学)と比較してやや割安な水準。前期の配当実績(1株当たり15円)に基づく配当利回りは0.9％。
《IPOの評価指標》
| 供給額 ？投資家がIPOで吸収する金額。公開株数(公募+売出)と想定価格から算出。小さいほど初値は上昇しやすい。 | 成長率 ？直近の売上高成長率(売上高の前年比)。下段は化学(全市場)における成長率の中央値。 | ROE ？直近の自己資本利益率(=最終益/純資産)。下段は化学(全市場)におけるROEの中央値。 | PER ？想定価格を基準にした株価収益率。下段は化学(ｽﾀﾝﾀﾞｰﾄﾞ)の単純PER(23.2末時点)。 | PBR ？想定価格を基準にした株価純資産倍率。純資産はIPOによる増資分を含む。下段は化学(ｽﾀﾝﾀﾞｰﾄﾞ)の単純PBR(23.2末時点)。 |
|---|---|---|---|---|
| 12.0 億円 | 5.5 ％ | 10.6 ％ | 8.4 倍 | 0.7 倍 |
| 化学 | 0.7 ％ | 6.2 ％ | 13.0 倍 | 0.8 倍 |
|---|
※下段は業種別の数値(成長率とROEは中央値)。
初値予想と結果
| 初値予想 （想定価格比） | 2,400円（4/13予想） （+660円 / +37.9%） |
|---|---|
| 想定価格 ？正式には想定発行価格。企業の成長戦略や業績、類似企業の株価などを参考に、発行企業と主幹事証券によって設定される。公開価格を決定していくプロセスの目安となる。 | 1,660円 |
| 仮条件 ？公開価格がブックビルディング方式で決められる際、引受証券会社があらかじめ提示する価格帯。機関投資家や他の幹事証券会社等のヒアリング結果を勘案し、主幹事証券と発行企業によって決定される。 | 1,660円 ～ 1,740円 |
| 公開価格 ？株式を新規に公開した際の公募・売り出し価格。 | 1,740円 |
| 初値 ？証券取引所に上場後、最初に取引が成立した値段。 （公開価格比） | 2,533円 （+793円 / +45.6％） |
過去のIPO実績
▌類似案件のIPO実績
| 銘柄名 | 騰落率 % | 供給額 億 | 成長率 % | ROE % |
|---|---|---|---|---|
| 三和油化工業 | +14.9% | 30.7 | 0.0% | 12.9% |
| 大阪油化工業 | +66.7% | 11.2 | -0.5% | 20.9% |
| ウェーブロックホ | -3.9% | 50.8 | 1.6% | 4.3% |
| ＯＡＴアグリオ | -6.3% | 38.6 | 5.9% | 14.0% |
▌素材・資材関連のIPO実績
（化学・鉄鋼・金属、建設業など）
| 素材・資材 | 勝率 | 平均騰落率 | |||
|
|
|
（2023/4/25 現在）
素材・資材関連の直近IPO
| コード/銘柄 | 上場日 | 初値騰落率 |
|---|---|---|
| 5075 アップコン | 2022/12/26 | -21.9 ％ |
| 5079 ノバック | 2022/3/31 | -12.3 ％ |
| 5078 セレ | 2022/3/11 | -4.2 ％ |
| 4125 三和油化工業 | 2021/12/23 | +14.9 ％ |
| 2961 日本調理機 | 2021/11/9 | +1.5 ％ |
素材・資材のIPO騰落率分布
▌中小型のIPO実績
（中小型：供給額10~20億円未満のIPO）
| 中小型 | 勝率 | 平均騰落率 | |||
|
|
|
（2023/4/25 現在）
中小型の直近IPO
| コード/銘柄 | 上場日 | 初値騰落率 |
|---|---|---|
| 5571 エキサイトＨＤ | 2023/4/19 | +26.9 ％ |
| 9345 ビズメイツ | 2023/3/30 | +63.4 ％ |
| 9344 アクシスＣ | 2023/3/28 | +55.4 ％ |
| 5250 プライムスト | 2023/2/22 | +125.2 ％ |
| 7115 アルファパ | 2022/12/26 | -1.3 ％ |
中小型のIPO騰落率分布
関連記事
セカンダリー
24年1月以降のIPO銘柄
（24/12/02 15:00）
| 銘柄 （上場日） | 現在値 （初値） | 初値比 （金額差） | 地合い |
