LTV-X[エルティーブイエックス]（655A）のIPO情報と初値予想

　LTV-X（655A）の名証ネクストへの新規上場が承認されました。ここでは、LTV-XのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『各業界の事業者向けに顧客管理・マーケティングオートメーション・オペレーション業務を支援するクラウドシステム『LTV-Labシリーズ』『ふるさとLab』『LTV-Zaiko』等を開発・提供』となっています。

　2026年3月期の事業売上は445百万円で、構成比はセグメント別に、クラウドサービス100％となっています。

　前期(26.3)は主力の「ＬＴＶ－Ｘシリーズ」や自治体向けの「ふるさとLab」をはじめとする各プロダクトが大きく伸長し、前期比で売上は26％増、最終は98百万円で着地しました。

　今期(27.3)は各プロダクトが引き続き大きく伸長しているほか、「ＬＴＶ－Ｚａｉｋｏ」のスポット開発による売上もあり、1Q累計は前期をやや上回るペースで推移しています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場している情報・通信業585社の中央値と比較すると、収益力は売上高営業利益率が33％など、かなり高い数値となっています。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、流動比率が571.4％となっており、かなり良好な状態といえます。

　現在の発行済株式総数は2,355千株で、株式保有割合は、その他68.2％、経営陣17.6％、ベンチャーキャピタル(VC)14.1％となっています。

　VCが一定割合の株式を保有しているものの、今回の上場でVC持ち分は全て放出されるため、初値や上場後の株価形成に際し、大きな懸念はありません。また、一部VCにロックアップが入っていないのは不安材料になります。

　IPOの公募比率は52.4％で、公募株式は、主に新規発行になります。初値形成にはニュートラルです。売出し分は、主にベンチャーキャピタル(VC)の株式放出によるものです。

　上場する株式の時価総額は13.9億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の25.7％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は4.5億円で、IPOとしては超小型の案件になります。

　今回のIPOではJTG証券が主幹事となっており、割当株数の10％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

　また、幹事証券になる楽天も割当株数の大半が個人向け抽選に配分されるため、狙い目になります。

▌注目度・業績評価

　業務効率に資する顧客管理・マーケティング支援SaaSの提供事業はIPOとしては人気化しやすい分野であるものの、上場先が知名度や投資家層で不利になりやすい名証ネクストになるため、注目度はさほど高くはありません。事業の成長速度は緩やかであるものの、増収増益と高い収益性は十分に評価できます。

▌需給・価格評価

　IPOとしては超小型案件で、株主に一部ＶＣが入っているものロックアップが厳しめに入っており、想定価格も低めのため、需給に不安はありません。前年実績ベースでPERは14.2倍と業種平均37.1倍(情報通信・グロース)と比較して割安です。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは初値が公開価格を上回る可能性が高いため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は想定価格560円から+240円(+42.9%)高い800円と予想します。なお、AI予測値は1,418円となっており、これより低い弱気の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では26年7月に上場したチャットプラス(598A)の初値騰落率は+111.5％でした。

　今回のIPOと同じ業務効率関連に分類されるIPOは2007年以降34件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は91.2％、初値騰落率の平均は+104.1％(中央値+100.7％)となっています。

　また、今回と同じ超小型のIPOは2017年以降88件で、勝率は87.5％、初値騰落率の平均は+171.5％(中央値+119.6％)となっています。