Allganize Holdings[オルガナイズホールディングス]（656A）のIPO情報と初値予想

　Allganize Holdings（656A）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、Allganize HoldingsのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『企業の業務自動化を支援するAIエージェント・生成AIプラットフォームの開発およびSaaS・オンプレミス形態での提供』となっています。

　2025年9月期の事業売上は1,336百万円で、構成比は地域別に、日本60.2％、韓国33.5％、米国6.3％となっています。

　前期(25.9)は日本及び米国におけるAlli LLM App Marketの顧客の増加や、韓国での金融機関及び公的機関向けのオンプレミス環境でのLLMアプリケーション提供増加により、前期比で売上は95％増、最終は9百万円で着地しました。

　今期(26.9)は26年4月から日本、米国及び韓国において「Alli Coworker」の提供開始するなど事業拡大を進めており、売上は51％増、最終は448百万円を見込んでいます。１株利益は43.87円、配当は0円予想としています。

　また、27年9月期は売上高58.3％増の3,195百万円、最終益は2倍の925百万円（EPS48.65円）の予想としています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場している情報・通信業585社と比較すると、まず、収益力については赤字決算のため、現状では比較することができません。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、流動比率が762.1％となっており、かなり良好な状態といえます。

　現在の発行済株式総数は20,226千株で、株式保有割合は、経営陣44.0％、ベンチャーキャピタル(VC)43.1％、その他12.9％となっています。

　VCが一定割合の株式を保有しているため、初値や上場後の株価形成に際し、ロックアップから外れた段階で売り圧力が強まるリスクがあります。また、主要株主にロックアップが厳しめに入っているのは安心材料になります。

　IPOの公募比率は18.2％と低く、売出される株式は、主にベンチャーキャピタル(VC)の株式放出によるものです。初値形成にはややネガティブといえます。公募株式は、主に新規発行になります。

　上場する株式の時価総額は238.4億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の17.3％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は51.9億円で、IPOとしては中大型以上の案件になります。

　今回のIPOではSMBC日興証券が主幹事となっており、割当株数の10％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

▌注目度・業績評価

　生成AI・AIエージェントによる企業の業務自動化という成長市場への参入案件として、IPOとしての注目度は高めです。ここ数年で売上拡大と収益性改善が同時に進んでおり、今後はAIエージェント「Alli Coworker」の拡販、既存顧客への追加販売、海外展開が成長を牽引する見通しの一方で、競争激化や開発投資の増加、利益に含まれる為替差益の影響には注意が必要です。

▌需給・価格評価

　IPOとしては中大型案件で、株主にはＶＣが複数入っていますが、ロックアップは厳しめに入っており、需給に大きな不安はありません。来期(27.9)の利益予想に基づくPERは25.7倍と業種平均37.1倍(情報通信・グロース)と比較してやや割安な水準です。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは初値が公開価格を上回る可能性が高いため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は想定価格1,250円から+450円(+36.0%)高い1,700円と予想します。なお、AI予測値は2,451円となっており、これより低い弱気の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では25年12月に上場したフツパー(478A)の初値騰落率は+31.8％でした。

　今回のIPOと同じAI（人工知能）関連関連に分類されるIPOは2007年以降41件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は97.6％、初値騰落率の平均は+202.5％(中央値+134.0％)となっています。

　また、今回と同じ中大型以上のIPOは2017年以降174件で、勝率は55.2％、初値騰落率の平均は+15.5％(中央値+2.2％)となっています。