プリモグローバルホールディングス（367A）のIPO情報と初値予想

　プリモグローバルホールディングス（367A）の東証スタンダードへの新規上場が承認されました。ここでは、プリモグローバルホールディングスのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『ブライダルジュエリーの企画・販売』となっています。

　2024年8月期の事業売上は249億円で、構成比はセグメント別に、国内事業61.4％、海外事業38.6％となっています。

　前期(24.8)は中国の景気低迷に伴う買い控えなどの影響で海外事業は減収も、商品価格の見直しやリブランディングで国内事業が伸長し、前期比で売上は6％増、最終は12億円で着地しました。

　今期(25.8)は国内では有力商業施設内への移転や改装を進めるほか、海外事業では中国本土や東南アジアといった出店余地のある市場における出店の推進することで、売上は8％増、最終は16億円を見込んでいます。１株利益は188.52円、配当は95円予想としています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場している小売業335社の中央値と比較すると、収益力は売上高営業利益率が9％など、やや高い数値となっています。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、固定比率が216.5％となっており、やや厳しい状態といえます。

　現在の発行済株式総数は9,612千株で、株式保有割合は、ベンチャーキャピタル(VC)89.9％、経営陣6.5％、その他3.6％となっています。

　VCが一定割合の株式を保有しているため、初値や上場後の株価形成に際し、ロックアップから外れた段階で売り圧力が強まるリスクがあります。また、主要株主にロックアップが厳しめに入っているのは安心材料になります。

　今回のIPOでは募集株式の全てが売出し株式で、主にベンチャーキャピタル(VC)(SOMPOなど)の株式放出によるものです。初値形成にはかなりネガティブといえます。

　上場する株式の時価総額は195.5億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の67.3％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は166.2億円で、IPOとしては中大型以上の案件になります。

　今回のIPOではみずほ証券が主幹事となっており、割当株数の8％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

　また、幹事証券になる楽天、マネックス、松井も割当株数の大半が個人向け抽選に配分されるため、狙い目になります。

▌注目度・業績評価

　ブライダルジュエリーの企画・販売に特段の新規性はなく、注目度は低いです。中国の景気減速に伴う海外事業の不振で、ここ数年売上は横ばいが続いており、成長性にやや課題があります。ただ、利益は安定的に確保しており、収益の安定性は高いです。

▌需給・価格評価

　IPOとして大型案件で、ＶＣが株主の過半以上を占めており、ロックアップは設定されているものの、需給は緩いです。また、募集株式の全てが売出しなのもマイナス材料です。今期利益予想によるPERは11.9倍と業種平均20倍(小売・スタンダード)と比較して割安で、配当利回りは4.2％とかなり魅力的です。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは初値が公開価格割れの可能性もあるため、リスクを回避したい人はIPO抽選に『不参加』とすることも選択肢になります。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は想定価格2,235円から+165円(+7.4%)高い2,400円と予想します。なお、AI予測値は2,482円となっており、これと同程度の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では24年10月に上場したケイ・ウノ(259A)の初値騰落率は-8.0％でした。

　今回のIPOと同じ小売業（飲食除く）関連に分類されるIPOは2007年以降82件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は75.6％、初値騰落率の平均は+56.4％(中央値+25.4％)となっています。

　また、今回と同じ中大型以上のIPOは2016年以降160件で、勝率は53.1％、初値騰落率の平均は+14.6％(中央値+1.5％)となっています。