|---|---|---|---|
| グロービング 277A（11/29） | 6,760 5,600 | + 20.7％ + 1,160円 |  |
| テラドローン 278A（11/29） | 2,530 2,162 | + 17.0％ + 368円 |  |
| ククレブ 276A（11/28） | 1,300 1,250 | + 4.0％ + 50円 | |
| ガーデン 274A（11/22） | 2,791 3,060 | - 8.8％ - 269円 |  |
| Ｓａｐｅｅｔ 269A（10/29） | 2,965 2,285 | + 29.8％ + 680円 | |
| エイチエムコム 265A（10/28） | 1,148 1,128 | + 1.8％ + 20円 | |
| リガク 268A（10/25） | 1,061 1,205 | - 12.0％ - 144円 |  |
| 東京メトロ 9023（10/23） | 1,677.5 1,630 | + 2.9％ + 48円 | |
| Ｓｃｈｏｏ 264A（10/22） | 1,065 761 | + 39.9％ + 304円 | |
| 伸和ＨＤ 7118（10/21） | 1,696 1,530 | + 10.8％ + 166円 | |
| インターメス 262A（10/18） | 2,489 2,038 | + 22.1％ + 451円 | |
| 日水コン 261A（10/16） | 1,344 1,341 | + 0.2％ + 3円 | |
| オルツ 260A（10/11） | 783 570 | + 37.4％ + 213円 | |
| ケイ・ウノ 259A（10/8） | 1,270 2,134 | - 40.5％ - 864円 |  |
| シマダヤ 250A（10/1） | 1,437 1,760 | - 18.4％ - 323円 | |
| Ａｉロボティクス 247A（9/27） | 2,575 2,514 | + 2.4％ + 61円 | |
| アスア 246A（9/26） | 813 1,004 | - 19.0％ - 191円 | |
| キッズスター 248A（9/26） | 1,452 2,210 | - 34.3％ - 758円 | |
| ＩＮＧＳ 245A（9/26） | 2,276 2,700 | - 15.7％ - 424円 | |
| グロースエクスパ 244A（9/26） | 2,359 1,841 | + 28.1％ + 518円 | |
| リプライオリ 242A（9/25） | 1,051 1,398 | - 24.8％ - 347円 | |
| ＲＯＸＸ 241A（9/25） | 1,450 1,941 | - 25.3％ - 491円 | |
| ＣｒｏｓｓＥ 231A（8/29） | 804 1,085 | - 25.9％ - 281円 | |
| オプロ 228A（8/21） | 1,432 1,673 | - 14.4％ - 241円 | |
| ファベル 220A（7/31） | 972 1,190 | - 18.3％ - 218円 | |
| ハートシード 219A（7/30） | 1,505 1,548 | - 2.8％ - 43円 | |
| リベラウェア 218A（7/29） | 421 454 | - 7.3％ - 33円 | |
| タイミー 215A（7/26） | 1,210 1,850 | - 34.6％ - 640円 | |
| フィットイージー 212A（7/23） | 1,739 1,213 | + 43.4％ + 526円 | |
| カドス 211A（7/18） | 2,650 3,210 | - 17.4％ - 560円 | |
| ＰＲＩＳＭＢｉｏ 206A（7/2） | 338 489 | - 30.9％ - 151円 | |
| ロゴスＨＤ 205A（6/28） | 2,285 2,290 | - 0.2％ - 5円 | |
| 豆蔵デジタルＨＤ 202A（6/27） | 1,230 1,348 | - 8.8％ - 118円 | |
| ＭＦＳ 196A（6/21） | 330 368 | - 10.3％ - 38円 | |
| タウンズ 197A（6/20） | 548 430 | + 27.4％ + 118円 | |
| ポストプライム 198A（6/20） | 660 450 | + 46.7％ + 210円 | |
| ＷＯＬＶＥＳ 194A（6/20） | 747 875 | - 14.6％ - 128円 | |
| ライスカレー 195A（6/19） | 725 1,560 | - 53.5％ - 835円 |  |
| インテグループ 192A（6/18） | 3,365 5,940 | - 43.4％ - 2,575円 | |
| Ｃｈｏｒｄｉａ 190A（6/14） | 259 255 | + 1.6％ + 4円 | |
| Ｄ＆Ｍカンパニー 189A（6/11） | 848 1,308 | - 35.2％ - 460円 | |
| アストロスケール 186A（6/5） | 803 1,281 | - 37.3％ - 478円 | |
| 学びエイド 184A（5/28） | 569 1,282 | - 55.6％ - 713円 | |
| コージンバイオ 177A（4/25） | 1,703 2,030 | - 16.1％ - 327円 | |
| レジル 176A（4/24） | 2,065 1,205 | + 71.4％ + 860円 |  |
| ウィルスマート 175A（4/16） | 811 1,580 | - 48.7％ - 769円 | |
| ハンモック 173A（4/11） | 1,455 2,160 | - 32.6％ - 705円 | |
| イタミアート 168A（4/8） | 913 2,000 | - 54.4％ - 1,087円 | |
| アズパートナーズ 160A（4/4） | 1,820 2,923 | - 37.7％ - 1,103円 | |
| Ｇモンスター 157A（3/29） | 574 1,700 | - 66.2％ - 1,126円 | |
| マテリアルＧ 156A（3/29） | 596 1,085 | - 45.1％ - 489円 | |
| カウリス 153A（3/28） | 1,757 2,875 | - 38.9％ - 1,118円 | |
| 情報戦略 155A（3/28） | 564 1,021 | - 44.8％ - 457円 | |
| シンカ 149A（3/27） | 752 1,671 | - 55.0％ - 919円 | |
| ダイブ 151A（3/27） | 2,810 3,225 | - 12.9％ - 415円 | |
| コロンビアＷ 146A（3/27） | 3,640 3,745 | - 2.8％ - 105円 | |
| エルイズビー 145A（3/26） | 620 1,553 | - 60.1％ - 933円 | |
| ソラコム 147A（3/26） | 1,065 1,563 | - 31.9％ - 498円 | |
| ハッチ・ワーク 148A（3/26） | 2,242 2,815 | - 20.4％ - 573円 | |
| ＪＳＨ 150A（3/26） | 477 893 | - 46.6％ - 416円 | |
| イシン 143A（3/25） | 910 2,234 | - 59.3％ - 1,324円 | |
| ＳＴＧ 5858（3/21） | 2,601 3,215 | - 19.1％ - 614円 | |
| ジンジブ 142A（3/22） | 648 3,980 | - 83.7％ - 3,332円 |  |
| トライアル 141A（3/21） | 3,140 2,215 | + 41.8％ + 925円 | |
| 光フードサービス 138A（2/28） | 2,255 5,850 | - 61.5％ - 3,595円 | |
| Ｃｏｃｏｌｉｖｅ 137A（2/28） | 1,064 3,990 | - 73.3％ - 2,926円 | |
| ＶＲＡＩＮ 135A（2/22） | 1,820 5,190 | - 64.9％ - 3,370円 | |
| ＶＩＳ 130A（2/8） | 850 2,001 | - 57.5％ - 1,151円 | |
| ＳＯＬＩＺＥ 5871（2/7） | 1,644 2,020 | - 18.6％ - 376円 | |
